超速電動車，給哈啰的上市路再上強度

撰文｜H.H

編輯｜楊勇

來源 | 氫消費出品

ID | HQingXiaoFei

如若不是今年315晚會，電動自行車租賃市場的亂象恐怕很少有人知道。

據315晚會的報道，國內有多家企業都存在違規出租超標電動車的問題，其中作為知名連鎖品牌的哈啰出行就被重點點名。原因在于新國標規定電動自行車最高時速不得超過25公里，哈啰租電動車門店給用戶提供的電動自行車時速卻能夠輕松達到50公里以上，存在較為明顯的安全隱患。

事實上，哈啰出行眼下的問題并非電動車超速這一項。電動車斷服、自動駕駛撞人、金融業務投訴等，哈啰出行迫于資金壓力下的病急亂投醫行為，雖然在一定程度上擴大了業務版圖，不過也暴露出平臺在管理方面的短板。

從2021年4月開始就想通過上市來緩解資金壓力，直到現在哈啰的上市路似乎都看不到終點。對當下的哈啰而言，與其不斷擴張業務范圍，不如選擇主動瘦身聚焦于更有前景的板塊。

哈啰出行，一路狂飆

2016年，共享單車賽道中的ofo小黃車、摩拜等巨頭正在通過大手筆燒錢的方式進行著你死我活般的激烈戰斗。哈啰單車在這一年悄悄成立，通過對下沉市場的精準把控，避開和行業巨頭們的正面競爭。

彼時，共享單車市場普遍存在退押金艱難的痛點，哈啰單車推出芝麻分在650以上即可免押金騎行。背靠大樹好乘涼，隨著共享單車行業在2017~2018年的洗牌，摩拜單車被美團納入麾下、ofo小黃車和其他選手接連倒閉，哈啰單車最終成為勝利者之一。

遺憾的是，雖然哈啰單車順利存活下來，不過品牌的盈利水平始終不盡如人意，這恰恰也是共享單車行業品牌方們所普遍面臨的困境。

據哈啰出行在2021年4月沖擊美股上市所提交的招股書來看，2018~2020年間哈啰出行累計虧損超過48億，哪怕在營收端和用戶觸達方面有著不錯的表現，如業務范圍覆蓋全國400多座城市和日均訂單量在千萬以上，不過共享單車始終是個彎腰撿鋼蹦的生意，核心還是要依賴螞蟻集團的輸血。

或許在經歷了行業大洗牌后早早就意識到了這一點，2018年9月哈啰單車正式更名為哈啰出行，自此開始走上多元化布局的方向。

2019年哈啰出行啟動金融化轉型，試圖把此前的重資產模式逐步變輕；2020年成立兩輪電動車業務，2021年雙11期間位列直播汽車總榜第一，同年把線下門店數量擴張到3000家以上，只是由于后續表現不盡如人意，2024年哈啰放棄了電動車零售業務板塊。

兩輪車業務身陷困境，為了把輕資產路線進行到底，哈啰接連布局順風車、電動車租賃和金融業務等多個板塊，共享兩輪逐漸變成為其他業務引流的C端入口。

事實上，早在2020年開始哈啰app就上線了包括跑腿業務、酒店預訂在內的多項本地生活服務，此后還把業務覆蓋到金融借貸和自動駕駛等領域。

只不過，真正意義上能夠給集團盈利提供助力的似乎只有順風車業務。對車主而言是個不錯的外快收入渠道，對哈啰來說從2019年上線到現在連續7年盈利，截止到2026年2月哈啰順風車認證車主為3800萬，累計服務用戶超過3.4億。

從最初為解決終端用戶最后1公里出行的日常難題，到中途因持續重資產投入和低毛利影響，哈啰逐漸回歸自己最擅長的方式走輕資產路線并沒有錯。

時至今日，哈啰的業務版圖覆蓋兩輪和四輪出行、電動車租賃、換電業務、自動駕駛和金融板塊等多個方面，只不過在盲目追求大而全之際，精力方面難免無法全部顧及。

從2021年4月試圖在美股上市，到之后借助永安行沖擊共享單車第一股，由于在業務擴張和風控之間找不到平衡，直到現在哈啰出行仍未能上市成功。更關鍵的是此次315點名電動車超速，又給了哈啰出行當頭一棒。

翻車背后，何止超速

租賃電動車作為一項輕資產業務，從創立之初就是哈啰轉型的重點之一，只不過由于兩輪電動車租賃行業相對碎片化，哈啰提供平臺實現快速擴張的同時也會埋下一些管理和安全方面的隱患。

眾所周知，2025年新國標規定電動自行車的最高時速不能超過25公里，電池則不能超過48伏。然而，今年315期間點名的哈啰租電動車門店卻能夠為用戶提供時速高達每小時75公里的電動車租賃服務，這一速度儼然已經達到了電動摩托車的標準。

據相關內部人員透露，之所以能夠提供遠超國標時速的電動車，關鍵在于先申請牌照后生產電動車的操作手段。如此一來哪怕是在新國標實施后生產的電動車，仍然按照舊標準進行上牌，最終才出現哈啰租電動車能夠在路上狂飆的現狀。

電動車超速只是哈啰最近兩年所面臨的問題之一，2025年11月來自多個地區的用戶反饋哈啰電動車斷服，除遠程定位等功能失效外，甚至有人在騎行過程中遇到車輛斷電鎖死的狀況。對此哈啰官方給出的解釋是國家2G網絡全面退網，一時間引發廣泛輿論風波。

無獨有偶，隨著自動駕駛概念的盛行以及新能源汽車滲透率逐步提升，哈啰在2025年6月高調進入自動駕駛賽道，僅半年時間就開啟了商業化運營。同年12月初，在湖南株洲運營的哈啰自動駕駛車輛和行人發生碰撞，造成嚴重后果。

再加上當互聯網公司覆蓋的用戶群體足夠大時，背靠螞蟻集團的哈啰幾乎不可避免就會卷入到金融服務的業務板塊中。

2019年哈啰正式上線了“臻有錢”這一助貸平臺，和具有牌照的機構聯合開展信貸業務。哈啰app上有單獨的借錢入口，首頁顯示綜合年化利率能夠低至4.9%，意想不到的是當用戶申請貸款時除了個人信息被多家機構獲取，實際上卻通過嵌套融資、隱藏收費等多種方式把綜合年化利率提升到20%以上。

黑貓投訴平臺上，以“臻有錢”為關鍵詞進行搜索能夠看到近萬條投訴，大多集中在年化利率過高、不合理收費等，更不用說在今年315期間所發生的招聘過程中年齡歧視等問題。

圖源：黑貓投訴平臺

回過頭來看，無論電動車超速、自動駕駛車輛撞人又或者是金融借貸業務翻車，根本原因在于哈啰背靠大廠能夠在短時間內獲取大量用戶，只是在實際運營過程中因未能尋求個中平衡而暴露出多項管理方面的短板。

說白了，哈啰可以在短時間內對資源進行全方位整合，到最終落地階段由于一味追求輕資產模式擴張，所依賴的外部合作方眾多，管理方面自然難以做到面面俱到。接連發生的翻車案例已經用事實表明，哈啰集團無論想實現整體盈利又或者盡快上市，可能都需要適當把速度慢下來打好基礎。

擴張之余，不妨先看腳下

對普通人而言短距離出行電動車的便利性更是不言而喻，在保證出行安全的基礎上，新款國標才規定了每小時25公里的限速。

哈啰出行作為知名連鎖品牌，首先要做的自然是根據新版國家標準來進行整改，公司官方回應同樣承認了在管理方面的疏漏。只不過對哈啰出行而言，出現問題的業務板塊并不指電動自行車，某種程度上更應該做的是未雨綢繆而非亡羊補牢。

誠然，哈啰有著極大的財務壓力，長期懷揣上市的夢想也正是為了解決這一點。

早年赴美上市，就曾因連續虧損最終選擇主動撤回；作為背后的殼資源公司和股東之一，永安行在2022~2025年前三季度營收方面同樣出現了四連降，歸母凈利潤在2025年甚至有繼續擴大的趨勢。

如今哈啰旗下擁有眾多業務版圖，與其說是徹底打通出行生態的多元化嘗試，不如說是在資金壓力下的病急亂投醫。

共享單車市場有美團、打車領域有滴滴和高德、金融市場現存的巨頭們由來已久，更不用說訂酒店等本地生活服務。在業內人士看來，廣撒網和追熱點帶來的結果很可能是門門通卻門門松，多個業務板塊均因為運營和管理方面的問題出現負面風波就是最直接的證明。

在傳統業務很難從競爭對手們的手中搶走蛋糕的前提下，不如把重心著眼于未來，目前自動駕駛領域仍然處在快速擴張期，市場格局遠未確定。

3月20日，哈啰Robotaxi正式和深圳市寶安區簽約合作，接下來還會在深圳建設全域智能指揮調度中心，力求把寶安區打造成能夠輻射港澳、面向全球的業務中樞。目前哈啰的首款L4級自動駕駛車型將在今年6月前后正式量產，根據既定計劃預計到2027年全國部署5萬輛以上。

時代的發展潮流通常勢不可擋，隨著自動駕駛技術日益成熟和安全性逐步提升，再往后自動駕駛車輛的滲透率只會越來越高。

不過藍海市場也需要時刻注意競爭對手們的動向，曹操出行在自動駕駛方面制定了10年內覆蓋100座城市并實現總交易額1000億以上的目標、滴滴已經在廣州開啟了全天候的無人載客測試，更不用說較早入局的蘿卜快跑已經累計完成近2000萬次的無人自動駕駛訂單。

既然管理水平無法匹配瘋狂的多元化擴張，不如把精力聚焦在少數核心業務上持續深耕，如此哈啰出行或可在未來真正具備一戰之力。