許家印認(rèn)罪保命，欠下的巨債何解？

作者 | 深水財(cái)經(jīng)社 倪大九

恒大的審判，正進(jìn)入終局。

2026年4月13日至14日，廣東省深圳市中級(jí)人民法院對(duì)恒大集團(tuán)、恒大地產(chǎn)以及許家印進(jìn)行了公開(kāi)庭審。

其中，恒大集團(tuán)被控6項(xiàng)重罪，恒大地產(chǎn)單獨(dú)被控欺詐發(fā)行證券。

而許家印本人，更是被疊加指控8項(xiàng)罪名。樁樁件件，都指向了其在執(zhí)掌恒大期間的嚴(yán)重違法犯罪行為。

庭審中，法庭主持控辯雙方圍繞指控的事實(shí)進(jìn)行了法庭調(diào)查及法庭辯論，許家印當(dāng)庭表示認(rèn)罪悔罪。

不過(guò)，法庭最終未當(dāng)庭宣判，而是擇期宣判，也為這場(chǎng)歷時(shí)兩年半的司法調(diào)查，留下了最沉重也最關(guān)鍵的懸念。

許家印被控8項(xiàng)罪名

2026年4月13日至14日，深圳中院公開(kāi)開(kāi)庭審理了這起由深圳市人民檢察院提起公訴的重大案件。

第一個(gè)被告單位恒大集團(tuán)有限公司，被控非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、單位行賄6項(xiàng)罪名；

第二個(gè)是被告單位恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司，被控欺詐發(fā)行證券1項(xiàng)罪名；

第三個(gè)就是核心被告人許家印，被控非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、違法運(yùn)用資金、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、職務(wù)侵占、單位行賄8項(xiàng)罪名。

庭審中，法庭主持控辯雙方圍繞指控的事實(shí)進(jìn)行了法庭調(diào)查及法庭辯論，被告單位、許家印進(jìn)行了最后陳述。

許家印當(dāng)庭表示認(rèn)罪悔罪，法庭將擇期宣判。

從2023年9月許家印被采取強(qiáng)制措施，到2026年4月一審開(kāi)庭，歷時(shí)2年半之久，足以說(shuō)明恒大案件的復(fù)雜性和嚴(yán)重性。

這8項(xiàng)罪名涉及金融、證券、職務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域，每一項(xiàng)都指向了許家印在其權(quán)力巔峰時(shí)期，如何通過(guò)一系列違法操作，將恒大這艘商業(yè)巨輪拖入深淵。

會(huì)判死刑嗎？

庭審結(jié)束后，所有人最關(guān)心的問(wèn)題只有一個(gè)：許家印最終會(huì)迎來(lái)什么樣的判決？

根據(jù)目前公開(kāi)信息來(lái)看，許家印被判死刑的概率極低。

因?yàn)?015年《刑法修正案（九）》正式實(shí)施以后，集資詐騙罪已經(jīng)沒(méi)有死刑了。這也是許家印被控罪名里，原本唯一有死刑的罪名。

目前來(lái)看，有兩項(xiàng)罪名的最高刑可以直接到無(wú)期徒刑，一個(gè)是集資詐騙罪，涉案金額超千億，屬于法定的“數(shù)額特別巨大、情節(jié)特別嚴(yán)重”，量刑區(qū)間是15年有期徒刑到無(wú)期徒刑；

另一個(gè)是職務(wù)侵占罪，查實(shí)的掏空企業(yè)資產(chǎn)數(shù)額特別巨大，量刑區(qū)間是10年以上有期徒刑到無(wú)期徒刑。

剩下的6項(xiàng)罪名，也全都是頂格量刑的重情節(jié)，單罪最高刑期都在5-10年區(qū)間。

如果把許家印犯下的所有罪名都取中間刑期，總和刑期也已經(jīng)超過(guò)了80年。

按照法律規(guī)定，有期徒刑總和刑期超過(guò)35年的，數(shù)罪并罰最高不能超過(guò)25年；

但如果其中有一項(xiàng)罪名被判無(wú)期徒刑，就會(huì)吸收其他所有有期徒刑，最終直接執(zhí)行無(wú)期徒刑。

所以許家印最終的判決結(jié)果很可能是無(wú)期徒刑，同時(shí)可能會(huì)沒(méi)收個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)，疊加合并執(zhí)行的巨額罰金，同時(shí)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)作出的終身證券市場(chǎng)禁入措施，也將持續(xù)生效。

恒大欠下的巨債何解？

財(cái)報(bào)顯示，截至2023年6月底，恒大的總負(fù)債高達(dá)2.39萬(wàn)億，而總資產(chǎn)卻僅為1.74萬(wàn)億元，已然嚴(yán)重資不抵債。

2025年8月25日，中國(guó)恒大正式退市。

恒大被港交所除牌，雖不影響債權(quán)人追討債務(wù)，但面對(duì)這個(gè)欠下巨額債務(wù)且問(wèn)題錯(cuò)綜復(fù)雜的“爛攤子”，債權(quán)人若想順利對(duì)恒大完成清盤(pán)與重組，難度極大。

2026年3月，恒大地產(chǎn)深圳公司正式進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，414家債權(quán)人申報(bào)了511筆債權(quán)，總額約2500億元。

市場(chǎng)分析指出，恒大地產(chǎn)深圳公司的破產(chǎn)清算，是恒大體系風(fēng)險(xiǎn)處置進(jìn)程中的一個(gè)標(biāo)志性節(jié)點(diǎn)。

值得一提的是，自恒大集團(tuán)爆發(fā)系統(tǒng)性債務(wù)危機(jī)以來(lái)，截至目前，已經(jīng)有超過(guò)30家子公司進(jìn)入破產(chǎn)程序，覆蓋地產(chǎn)、汽車(chē)、文旅、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等全業(yè)務(wù)板塊。

圖源：全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)

除此之外，恒大地產(chǎn)集團(tuán)旗下分散在全國(guó)各地的多家一級(jí)子公司也相繼被法院裁定受理破產(chǎn)清算。

資產(chǎn)處置方面，恒大旗下各項(xiàng)資產(chǎn)正在密集拍賣(mài)，所得款項(xiàng)將用于保交樓。

金融債權(quán)方面，民生銀行、長(zhǎng)城資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)也在密集轉(zhuǎn)讓恒大債權(quán)，AMC通過(guò)拿地方式參與債務(wù)化解。

在香港方面，2025年9月，高等法院裁定任命清盤(pán)人作為許家印全部資產(chǎn)的接管人。

2026年1月，清盤(pán)人更向法院申請(qǐng)禁止許家印在案件中辯護(hù)，因?yàn)樗豢现Ц斗ㄔ翰枚ǖ?20萬(wàn)港元訴訟費(fèi)用。

總結(jié)來(lái)看，恒大清盤(pán)的路還很長(zhǎng),債務(wù)窟窿大到幾乎不可能填平，資產(chǎn)變現(xiàn)難上加難，保交樓進(jìn)展遠(yuǎn)不如說(shuō)的那么樂(lè)觀。

這個(gè)曾經(jīng)的中國(guó)房企巨頭，徹底退出歷史舞臺(tái)只是時(shí)間問(wèn)題，但對(duì)被卷進(jìn)去的普通家庭來(lái)說(shuō)，這場(chǎng)煎熬還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

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