“行情不好就出手”！建材大佬9億元“撿漏”富力

苗野丨發(fā)自北京

4月初，京東拍賣平臺(tái)一宗酒店資產(chǎn)的線上競(jìng)拍落槌。寧波江東現(xiàn)代機(jī)電物資市場(chǎng)發(fā)展有限公司以3.75億元的價(jià)格，將武漢富力威斯汀酒店收入囊中。

操盤這一切的幕后推手，是寧波人畢偉國(guó)，他是收購(gòu)方實(shí)控人。在寧波家居裝潢圈里，他被稱為“隱形老大”、“建材一哥”。這已是其半年內(nèi)第三次向“富力系”高端酒店出手。

畢偉國(guó)的投資哲學(xué)，用他自己的話說，就是“行情不好，對(duì)我們反而是機(jī)會(huì)。”

這一操作邏輯在他近期對(duì)“富力系”酒店的三次出手中得到充分印證。三筆交易累計(jì)斥資超9億元，畢偉國(guó)均采用“一拍觀望、二拍進(jìn)場(chǎng)”的策略，最終都以起拍價(jià)成交。

2025年12月以2.32億元拿下無錫富力喜來登酒店，成交價(jià)約為評(píng)估價(jià)4.12億元的6折；2026年1月，合肥富力威斯汀酒店以3.04億元成交，比一拍降價(jià)7000萬元；4月2日，武漢富力威斯汀酒店以3.75億元的成交價(jià)，較一拍價(jià)格降低0.93億元，相當(dāng)于評(píng)估價(jià)5.6折。

低價(jià)、優(yōu)質(zhì)、現(xiàn)金流穩(wěn)定……這三家酒店的收購(gòu)邏輯清晰得像價(jià)值洼地中一眼可見的確定性套利。但這并不是其首次在行業(yè)低谷期出手“抄底”，早在2022年富力地產(chǎn)陷入債務(wù)危機(jī)時(shí)，他就曾投資6億元收購(gòu)寧波富力索菲特大飯店，該酒店已于去年12月開業(yè)。

對(duì)于這些收購(gòu)，畢偉國(guó)評(píng)價(jià)：“回報(bào)不大，但穩(wěn)。重要的是，這些都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。”然而，畢偉國(guó)選擇在市場(chǎng)整體承壓之際逆周期擴(kuò)張，動(dòng)用數(shù)億元現(xiàn)金“掃貨”，無疑是對(duì)其現(xiàn)金流承受能力的考驗(yàn)。抄底之后，真正的挑戰(zhàn)在于如何經(jīng)營(yíng)好這三家酒店，讓它們?cè)谛碌氖袌?chǎng)環(huán)境中煥發(fā)生機(jī)。

從“建材一哥”到“酒店獵手”

畢偉國(guó)的發(fā)家史，幾乎是浙商草根崛起的標(biāo)準(zhǔn)范本。

1981年，16歲的他借款2000元在寧波開了一家“星火服務(wù)部”，干起了炒貨、鴨子、熟食、汽水、冰棍的小賣部生意，日收入過萬元。

1996年，他捕捉到城市化進(jìn)程中建材行業(yè)的巨大機(jī)遇，在寧波仇畢村創(chuàng)辦了6000平方米的陶瓷市場(chǎng)，此后成為寧波裝潢材料領(lǐng)域的“大哥”，并斥資8億元打造湖州長(zhǎng)興家之窗現(xiàn)代家居生活廣場(chǎng)，將“現(xiàn)代商圈”帶出寧波。

2002年，畢偉國(guó)首次跨界，收購(gòu)了寧波的中國(guó)五礦中興大酒店，此后形成了一套“物業(yè)自持+加盟運(yùn)營(yíng)”的酒店運(yùn)營(yíng)模式，麾下?lián)碛袑幉ㄛ粗菹瞾淼蔷频辍幉ìF(xiàn)代大酒店、寧波富力索菲特大飯店以及加盟全季酒店等。

2007年，寧波偉立投資集團(tuán)成立，畢偉國(guó)持股79.2%，正式將實(shí)業(yè)投資與酒店運(yùn)營(yíng)并為主業(yè)。偉立投資旗下子公司寧波江東現(xiàn)代家園市場(chǎng)服務(wù)有限公司還是寧波北侖農(nóng)商銀行的第一大股東，持股比例9.04%，也是通過這家子公司將合肥富力威斯汀酒店收入囊中。

企查查顯示，畢偉國(guó)關(guān)聯(lián)企業(yè)多達(dá)48家，投資版圖涵蓋商業(yè)廣場(chǎng)開發(fā)、建材市場(chǎng)、酒店、金融等多個(gè)領(lǐng)域。其中，寧波人熟悉的現(xiàn)代商城與現(xiàn)代陶瓷城、現(xiàn)代板材城、現(xiàn)代裝飾城等共同組成“現(xiàn)代系”。

在融資、杠桿、上市成為商業(yè)熱詞的幾十年里，畢偉國(guó)始終保持著一種近乎“保守”的節(jié)奏。“很多人上市了，很多人搞房地產(chǎn)，賺得盆滿缽滿，我們堅(jiān)持做我們自己。”畢偉國(guó)曾這樣表示，“慢一點(diǎn)就慢一點(diǎn)，企業(yè)活下去比發(fā)展重要。”

恰恰是這種“慢”，讓他在行業(yè)下行周期中擁有了逆勢(shì)出擊的資本。如今，他正站在富力地產(chǎn)“斷臂求生”的十字路口，以折價(jià)的方式大量吸納高端酒店資產(chǎn)，是典型的“實(shí)業(yè)派”投資人。

抄底容易，經(jīng)營(yíng)難

為什么偏偏是這三家酒店？答案藏在酒店的“成色”里。

武漢富力威斯汀酒店作為萬豪國(guó)際旗下經(jīng)典五星品牌，它占據(jù)一線長(zhǎng)江江景，是武漢高端商務(wù)和會(huì)展接待的重要場(chǎng)所，拍賣期間仍正常營(yíng)業(yè)。4.19萬平方米的建筑面積，305間客房硬件維護(hù)良好，產(chǎn)權(quán)清晰，從萬達(dá)轉(zhuǎn)至富力，權(quán)屬變更手續(xù)完備，公開拍賣沒有隱性債務(wù)、產(chǎn)權(quán)糾紛等風(fēng)險(xiǎn)。

合肥威斯汀酒店緊鄰城市核心公園，無錫喜來登酒店位居市中心商圈，這些都是不可再生的稀缺資源。在商業(yè)地產(chǎn)的法則里，核心地段永遠(yuǎn)是硬通貨。

更深層的吸引力，在于這些資產(chǎn)背后的城市能級(jí)。武漢是國(guó)家中心城市，常住人口超千萬，經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)居全國(guó)前十；合肥和無錫則是長(zhǎng)三角樞紐級(jí)城市，經(jīng)濟(jì)增速領(lǐng)跑全國(guó)。這類城市的商務(wù)活動(dòng)、會(huì)展經(jīng)濟(jì)和旅游客流常年保持高位，高端酒店需求有穩(wěn)固的基本面支撐。

從投資周期來看，這幾筆收購(gòu)的現(xiàn)金流邏輯也很清晰。酒店本身正常運(yùn)營(yíng)，買家接手后無需經(jīng)歷裝修改造、團(tuán)隊(duì)重組的陣痛期，可以直接承接成熟運(yùn)營(yíng)體系與穩(wěn)定現(xiàn)金流。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，實(shí)業(yè)資本抄底酒店資產(chǎn)的核心邏輯在于資產(chǎn)“性價(jià)比”。在行業(yè)低谷期，核心地段優(yōu)質(zhì)酒店資產(chǎn)的價(jià)值被嚴(yán)重低估，富力批量處置酒店的價(jià)格比市場(chǎng)價(jià)低15%～30%，畢偉國(guó)相當(dāng)于用更劃算的價(jià)格拿下核心地段五星級(jí)酒店，抓住了以低成本獲取稀缺資產(chǎn)的黃金窗口期。一旦市場(chǎng)回暖，這類資產(chǎn)增值空間和現(xiàn)金流回報(bào)都會(huì)顯著提升。

抄底只是第一步，真正的考驗(yàn)在于運(yùn)營(yíng)。

合肥富力威斯汀酒店的拍賣所得僅為不動(dòng)產(chǎn)部分，不含品牌授權(quán)、經(jīng)營(yíng)執(zhí)照、裝修和家具等全部設(shè)備，這意味著新業(yè)主大概率不會(huì)與威斯汀品牌續(xù)約，換牌在即。對(duì)于習(xí)慣了“物業(yè)自持+加盟運(yùn)營(yíng)”的畢偉國(guó)來說，如何在品牌溢價(jià)與運(yùn)營(yíng)成本之間找到平衡，是第一個(gè)需要解決的難題。

更大的挑戰(zhàn)在于管理半徑。武漢、無錫、合肥、寧波，酒店資產(chǎn)越鋪越開，要不要成立專門的酒店管理公司？是做純業(yè)主型平臺(tái)，還是嘗試自建品牌？規(guī)模效應(yīng)能降成本，但多品牌多城市的管理復(fù)雜度也會(huì)上升。

酒店高參創(chuàng)始人羅家福預(yù)計(jì)，2025～2026年酒店交易規(guī)模將達(dá)到180億～200億元。當(dāng)前收購(gòu)方構(gòu)成多元，如何透過專業(yè)指標(biāo)評(píng)估酒店收購(gòu)價(jià)值、運(yùn)用資本公式精算資產(chǎn)增值空間是投資成敗的關(guān)鍵。

正如投資界那句老話：買對(duì)資產(chǎn)只是第一步，運(yùn)營(yíng)好資產(chǎn)才是穿越周期的根本。畢偉國(guó)能否將寧波的酒店經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)成功復(fù)制到武漢、合肥、無錫三城，將直接決定這場(chǎng)逆周期布局的最終成敗。

“面對(duì)利益要‘眼不紅，心不黑’，創(chuàng)業(yè)做事要‘看得見、摸得著、把握得住、晚上睡得著’，做戰(zhàn)略決策要遵循‘成功一個(gè)、鞏固一個(gè)、再發(fā)展一個(gè)’的漸進(jìn)路徑。”畢偉國(guó)這番話說得實(shí)在，卻也道出了逆周期操作的核心挑戰(zhàn)。