杉杉告別家族時代！國資入主化解債務危機，新能源龍頭迎來新生？

4 月 15 日，杉杉股份發布重磅公告，其控股股東杉杉集團及全資子公司朋澤貿易實質合并重整案第四次債權人會議表決結束，職工債權、稅收債權、有財產擔保債權、普通債權及出資人五大組別全票通過《重整計劃（草案）》，為這場歷時一年多的資本變局邁出關鍵一步。

草案獲批后，公司將正式易主安徽國資，從民營巨頭轉型為國有控股的新能源新材料平臺。

此次表決堪稱 “全面勝利”：職工與稅收債權組同意率 100%，有財產擔保債權組同意金額占比 99.74%，普通債權組同意金額占比 88.55%，出資人組同意比例達 85.60%。

如此高的通過率，既體現債權人與股東對方案的認可，也標志著杉杉股份擺脫債務陰霾、回歸穩健發展的拐點已至。根據流程，管理人將向法院申請裁定批準，后續還需完成經營者集中申報，雖尚存不確定性，但成功概率已大幅提升。

根據重整方案，安徽皖維集團聯合寧波金資將投入不超過 71.56 億元參與重整。

其中，皖維集團以 16.42 元 / 股的價格收購杉杉集團持有的 13.50% 股份，并通過破產服務信托掌控剩余 8.38% 股份表決權，合計控制 21.88% 表決權，成為新控股股東，實控人變更為安徽省國資委。

這意味著，杉杉股份將徹底告別鄭永剛家族時代，邁入國資賦能新階段。

此次重整的核心價值，不僅在于化解債務風險，更在于深度產業協同。

皖維集團作為國內 PVA 及光學膜龍頭，光學級 PVA 膜國產市占率超 70%，而杉杉股份偏光片業務全球市占率超 33%，年需大量 PVA 膜原材料。

雙方聯手將打通 “PVA 原料 — 光學膜 — 偏光片” 全產業鏈，大幅降低原材料成本，打破日韓技術壟斷，強化國產替代優勢。

同時，杉杉股份作為鋰電負極材料全球龍頭，可深度嵌入安徽新能源汽車產業集群，對接蔚來、比亞迪、大眾安徽等整車廠需求，實現產能與市場的精準匹配。

對杉杉股份而言，國資入主堪稱 “涅槃重生”。

此前受創始人離世、家族內斗、債務違約等多重沖擊，公司陷入長期動蕩，市值大幅縮水。

如今隨著重整推進，股權凍結、司法訴訟等風險將逐步出清，國資背書將顯著提升公司融資能力、銀行授信與政策資源支持。

公司公告明確表示，目前生產經營正常，重整事項未對日常經營造成重大實質影響，基本面穩健為后續發展筑牢根基。

從行業視角看，此次跨省重整是國資布局新能源新材料賽道的重要舉措，也為困境民營龍頭紓困提供范本。

在新能源產業鏈自主可控的戰略背景下，安徽國資通過資本運作整合優質產業資源，既助力杉杉股份走出困境，也完善區域產業鏈布局，實現 “紓困 + 產業升級” 雙重目標。

當前，重整計劃仍待法院裁定與反壟斷審查，最終落地尚需時日。但五大組別全票通過的結果，已為杉杉股份的未來定下清晰基調。

隨著國資賦能與產業協同效應逐步釋放，這家歷經波折的行業龍頭，有望在新治理架構下，重拾增長動能，開啟高質量發展新篇章。