財務造假，3倍牛股突遭ST

記者丨李山

編輯丨張穎國

2025年累計漲幅近三倍的大牛股，剛剛被扣上了ST的帽子。4月17日晚間，專精特新“小巨人”臻鐳科技（688270）收到浙江證監(jiān)局行政處罰事先告知書，股票將于4月21日起實施其他風險警示，簡稱變更為“ST臻鐳”。同日晚間，金融IC概念龍頭*ST天喻（300205）也因未按規(guī)定披露關聯(lián)交易、實際控制人資金占用等擬被湖北證監(jiān)局罰款600萬元。

“小巨人”光環(huán)褪色，臻鐳科技因提前確認收入領罰

作為一家曾獲工信部專精特新“小巨人”企業(yè)認定的芯片公司，臻鐳科技在資本市場的履歷一度頗具分量。公司2015年成立，2023年7月，正式入選國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。業(yè)績強勢復蘇疊加商業(yè)航天概念持續(xù)升溫，臻鐳科技的股價在2025年走出了一波凌厲行情：從2025年初約35元/股起步，至12月25日盤中最高觸及137.04元/股，區(qū)間最大漲幅達291.54%。

然而，光環(huán)之下暗藏的不規(guī)范操作最終還是被監(jiān)管揭開。浙江證監(jiān)局查明，2022年臻鐳科技全資子公司杭州城芯通過提前確認收入的方式，虛增營業(yè)收入842.65萬元，虛增利潤總額672.08萬元，直接導致公司2022年年報存在虛假記載。

浙江證監(jiān)局擬對臻鐳科技給予警告并罰款200萬元，相關責任人同步受罰。依據(jù)上市規(guī)則，公司股票將于4月20日停牌一天，4月21日起復牌并實施其他風險警示，股票簡稱將變更為“ST臻鐳”，日漲跌幅限制仍保持20%。

值得一提的是，臻鐳科技2025年度業(yè)績快報成績頗為靚麗，公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入4.32億元，同比增長42.30%，凈利潤達1.33億元，同比增幅高達582.01%，營收規(guī)模達到近年來的高位。這一大幅向好的業(yè)績表現(xiàn)，與2022年的財務虛增形成了耐人尋味的對照——在業(yè)績蒸蒸日上的2025年，早年埋下的財務瑕疵依然無法逃脫監(jiān)管回溯。

*ST天喻資金占用與違規(guī)擔保遭重罰，退市風險加劇

另一家被點名的公司*ST天喻同樣有著深厚的歷史積淀——公司一度處于行業(yè)領先地位，被譽為金融IC行業(yè)的龍頭企業(yè)。2012年*ST天喻全年實現(xiàn)營業(yè)收入7.6億元，凈利潤0.39億元，彼時市場普遍預期金融IC卡行業(yè)高增長將持續(xù)，公司作為龍頭被視為最直接的受益者。

然而，過往的行業(yè)地位未能阻止公司近年來陷入治理亂局。湖北證監(jiān)局查明，*ST天喻涉嫌未按規(guī)定披露關聯(lián)交易、實際控制人非經(jīng)營性資金占用及重大擔保，導致定期報告存在重大遺漏。湖北證監(jiān)局擬對公司責令改正、給予警告并處600萬元罰款，對實際控制人罰款1350萬元。

值得注意的是，早在2025年5月，*ST天喻實際控制人之一便已因涉嫌挪用資金被武漢市公安局立案偵查，此次行政處罰是對信息披露違規(guī)行為的進一步追責。該公司因2024年度財務報表被出具無法表示意見的審計報告，自2025年4月30日起已被實施退市風險警示；疊加公司實控人資金占用、違規(guī)擔保等多項信披違規(guī)被罰，若2025年度財務數(shù)據(jù)再度觸及審計意見非標或凈資產(chǎn)為負等情形，退市將是大概率事件。

對受損投資者來說，通過民事訴訟向違規(guī)主體索賠，或許是挽回損失的唯一有效途徑。

監(jiān)管重拳落地，投資者索賠通道開啟

兩份行政處罰事先告知書的落地，并非孤立事件，而是中國資本市場全面邁入嚴監(jiān)管時代的縮影。正如證監(jiān)會副主席李明在與最高檢聯(lián)合發(fā)布會上所言，執(zhí)法的目的不僅是懲治“已然”，更是震懾“未然”。

根據(jù)證監(jiān)會2025年執(zhí)法情況綜述，全年查辦案件701起，罰沒金額高達154.74億元，作出處罰決定661份，142人被實施市場禁入。其中財務造假案件被嚴厲懲處，全年查辦財務造假案件97起，處罰65家上市公司及392名責任人，合計罰款30億元。

根據(jù)監(jiān)管文件，上海滬紫律師事務所劉鵬律師劃定以下索賠區(qū)間：

臻鐳科技：在2023年4月21日—2025年12月26日（含當日）期間買入，并在2025年12月27日之后賣出或仍持有而虧損；

*ST天喻：在2021年9月1日—2023年12月25日期間買入，并在2023年12月26日之后賣出或仍持有而虧損；以及在2024年4月29日—2025年6月6日（含當日）期間買入，并在2025年6月7日之后賣出或仍持有而虧損。

符合條件的投資者可通過關注“投資快報”公眾號，點擊右側“股民索賠”菜單欄加入維權。

越聲投研：

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

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出品丨21財經(jīng)客戶端 21世紀經(jīng)濟報道

微信統(tǒng)籌丨江佩霞 編輯丨劉雪瑩

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