供應鏈中斷不會一夜消散！當油輪緩慢移動，普通人的餐桌正在承壓

戰(zhàn)爭的“賬單”，正在全球蔓延。

4月15日至16日，在華盛頓舉行的IMF與世界銀行春季會議上，兩條消息同步傳出，共同勾勒出中東沖突對全球經(jīng)濟的沖擊烈度。

據(jù)路透社報道，IMF總裁Kristalina Georgieva在新聞發(fā)布會上表示，已有至少12個國家向IMF尋求新貸款項目，以應對中東戰(zhàn)爭帶來的能源價格飆升和供應鏈中斷，其中包括多個撒哈拉以南非洲國家。她估計，此次戰(zhàn)爭可能觸發(fā)200億至500億美元的新融資需求，涵蓋新增貸款及對現(xiàn)有39個國家融資項目的擴充。

據(jù)彭博報道，印度官員將此次沖擊定性為“可能與六年前新冠疫情同等破壞性”，并警告即便戰(zhàn)事很快結束，能源供應的正常化也可能需要數(shù)年時間。

IMF總裁Georgieva的措辭直接而嚴峻。

霍爾木茲海峽的封鎖是核心癥結。這條海峽是全球石油、天然氣、石腦油、氦氣和化肥的關鍵通道，亞洲國家對此高度依賴。Georgieva警告，即便沖突迅速結束，物理層面的供應鏈斷裂也難以快速修復。

IMF戰(zhàn)略主任Christian Mummsen補充說，12個國家只是初步統(tǒng)計，“我們仍在摸底，這份名單很可能還會擴大。”他還指出，化肥運輸?shù)难诱`或取消正在重創(chuàng)發(fā)展中國家，部分估計顯示，將有額外4500萬人面臨糧食不安全。

在財政政策上，IMF明確反對各國推出廣泛能源補貼。IMF財政事務主任Rodrigo Valdes在發(fā)布會上直言：“如果你試圖通過刺激需求來抵消供應沖擊，最終只會得到更高的通脹。”IMF建議各國轉而向最脆弱群體提供有針對性的臨時現(xiàn)金轉移，而非壓低燃料價格。

IMF本周已下調2026年全球增長預測至3.1%，但這一數(shù)字本身建立在“沖突迅速結束、油價隨之回落”的假設之上。

IMF首席經(jīng)濟學家Pierre-Olivier Gourinchas坦言，全球經(jīng)濟目前正"漂移"偏離這一基準預測，向更不利的情景靠攏——在該情景下，2026年全球增速將降至2.5%，全年油價均值約為100美元/桶。

最壞的“嚴重情景”更為極端：若沖突持續(xù)深化，全球增速可能跌至2%，逼近全球衰退邊緣。

在貨幣政策層面，IMF的立場是“保持警惕，但不要急于行動”。Georgieva表示：

Mummsen則指出，新興市場和發(fā)展中國家的融資成本已經(jīng)偏高，金融市場雖整體有序，但已出現(xiàn)一定程度的收緊。

對于印度而言，這場戰(zhàn)爭的沖擊尤為直接。

印度是全球第三大石油消費國，約90%的天然氣來自中東。據(jù)彭博社報道，印度官員私下表示，此次伊朗戰(zhàn)爭對印度的破壞程度，可能與2020年新冠疫情相當，且即便戰(zhàn)事結束，液化石油氣等能源產(chǎn)品的供應正常化也可能需要數(shù)年——因為海灣國家受損設施的修復本身就需要時間。

印度財政部已規(guī)劃多套情景，其中一套假設全年原油均價為120美元/桶。

莫迪政府已采取多項應對措施：削減柴油和汽油稅以穩(wěn)定零售價格，向面向中東市場的出口商提供救助方案，并設立62億美元的經(jīng)濟穩(wěn)定基金。目前正在討論的一項措施，是推出規(guī)模2萬億至2.5萬億盧比（約268億美元）的中小企業(yè)信貸擔保計劃，提供100%擔保、無需抵押的貸款——這與2020年5月疫情期間推出的方案如出一轍。

莫迪的首席秘書Shaktikanta Das上周直接點出了這種歷史呼應。他說，近期的海灣沖突加上霍爾木茲海峽封鎖，“喚起了新冠疫情期間需求破壞和嚴重供應側中斷的記憶。”

戰(zhàn)爭的沖擊正通過多個渠道同時傳導至印度經(jīng)濟。

牛津經(jīng)濟研究院經(jīng)濟學家Alexandra Hermann指出，盧比匯率、家庭購買力、海灣匯款、財政空間和私人投資等多個渠道同時承壓，“脆弱性異常廣泛”。

數(shù)據(jù)層面，壓力已經(jīng)顯現(xiàn)：

財政赤字方面，印度財政部長Nirmala Sitharaman為本財年設定的目標是GDP的4.3%，但渣打銀行經(jīng)濟學家Anubhuti Sahay預計，在消化高油價沖擊后，赤字率將擴大0.7至0.9個百分點，突破GDP的5%。

星展銀行經(jīng)濟學家Radhika Rao警告，若霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖、油價居高不下，“逐步上調零售燃油價格可能是下一步”，屆時將引發(fā)“一定程度的需求破壞”，類似2022年俄烏沖突后的情形。