一季度豬價探底，下半年市場有望回升

截至4月21日，牧原股份（002714）、溫氏股份（300498）等生豬養殖龍頭企業已陸續披露2026年一季報。在市場價格不斷探底的背景下，行業盈利水平整體承壓。

記者了解到，當前豬價已跌至近十余年低點，近日市場看漲情緒有所升溫，一度出現約15%的短期漲幅。行業分析人士認為，在相關部門密集的生豬穩市調控下，產能已有所去化，預計今年7月起市場供需格局或迎來轉折。

豬價探底后短期回升

上周國內生豬市場呈現出短期強烈反彈走勢。

生豬期貨主力合約2607在4月14日至17日間，累計錄得超13%漲幅。據卓創資訊監測，國內生豬出欄價格自4月15日起開始上漲，持續至4月19日前后。豬價從8.59元/公斤的低點漲至9.89元/公斤，累計上漲約1.3元/公斤，漲幅超15%。

“豬價探底后，供應端出現主動縮量。這其中，因豬價長期低迷且生豬體重已降至正常水平，北方養殖企業率先大幅減量出欄，這也使得南北方價差拉大，南方客戶轉向北方采購，推動全國價格聯動上漲。”在分析豬價短期大漲原因時，卓創資訊分析師容志發提及，除市場供需格局變動外，豬價底部震蕩也使得市場階段性補欄情緒出現，二次育肥少量入場，疊加市場對后續行情的謹慎樂觀情緒，對短期價格形成支撐。

不過他表示，4月20日后，由于需求端壓價已導致豬價出現回落。當前市場處于多空博弈階段。價格上漲依賴供應端持續縮量，而需求端接受度有限，高價位難以長期維持。

但當前生豬養殖依然處于虧損狀態。據上海鋼聯數據，截至4月17日，樣本養殖企業自繁自養利潤為-344.35元/頭，外購仔豬育肥利潤為-276.97元/頭。

4月21日晚間，牧原股份披露2026年一季報，期內公司營業收入298.94億元，銷售商品豬1836.2萬頭，受豬價下跌影響，歸母凈利潤為-12.15億元。

溫氏股份一季報也顯示，當期該公司營業收入245.26億元，同比增長，但歸母凈利潤虧損10.7億元。

邦基科技（603151）2026年一季度業績也出現增收不增利局面。期內該公司營業收入14.45億元，同比增長32.29%；歸母凈利潤404.22萬元，同比下降85.56%。該公司表示，期內營業收入增長主要系公司直銷渠道合作的規模化養殖公司存欄量增加，帶動公司銷量及銷售收入同比增長，業績下行主要系本期生豬售價大幅下跌以及計提大額跌價準備所致。

穩市政策持續加碼

自2025年5月底起，國家發改委、農業農村部等部門便密集啟動生豬穩市調控。

上海鋼聯分析師孫志磊指出，早在2025年5月底，國家發改委就率先約談頭部養殖集團，嚴控新增能繁母豬與出欄體重、限制二次育肥。去年6月10日，農業農村部召開生豬生產調度會，明確全國調減100萬頭能繁母豬的目標，并持續壓控產能。

2026年以來，促進生豬市場穩定的政策持續加碼。今年3月3日農業農村部召開頭部豬企專題會議后，3月19日兩部委再聯合開會，要求企業匯報全年生產目標、同步調減出欄量。4月17日農業農村部再度召開生豬產業發展座談會，持續強化產能去化，構建起覆蓋產能調控、預警引導、信貸約束、收儲托市的全鏈條穩市體系，從源頭遏制產能過剩，引導市場預期回歸理性。

市場看好下半年行情

“短期來看，4月底到5月初豬價將維持震蕩偏強態勢，即便出現回調也較難回到前期低位，全國豬價大概率運行在9.5元/公斤至11元/公斤區間。市場將呈現仔豬價格趨漲、二次育肥活躍的格局，疊加凍品入庫與節前備貨形成需求支撐，豬價難現大幅跳水。”孫志磊稱。

容志發則認為，今年二季度市場供給相對寬松，疊加消費淡季，豬價缺乏大幅上漲動力，國內生豬市場或仍整體處于磨底階段，不過7月起供需格局或迎來轉折。

“7月份生豬出欄對應的是去年9月至10月的母豬存欄數據，彼時母豬存欄量已出現明顯下滑，預計將傳導至今年下半年出欄量減少。”容志發稱，下半年生豬市場需求或有提振，且8月至9月處于季度轉換期，市場對旺季預期升溫，可能帶動二次育肥熱度回升，形成供需共振反彈。

責編：陳麗湘

校對 ：王錦程