中文在線：2025年?duì)I收增長(zhǎng)42.92%，短劇出海打造核心增長(zhǎng)引擎

4月22日晚間，中文在線（300364.SZ）發(fā)布2025年年度報(bào)告及2026年一季度報(bào)告，2025年全年公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.57億元，較上年同期增長(zhǎng)42.92%，2026年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.10億元，同比增長(zhǎng)33.12%。市場(chǎng)人士分析指出，2025年公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)勢(shì)頭在2026年一季度進(jìn)一步延續(xù)。而同期凈利潤(rùn)的虧損主要系海外業(yè)務(wù)處于規(guī)模擴(kuò)張的關(guān)鍵階段，為保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司大幅增加了推廣投入，累及短期利潤(rùn)表現(xiàn)。展望后市，隨著對(duì)短劇出海等高價(jià)值賽道的深入布局，公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展與盈利能力將有望迎來(lái)持續(xù)向好。

短劇及IP衍生品營(yíng)收增長(zhǎng)超125%

海外平臺(tái)FlareFlow登頂雙榜

作為中國(guó)領(lǐng)先的AI驅(qū)動(dòng)數(shù)字文娛平臺(tái)，中文在線致力于推動(dòng)科技與文化融合發(fā)展，通過(guò)AIGC多模態(tài)融合引領(lǐng)數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)消費(fèi)新趨勢(shì)。根據(jù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，在2025年16.57億元的總營(yíng)收中，中文在線有6.73億元收入來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)文學(xué)及相關(guān)業(yè)務(wù)；8.96億元營(yíng)收來(lái)自短劇及IP衍生品業(yè)務(wù)，與去年同期相比，營(yíng)收增速達(dá)到125.02%。同時(shí)，以區(qū)域營(yíng)收來(lái)看，2025年中文在線的境外營(yíng)收6.79億元，較上年同期提升123.94%。以此不難看出，短劇及IP衍生品出海發(fā)展正成為推動(dòng)公司整體經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。

據(jù)了解，中文在線是國(guó)內(nèi)首批制作發(fā)行短劇的企業(yè)之一，公司主要基于自有內(nèi)容庫(kù)制作并在國(guó)內(nèi)平臺(tái)發(fā)行短劇。海外方面，公司運(yùn)營(yíng)自有短劇平臺(tái)，提供自制與第三方內(nèi)容，并通過(guò)篩選優(yōu)質(zhì)故事進(jìn)行衍生開(kāi)發(fā)，改編為多元作品創(chuàng)造收益。

其中，針對(duì)微短劇出海，2025年4月中文在線正式推出旗艦海外短劇平臺(tái)FlareFlow，平臺(tái)自上市以來(lái)便獲得了積極市場(chǎng)反饋。據(jù)年報(bào)披露，憑借差異化的內(nèi)容定位，F(xiàn)lareFlow僅用兩個(gè)月便躍升至美國(guó)GooglePlay及iOS娛樂(lè)應(yīng)用免費(fèi)榜前列，并于2025年9月位列美區(qū)GooglePlay與AppStore娛樂(lè)應(yīng)用免費(fèi)榜雙榜第一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，該平臺(tái)已覆蓋全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，覆蓋語(yǔ)種超14種，累計(jì)用戶超3,300萬(wàn)。這標(biāo)志著中文在線在海外短劇市場(chǎng)已建立起顯著的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和品牌影響力。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)需求碎片化，短劇已躍升為獨(dú)立內(nèi)容大類，行業(yè)進(jìn)入精品化與工業(yè)化并行期，高品質(zhì)內(nèi)容成主流。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)海外微短劇市場(chǎng)規(guī)模到2029年將超1200億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率超50%。中國(guó)出海企業(yè)將占主導(dǎo)，預(yù)計(jì)2029年市占率達(dá)76.0%。而公司層面，目前中文在線已打造多個(gè)海外短劇平臺(tái)APP，在美日新等國(guó)建立子公司，以“本地創(chuàng)作+全球發(fā)行”構(gòu)建內(nèi)容工業(yè)化體系。通過(guò)本地團(tuán)隊(duì)、自研AI工具、投放體系及數(shù)據(jù)中臺(tái)，形成差異化“模式輸出”能力。技術(shù)層面，依托“中文逍遙”大模型等構(gòu)建劇本生成、視頻制作、智能投流、內(nèi)容分發(fā)的全流程AI生產(chǎn)鏈，實(shí)現(xiàn)效率與ROI領(lǐng)先。同時(shí)實(shí)現(xiàn)“全球內(nèi)容+本地表達(dá)”閉環(huán)，跨區(qū)域高效協(xié)作。一系列優(yōu)勢(shì)加持下公司有望在后續(xù)的行業(yè)發(fā)展中占據(jù)有利位置。

企業(yè)表示，海外短劇市場(chǎng)未來(lái)三年有望進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)，行業(yè)已邁入高速增長(zhǎng)階段。公司海外短劇依托自有App，通過(guò)投流將用戶沉淀至自有平臺(tái)，形成“內(nèi)容采購(gòu)-用戶付費(fèi)-數(shù)據(jù)反饋-優(yōu)化運(yùn)營(yíng)”閉環(huán)。隨著用戶與內(nèi)容積累，成本結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，后期有望賦能利潤(rùn)增長(zhǎng)。

網(wǎng)絡(luò)文學(xué)板塊經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健

優(yōu)質(zhì)IP儲(chǔ)備持續(xù)擴(kuò)容

在短劇出海保持高速發(fā)展的同時(shí)，中文在線的另一主業(yè)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)業(yè)務(wù)板塊亦保持了穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)。

據(jù)披露，報(bào)告期內(nèi)，中文在線旗下各平臺(tái)爆款頻出、佳作不斷，該領(lǐng)域在保持自身穩(wěn)固向前發(fā)展的同時(shí)，其優(yōu)質(zhì)IP儲(chǔ)備的持續(xù)擴(kuò)容，也為公司后續(xù)短劇、動(dòng)漫等衍生開(kāi)發(fā)提供了堅(jiān)實(shí)的內(nèi)容基礎(chǔ)。

從全產(chǎn)業(yè)鏈視角看，網(wǎng)文作為IP源頭，提供海量版權(quán)儲(chǔ)備；通過(guò)微短劇、AI漫劇等中短視頻形態(tài)進(jìn)行低成本、高效率的可視化驗(yàn)證；經(jīng)初篩后，再加大投資制作電影或長(zhǎng)劇集實(shí)現(xiàn)工業(yè)化規(guī)模生產(chǎn)；最終精選核心IP開(kāi)發(fā)實(shí)物衍生品，形成消費(fèi)閉環(huán)。中文在線深耕數(shù)字文娛逾二十五年，積累海量IP資產(chǎn)，在內(nèi)容創(chuàng)作、AI應(yīng)用、全球發(fā)行及IP運(yùn)營(yíng)保護(hù)等方面構(gòu)筑了強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，具備“從IP源頭到多模態(tài)開(kāi)發(fā)”的全鏈路能力。這為其后續(xù)衍生價(jià)值釋放奠定了不可復(fù)制的內(nèi)容壁壘。

展望未來(lái)，政策端“十五五”開(kāi)局明確提升中華文明傳播力影響力，支持“人工智能+”驅(qū)動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)蝶變。在此形勢(shì)下，中文在線或有望依托IP與AI雙核，持續(xù)引領(lǐng)數(shù)字文娛的結(jié)構(gòu)性躍升。

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