“白酒系”銀行放榜！瀘州銀行營收五年來首降，貴州銀行分紅“最小氣”

　　中新經緯4月24日電 (魏薇)近日，港股上市銀行貴州銀行、瀘州銀行、宜賓市商業銀行(下稱宜賓銀行)相繼披露了2025年度業績公告。這三家銀行的大股東分別為茅臺集團、瀘州老窖、五糧液集團，因此也被業內視為“白酒系”銀行。

　　從業績來看，三家銀行中，貴州銀行總資產、營業收入和凈利潤，均居于首位，但凈利潤增速在三家銀行中墊底；瀘州銀行營收五年來首現下滑。此外，這三家區域性銀行還呈現出共同特征：對公貸款占比偏高，零售貸款占比持續下滑，同時零售業務不良率走高。

　　瀘州銀行營收五年來首降

　　公開資料顯示，中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司(簡稱茅臺集團)持股貴州銀行12%，為第二大股東；瀘州老窖集團有限責任公司(簡稱瀘州老窖)持股瀘州銀行15.97%，為第一大股東；四川省宜賓五糧液集團有限公司(簡稱五糧液集團)以16.99%持股為宜賓銀行單一最大股東。三家銀行依托白酒巨頭的資源支撐，呈現出不同的經營態勢。

　　從營收與凈利潤的表現來看，三家銀行的增長分化尤為明顯。作為體量最大的一家，貴州銀行2025年實現營業收入125.96億元，同比增長1.44%，這一增速較2024年的9.5%大幅回落；同期實現凈利潤40.21億元，同比增長6.42%，凈利潤增速跑贏營收。

　　宜賓銀行是三家中規模最小的銀行。2025年該行實現營業收入22.74億元，同比增長4.30%，凈利潤5.60億元，同比增長17.10%，營收、凈利實現雙增，但營收增速與凈利潤增速差距較大。

　　與前兩家形成鮮明對比的是瀘州銀行，其2025年營業收入48.61億元，同比下降6.69%，為近五年來營收首次負增長。2021年至2024年，該行營收增速分別為19.70%、3.33%、22.25%、9.20%。2025年，該行凈利潤達到15.42億元，同比增幅高達20.91%，連續三年保持20%以上的高增長，呈現出“營收降、利潤增”的背離態勢。

　　之所以出現這種背離，主要原因在于該行非利息收入的下降與信用減值損失的大幅少提。年報顯示，2025年，瀘州銀行利息凈收入達40.74億元，在營收中占比達83.81%，同比增長15.77%，成為支撐盈利增長的主要因素；非利息凈收入7.87億元，同比大幅下滑53.44%，其中手續費及傭金凈收入僅8600.7萬元，降幅超五成，占營收比重僅1.77%。

　　2025年，瀘州銀行理財業務手續費收入8367.7萬元，比上年下降約1.16億元，降幅達58.09%。該行在年報中解釋，主要由于理財規模壓降及債券市場整體走勢偏弱所致。

　　另外，該行交易活動凈收益、金融投資凈收益等合計收入為7.01億元，較上年減少8.16億元，同比下降53.78%。

　　而凈利潤的逆勢高增，主要依靠信用減值損失的大幅壓降。數據顯示，2025年該行計提減值損失約7.15億元，較2024年的16.33億元減少約9.18億元，降幅達56.22%。

　　三家銀行公司貸款占比超八成

　　從貸款結構來看，公司貸款是這三家銀行貸款的最大組成部分，占比均超過八成，其中瀘州銀行接近九成。

　　數據顯示，截至2025年末，瀘州銀行公司貸款總額1092.94億元，較上年末增長21.93%，占客戶貸款總額的87.56%，比上年末上升1.31個百分點；個人貸款總額120.11億元，比上年末下降10.58%，占貸款總額的9.62%，比上年末下降3.30個百分點。

　　貴州銀行方面，截至報告期末，該行公司貸款及墊款余額3197.00億元，占比84.32%，較年初增長1.23個百分點；個人貸款及墊款余額534.65億元，占比14.1%，較年初下降0.36個百分點。

　　宜賓銀行方面，截至2025年末，該行公司貸款總額583.29億元，較上年末增長20.1%，占客戶貸款總額的82.1%，較上年末上升2.2個百分點；零售貸款47.58億元，較上年末下降2.6%，占客戶貸款總額的6.7%，較年初下降1.3個百分點。

　　綜合來看，三家銀行均出現了公司貸款占比提升、零售貸款占比下降的情況。

　　蘇商銀行特約研究員薛洪言對中新經緯表示，銀行的公司貸款與零售貸款比例并沒有絕對的行業標尺，很大程度上取決于銀行的規模屬性和市場定位。大型全國性銀行零售業務占比相對較高，而城商行、農商行等區域性中小銀行公司貸款占比相對較高。

　　在薛洪言看來，這種結構有利有弊。利處在于單筆業務規模大，容易快速擴張資產體量，并且能帶動對公存款和結算等綜合金融服務，形成較為穩定的客戶生態；弊端則體現在風險集中度上，信貸敞口過度集中于少數行業或區域頭部企業，對地方經濟周期和產業政策變動更為敏感，且公司貸款議價空間通常不如零售業務，利差相對偏薄。

　　從資產質量來看，截至2025年末，貴州銀行、宜賓銀行、瀘州銀行的不良貸款率分別為1.65%、1.65%和1.18%，均較上年末有所下降。

　　值得注意的是，三家銀行的零售貸款不良率均出現上升。截至2025年末，貴州銀行、瀘州銀行和宜賓銀行零售貸款不良率分別為4.9%、4.71%和4.04%，均高于各家銀行的整體不良率。

　　貴州銀行分紅率最低

　　對于股東而言，分紅能力是衡量投資價值的核心指標，這一點上三家銀行同樣呈現出不同格局。

　　宜賓銀行于2025年1月登陸港股市場，2025年也是其上市后首個完整的財務年度，該行分紅表現也最為突出，擬每股派息0.0356元，共計派發末期股息1.63億元，分紅比例約29.17%，在三家銀行中領先，成為股東回報最豐厚的一家。

　　近年來，瀘州銀行的分紅比例呈現下降趨勢。2022年至2024年，該行分紅比例分別為26.92%、24.60%、25.57%。2025年，該行擬每股派息0.13元，共計派發現金股利3.53億元，對應15.41億元的歸母凈利潤，分紅比例約22.92%。

　　貴州銀行則擬每股派息約0.06元，支付現金股利總額為8.75億元(含稅)。按照歸母凈利潤38.59億元計算，該行現金分紅比例約22.68%，分紅水平在三家銀行中處于墊底位置。

　　Wind顯示，2025年度，港股上市銀行分紅比例普遍在25%到30%之間。其中，國有大型銀行和大部分股份制銀行的分紅比例維持在30%左右。瀘州銀行和貴州銀行的分紅比例低于這一水平。

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責任編輯：羅琨 李中元