創新藥板塊回調或迎布局窗口！恒生創新藥ETF華泰柏瑞（520500）連續4周獲得資金凈流入

近期創新藥板塊有所回調，但板塊基本面與政策面并未轉弱，反而積蓄了多重積極信號。國內創新藥定價機制正從“行政控費”轉向“市場主導、分類定價”，有望大幅改善創新藥企的研發回報預期；同時，國產創新藥在全球頂級學術會議中的入選數量與質量持續突破，疊加BD出海交易持續活躍、部分頭部企業迎來盈利拐點，回調或為中長期投資提供了布局窗口。

在此背景下，資金延續對創新藥板塊的關注度，目前全市場僅有的跟蹤恒生創新藥指數的ETF——恒生創新藥ETF華泰柏瑞（520500）近期交投顯著活躍。據交易所及Wind數據顯示，該ETF連續4周獲得周度資金凈流入，累計吸金3.12億元；4月以來日均成交額達12.66億元，相較1季度6.11億元的日均水平顯著放量107%。在資金的踴躍交易下，該ETF最新規模逼近25億元，份額突破15億份。

2026年ASCO將于5月底召開，美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會是全球規模最大、最具權威性的臨床腫瘤學會議之一，中國創新藥企在本屆大會重磅環節中的入選數量再創新高。據統計，共有12家中國創新藥企的13項研究入選全體大會（Plenary Session）和最新突破摘要（LBA），刷新歷史紀錄，顯示中國創新藥在全球頂級腫瘤會議中的參與度和話語權持續提升。

中信建投分析指出，從入選層級看，中國項目正從一般“口頭報告”進一步走向“全體大會”和“LBA”等匯報類型，反映中國創新藥臨床證據質量持續提升。從技術路線看，本屆ASCO中國創新成果已覆蓋雙抗、ADC、EGFR抑制劑等多個方向，體現出中國藥企正從“數量增長”走向“質量升級”，并逐步具備在全球腫瘤治療標準討論中貢獻核心數據的能力。

與此同時，國務院辦公廳近期印發《關于健全藥品價格形成機制的若干意見》，標志行業定價邏輯從行政強控、一刀切降價全面轉向市場主導、分類定價、激勵創新的新模式。對于創新藥，該政策優化首發定價機制，明確支持高水平原創創新藥制定匹配研發投入與風險的合理高價；同時打破院內外價格聯動，談判創新藥在零售藥店、DTP特藥藥房等院外渠道不受醫保支付價約束、自主定價，顯著改善創新藥企研發回報預期。

恒生創新藥ETF華泰柏瑞（520500）通過QDII機制投資40家港股創新藥龍頭企業，創新藥純度100%，聚焦于生物制藥、化學制藥及原料藥等創新藥領域。該ETF規模較大、流動性較優，且支持場內T+0交易，在政策“定價松綁”打開創新藥商業化空間、BD交易持續火熱、創新藥企基本面或邁入盈利拐點的背景下，或是助力布局港股創新藥機遇的高效工具。

華泰柏瑞基金是國內首批ETF管理人，ETF管理規模位居同業前列，“ETF華泰柏瑞”亦是眾多投資者的共同選擇。根據基金最新年報數據，華泰柏瑞基金2025年度累計為投資者盈利1111.4億元，是同期全市場僅有的7家盈利超千億元的基金公司之一。旗下人氣產品——滬深300ETF華泰柏瑞（510300）2025年度基金利潤達785.16億元，成為同期全市場僅有的盈利超600億元的產品。