張裕A：2026年一季度實現(xiàn)凈利潤1.49億元；天佑德酒：一季度實現(xiàn)凈利潤4847.89萬元丨酒業(yè)早參

每經(jīng)記者：劉明濤 每經(jīng)編輯：趙云

丨2026年4月28日 星期二丨

NO.1張裕A：2026年一季度實現(xiàn)凈利潤1.49億元

4月27日晚間，張裕A公布2026年一季報，公司營業(yè)收入為8.78億元，同比上升8.3%；歸母凈利潤為1.49億元，同比下降6.8%；扣非歸母凈利潤為1.43億元，同比下降6.15%，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為1.84億元，同比增長767.1%。

點評：作為行業(yè)龍頭，張裕依托全產(chǎn)業(yè)鏈壁壘與品牌勢能，營收增速優(yōu)于行業(yè)，其經(jīng)營現(xiàn)金流同比暴增767.1%，顯示渠道回款能力增強、庫存周轉(zhuǎn)改善，為后續(xù)市場投入與品牌建設(shè)提供資金支撐，展現(xiàn)較強抗風險能力。

NO.2天佑德酒：2026年一季度實現(xiàn)凈利潤4847.89萬元

天佑德酒公告稱，公司2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.06億元，同比下降5.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4847.89萬元，同比減少28.18%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1.46億元，同比增長45.81%。

點評：天佑德酒一季度營收同比小幅回落，凈利潤降幅接近三成，盈利端壓力明顯大于收入端，主因白酒行業(yè)整體仍處調(diào)整期、消費復(fù)蘇偏弱，疊加公司前期渠道與市場投入剛性、規(guī)模效應(yīng)減弱，導(dǎo)致盈利被明顯壓縮。

NO.3會稽山：2026年一季度實現(xiàn)凈利潤1.2億元

會稽山發(fā)布2026年一季報稱，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.00億元，同比增長3.94%；歸母凈利潤1.2億元，同比增長27.96%；扣非歸母凈利潤1.15億元，同比增長24.08%。

點評：黃酒行業(yè)整體溫和復(fù)蘇、內(nèi)部分化明顯，公司一季度凈利潤約為古越龍山的近2倍，盈利能力持續(xù)領(lǐng)跑黃酒板塊。在高端化、全國化、年輕化戰(zhàn)略持續(xù)推進下，公司成長空間或進一步打開。