假如牛市遲遲不來 我們現在應該怎么投資股市？

上次文章我們梳理了13個預測股市底部的指標，可以明確的是當前股市肯定是在底部，但是要和歷史極值比起來，又沒有那么那么便宜。

數據來源：wind

上次這個表格發出來之后，有朋友說你這些指標都很好，但是這次總感覺還有很多個股沒有跌透。有時候可能指數見底了，但是個股來一波殺跌也夠人受的，能不能再看一下個股的情況。

所以，我今天又整理了這些數據，看一下歷次股市大底時，全部股票的估值水平。首先是市盈率和市凈率的情況：

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市盈率只取了中位數，沒有取平均數，是因為好多盈利為負或者盈利接近于0（幾千上萬倍市盈率）的個股會干擾大家的判斷。然后是市凈率的情況：

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從上面的數據看的話，和前面表格的13個指標是比較吻合的：當前和歷次底部已經非常接近，但是歷史上最便宜的時候相比都還有那么一點點差距。

不過，考慮到現在的上市公司數量眾多，整體估值水平沒有大優勢，但是從個股數量會不會有更多的投資機會呢？我又整理了一下歷次底部個股估值分布的情況（不包括北交所）：

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從上面的表格可以看出，就低估個股的比例上來看，現在和以前幾輪大底相比好像也沒有特別多優勢。但是，因為現在上市公司的數量太多了，所以現在低估的個股數量其實一點也不比以前少，甚至比2016年之前的幾次底部要多得多。

在這種情況下，股市有兩種可能：第一種是來一波迅速下跌、趕緊見底，然后走出指數級的牛市——我感覺這種可能性太小了。另一種是以時間換空間，股指不變但是經濟好轉了，企業盈利上來了，股市也慢慢好轉。加上現在股票數量眾多，“東邊不亮西邊亮”，所以指數不漲，但個股表現精彩。我覺得這種可能性更大一些，未來股市哪怕未來指數依然在3000點不漲，個股的機會也會很多。

不過無論哪種可能，我們都要堅信現在就是抄底買入的時候。如果你信心不夠堅定，可以再看一下這張圖（點擊圖片查看大圖）：當前的中證全指的估值水平已經低于2005年的998點大底，低于2008年的1664點大底，低于2014年的錢荒底，離歷史最低值也不到10%的下降空間。

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有時候看到這個圖的時候，我甚至會覺得有沒有可能去年10月的低點已經是新一輪牛市的起點，只是要等牛市結束了我們回過頭來看才發現當初是低點。

有人對此嗤之以鼻，但我真的不是信口開河。我們之前寫過一個文章：你記得2015年大牛市的起點是哪里嗎？很多人第一反應是2014年底，他們記得有一天銀行券商等金融股突然暴拉（10月28到12月8日），直接引發了轟轟烈烈的大牛市；也有人說是2014年中（7月21至8月4日）的大反彈開始的，還有有一些人說是2013年6月錢荒（6月23日）砸出的，那次資金緊張讓很多股票跌出價值，從那之后就開始慢慢上漲了。

但是你如果我們真的看數據，主要指數從最低點到這幾個時間節點（起點）的漲幅，會發現原因牛市的起點是2012年——中證500、中證1000、創業板指數都是2012年12月初就見底了：

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等2014年年底大家感覺到牛市到了的時候，很多指數已經漲幅十分兇猛了。尤其是創業板，在2012年底就率先反彈，在2013年6月錢荒低點時，大家看著上證指數創了新低、股市表面一片蕭條，但是創業板指數已經大漲了72.74%，儼然一片牛市。等2014年底，所有人都感覺到牛市來了的時候，創業板、中證1000已經漲了兩年了，指數漲幅都已經翻倍，個股5倍、10倍的更是一大把。

所以，巴菲特說，“等到知更鳥到來時，你將錯過整個春天”。現在股票不好的時候，正好是布局的好時候，等大家都感覺到牛市一片欣欣向榮時，股市可能已經走到牛市的最后時刻了。

前幾天看到一句話叫：“很多人在等一個 [萬事俱備 只欠東風]的機會，其實普通人的一生，缺的不是東風，是萬事俱備。”現在大家都在盼著牛市來，但是等牛市真來的時候卻發現自己還沒準備好。所以不如趁現在股市在低位，多定投、多做網格交易，吸收更多的優質籌碼在手里，然后慢慢等風來就好了。不要現低位的時候把錢放在銀行睡覺，牛市風真的來了再拿出來在高位接盤。