信創ETF套利“盛宴”的背后

近日，有幾只ETF量能出現了明顯異動，比如信創ETF和大數據ETF，前者以562570為代表，之前每日量能僅一兩千萬，6月4日到6日卻突然放量到了8個億，6月10日更是高達10個億；后者以515400為例，平日量能幾千萬，6月5日則直接6個億。

出了啥事呢？

原來，6月10日是海光信息與中科曙光等復盤日，而為了炒作這一事件，很多基金公司暗搓搓地與一些財經大V開啟了ETF套利之旅。

由于這兩家公司均是信創概念龍頭，自然是信創ETF的權重股，雙雙停牌被市場賦予了潛在利好的想象空間，讓部分資金嗅到了味道，希望通過ETF獲取兩只股票復牌后的上漲收益。

隨著復盤臨近，一些消息開始活躍并逐步推進。換言之，海光信息（國內服務器 CPU 市占率 53.6%）與中科曙光（服務器領域絕對龍頭）的吸收合并事件，成為了直接導火索。這兩家公司自 5 月 26 日起停牌，而它們在中證信創指數中合計權重超 10%，在國證信創指數中更是前兩大權重股（合計 13.57%）。而停牌期間，投資者無法直接交易這兩家標的，轉而通過信創 ETF 間接布局，導致相關產品份額和成交量激增。

這種 “補票上車” 行為存在特殊套利邏輯：若重組落地后兩家公司股價上漲，ETF 凈值可能同步受益。而且， 信創板塊自 3 月以來回調超 22%多，估值處于相對歷史低位，疊加重組事件催化，吸引資金逢低布局，也為營銷活動增添了想象空間。數據顯示，6 月以來信創 ETF（562570）及其聯接基金單周凈流入 18.29 億元，吸金能力躍居全市場第一。

但夢想很美好，現實很骨感。讓投資者失望的是，6月10日，海光信息、中科曙光復牌，7只信創主題ETF當日平均跌幅為3.16%。利好兌現，大量資金快速撤退，這7只信創主題ETF份額從6月9日的68.85億份降至55.31億份。

對于聽信了宣傳，奔著套利而去的投資者來說，大多數人并沒有賺到錢，如果是在前期溢價買入的，還要面臨虧損的結果。以國泰信創ETF為例，5月26日至6月10日，該ETF漲幅僅為0.88%。不過，需要說明的是，5月29日，國泰信創ETF溢價率一度接近7%，收盤溢價率仍達到4.29%。這些高溢價買入的投資者，如果持有至今，均處于虧損狀態。

看來，聞風而動的人，多半是要被市場教訓的。當然了，布局這件事情的人，包括參與營銷的大V們，是實實在在賺到了。最爽的是基金公司，賺到了眼球和規模，管理費自然會大幅增加。

換言之，在市場中追高的、聽風的，從長期來看，幾乎沒有賺到的，不虧個百分之三五十就是好事。所以說，心態要穩，拿住值得看好的票，等待爆發是比較穩妥的選擇，而不是聽風就是雨。

不過，套在信創ETF上，還是比套在一些山頂的個股要有錢景，因為信創產業長期受益于國產替代政策，2027 年全面替代目標明確，近期的穩定幣等又帶來新的機遇，假以時日，還是可能盈利的。但這是后話了。