回天乏力！多只次新產品頻現清盤，海富通基金怎么了

公募基金優勝劣汰加速進行。

7月2日，海富通基金發布海富通數字經濟混合型證券投資基金清算報告稱，公司于2025年4月23日至2025年5月23日期間以通訊方式召開了基金份額持有人大會，審議《關于終止海富通數字經濟混合型證券投資基金基金合同有關事項的議案》（以下簡稱“本次大會議案”），并于2025年5月26日計票表決通過了本次大會議案，本次基金份額持有人大會決議自該日起生效。

按照《基金合同》約定，組織成立基金財產清算小組履行基金財產清算程序。基金的最后運作日為2025年5月27日，并于2025年5月28日進入清算期。實際上，該基金的成立日期為2024年6月13日，距離正式清盤日尚不足一年時間。截止至基金最后運作日（2025年5月27日）基金份額總額僅剩下37.80萬份。較基金成立時募集的28620.14萬份，不到一年時間里，基金份額驟降99.87%。

早在2024年三季度末，該基金已出現巨額贖回。截至報告期末，海富通數字經濟A和海富通數字經濟C分別被贖回103.79萬份和28389.38萬份，總份額快速縮水至僅135.30萬份。

截至2025年5月27日，海富通數字經濟A類基金份額總額5514.92份，基金份額凈值0.9633元；海富通數字經濟C類基金份額總額37.25萬份，基金份額凈值0.9620元，合計資產凈值僅36.36萬元。其中，海富通數字經濟A年內凈值回報率為-5.56%，落后同期業績比較基準（中證數字經濟主題指數收益率*75%+中證綜合債券指數收益率*20%+中證港股通綜合指數收益率(人民幣)*5%）的-1.60%，同類排名落后至4076/4549。該基金為偏股混合型基金。

來源：基金公告

據新經濟e線了解，最近幾年權益市場整體表現相對較弱，很多主動偏股產品業績不佳，遭遇持續贖回成為小微產品直至清盤。其中，業績是主因，基金管理人實力和代銷渠道服務是次因，這也是市場化競爭的結果。

多只次新產品頻現清盤

據新經濟e線統計，截至2025年7月5日，海富通基金今年來宣告清盤的產品共計有6只，分別包括1只普通股票型、2只偏債混合型、1只偏股混合型、1只靈活配置型和1只被動指數型基金。其中，多達4只產品為2024年成立的次新基金。

除了海富通數字經濟（A/C）以外，海富通中證汽車零部件主題ETF、海富通欣盈6個月持有（A/C）、海富通ESG領先（A/C）等3只宣告清盤的產品分別成立于2024年4月19日、3月19日和3月12日，對應的基金到期日分別為2025年6月22日、4月24日和4月29日，距離清盤分別僅年余時間。

來源：基金公告

6月23日，海富通中證汽車零部件主題ETF正式啟動清算流程，而這也是海富通基金在今年第6只清盤產品。在此之前，海富通量化多因子、海富通欣盈6個月持有、海富通ESG領先、海富通數字經濟、海富通惠睿精選也已先后宣布清盤。

Wind數據顯示，截止2025年第一季度末，海富通中證汽車零部件主題ETF總規模為1308.76萬元，已大幅低于5000萬元的清盤線。實際上，該基金在去年三季度末仍有7143.73萬元規模，但進入四季度后，產品規模迅速縮水，在去年年末時已跌至1406.68萬元，隨后便一蹶不振，直至如今正式清盤。截至今年6月11日清盤前，基金規模進一步下降至1100萬元左右，較基金成立時的26233.15萬元，其規模已大幅縮水95.81%。

6月10日，海富通ESG領先股票型證券投資基金清算報告也顯示，截至基金最后運作日的2025年4月29日，基金份額總額僅錄得44.06萬份，基金資產凈值僅49.16萬元。而海富通ESG領先（A/C）早成立之初，也是勉強跨過成立門檻，其募集規模僅21932.02萬元。

從該基金規模變化情況來看，其成立后的第二個季度便成為了規模斷崖跳水的分水嶺。截至2024年二季度末，海富通ESG領先（A/C）快速下降至僅1000萬元，基金規模由2.19億元驟降至1040.15萬元，降幅達95.26%，隨后三季度規模更是直接降至46.23萬元，徹底淪為“迷你基”直至清盤。

公開資料表明，海富通ESG領先（A/C）原基金經理杜曉海，歷任多資產策略投資部總監、量化投資部總監等職，現任海富通基金總經理助理。作為公司的中堅力量，杜曉海投資年限超過九年，但終究還是無力回天，未能避免基金清盤的宿命。

截至今年一季度末，杜曉海在管基金7只，合計管理規模21.05億元。除了規模最大的海富通中證港股通科技ETF超過十億元外，包括海富通安頤收益（A/C）和海富通富澤（A/C）兩只基金規模分別不足億元，均已淪為迷你基金。同樣，海富通中證港股通科技聯接（A/C）、海富通創業板增強（A/C）和海富通欣榮（A/C）兩只基金也分別僅億元出頭。

海富通欣盈6個月持有在去年四季度規模亦大幅下降74.34%至2507.53萬元，今年一季度持續減少至2126.56萬元直至清盤；海富通惠睿精選和海富通量化多因子在2024年二季度規模分別大減68.12%和65.73%，前者在去年三季度末規模跌下紅線至4616.19萬元，而后者則直接縮水至327.42萬元，并先后清盤。

從基金回報來看，海富通基金今年清盤的6只產品業績大部分都不甚理想。根據Wind數據，在產品正式清算的前一年內，海富通中證汽車零部件主題ETF收益相對最高，達到17.38%，其次則是海富通ESG領先，A、C份額的回報分別為12.21%和11.92%。除此之外，海富通其余清盤基金的近一年內回報均低于5%，其中海富通數字經濟更是出現了超過3%的虧損。

新經濟e線獲悉，除了宣告清盤的6只基金外，海富通優勢驅動（A/C）也擬召開基金持有人大會終止基金合同。該基金成立于2024年2月29日。截止今年一季度末，海富通優勢驅動的規模僅剩下45.36萬元。此前，海富通欣享（A/C）和海富通中證2000增強ETF等2只迷你基金仍在艱難保殼中。二者最新規模均僅約1400萬元。

據Wind統計表明，截至今年7月5日，海富通基金在年內新成立7只基金且募集62.75億元的情況下，公司基金資產總規模不升反降，從去年四季度末的1721.63億元下降至1719.05億元，行業排名40/198。

發起式基金的規模困境

此外，Wind數據還顯示，截至7月5日，以基金到期日為統計，今年內共有130只基金（僅統計主代碼）已清盤，對比去年同期的117只增長超過一成。從清算類型來看，共有108只產品因觸發合同終止條款而遭到清盤，占據主流，剩余22只產品則是因持有人大會表決通過而導致清盤。整體而言，發起式基金普遍面臨“長不大”的規模困境，年內合計多達47只產品宣告清盤，占比接近四成，高達36.15%。

其中，年內宣告清盤的發起式主動權益基金共計25只，占比過半。相比之下，主動權益基金（包括偏股混合型、平衡混合型、普通股票型、靈活配置型）今年來已清盤46只產品，占比達35.38%。這一清盤數量較去年同期48只小幅減少2只。

僅7月以來，就有西藏東財品質生活優選、永贏卓越臻選、國泰金福三個月定開等3只發起式基金披露了清算報告。2025年7月1日，東財品質生活優選發布基金清算報告稱，該基金自2022年6月7日成立，并采用發起式方式運作。但成立滿三年后的今年6月9日，基金的規模因未達2億元走向清盤。截至最后運作日期，基金的總規模僅為1037.08萬元。

從月度分布來看，今年5月和6月為發起式基金的清盤高峰期，當月分別多達13只和8只產品宣告清盤。如6月30日一天，就有中銀慧澤積極3個月持有和富榮醫藥健康兩只發起式基金披露了清盤公告，兩只基金分別為混合型FOF基金和偏股混合型基金。

其中，富榮醫藥健康公告稱，基金《基金合同》生效日為2022年6月28日。《基金合同》生效日起三年后的對應日為2025年6月28日。截至2025年6月28日日終，基金的基金規模低于2億元，已經觸發上述《基金合同》約定的終止情形，《基金合同》自動終止，基金將于2025年6月29日起進入清算程序，并按照《基金合同》的約定履行基金財產清算程序，無須召開基金份額持有人大會。

新經濟e線注意到，在今年6月清盤的產品中，絕大多數基金成立于2022年5-6月，并以醫藥和新能源作為主要投資方向。受市場深度調整等因素影響，部分產品多年來虧損嚴重。以寶盈新能源產業A為例，截至最后運作日的2025年5月27日，其A類份額近三年累計虧損高達54.40%，2023年至2025年三年來，年度回報率分別低至-32.78%、-19.22%、-6.58%。

公開資料表明，寶盈新能源產業（A/C）最后一任基金經理為朱凱，若按基金經理任職回報計，朱凱自2023年2月17日上任以來的任職總回報低至-51.90%，任職年化回報為-27.52%，大幅落后基準回報25.18%，同類排名落后至3420/3444。

6月23日，寶盈新能源產業（A/C）清算報告顯示，報告截止日2025年5月27日（基金最后運作日），基金份額總額為2133.56萬份。其中寶盈新能源產業A基金份額總額1291.58萬份，基金份額凈值0.4560元；寶盈新能源產業C基金份額總額841.99萬份，基金份額凈值0.4492元。

據新經濟e線了解，與普通基金產品不同，發起式基金的發行起點較低，因此在市場震蕩或投資情緒低迷、行情轉折時更容易快速成立以便跟上行情。不過，發起式基金在降低了募集成立門檻的同時，強化了基金退出機制：在基金合同生效三年后，若基金資產規模低于2億元，基金合同將自動終止，同時不得通過召開持有人大會的方式延續。這也意味著即使部分基金擁有亮眼的業績，但若三年內沒有實現規模猛增，即使在上漲行情中也不得不揮手作別。

加之近年市場行情輪動加快，部分產品或許在風口階段表現較好，但投資者對業績的持續性更多地持觀望態度，導致真正入場資金或許并不如想象。特別是中小基金公司往往由于品牌效應較弱、渠道資源有限等原因在吸引增量資金上面臨更大的壓力。如果不能形成自身的核心競爭力獲得投資者認可，旗下產品更容易成為“迷你基金”直至清盤。

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