年入300億，董明珠的勁敵要IPO了

奧克斯集團(tuán)董事長(zhǎng) 鄭堅(jiān)江

作者 | 邱鑫浩

來(lái)源 | 邱處機(jī)

64歲的寧波企業(yè)家鄭堅(jiān)江，即將迎來(lái)人生中的第三家上市公司。

7月16日，奧克斯電氣有限公司（下稱(chēng)“奧克斯”）向港交所遞交上市申請(qǐng)，這是繼今年1月首次遞表失效后的第二次沖刺。

若成功上市，這將是鄭堅(jiān)江繼A股三星醫(yī)療和港股奧克斯國(guó)際之后，第三家登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)。

作為中國(guó)空調(diào)行業(yè)的“價(jià)格屠夫”，奧克斯曾憑借低價(jià)策略在格力、美的的夾縫中殺出一條血路，甚至一度在線(xiàn)上市場(chǎng)超越格力，成為電商銷(xiāo)量冠軍。

然而，其與格力的“恩怨情仇”也持續(xù)十余年，從專(zhuān)利訴訟到公開(kāi)舉報(bào)，雙方曾多次對(duì)簿公堂。

如今，這家年?duì)I收近300億的空調(diào)巨頭，正試圖通過(guò)港股IPO進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)。但上市前夕，鄭堅(jiān)江家族突擊分紅近38億元，其中96%落入自家口袋，引發(fā)了市場(chǎng)爭(zhēng)議。

一

“價(jià)格屠夫”的崛起

1986年，25歲的鄭堅(jiān)江還只是寧波龍觀(guān)鄉(xiāng)的一名汽車(chē)修理工。

當(dāng)時(shí)，鄉(xiāng)里一家負(fù)債20萬(wàn)元的鐘表零件廠(chǎng)瀕臨倒閉，無(wú)人敢接。鄭堅(jiān)江卻毛遂自薦，貸款2000元承包了這個(gè)破舊工廠(chǎng)，從生產(chǎn)電視機(jī)天線(xiàn)、錄音機(jī)配件起步，賺到了第一桶金。

1994年，鄭堅(jiān)江敏銳地察覺(jué)到空調(diào)市場(chǎng)的潛力。彼時(shí)，空調(diào)仍是奢侈品，售價(jià)動(dòng)輒三四千元，而美的、格力、春蘭等品牌已占據(jù)主要市場(chǎng)。

鄭堅(jiān)江決定以低價(jià)策略破局，成立奧克斯空調(diào)，并喊出“比進(jìn)口空調(diào)便宜60%，比國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品便宜30%”的口號(hào)。

2002年，鄭堅(jiān)江做了一件震驚行業(yè)的事——發(fā)布《空調(diào)成本白皮書(shū)》，公開(kāi)1.5匹空調(diào)的成本僅為1748元，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)售價(jià)普遍在2500-3000元。隨后，奧克斯40多款空調(diào)全線(xiàn)降價(jià)30%，徹底攪動(dòng)了行業(yè)格局。

這一策略讓奧克斯迅速崛起。2004年，其空調(diào)銷(xiāo)量達(dá)325萬(wàn)臺(tái)，躋身全國(guó)前三。2018年，奧克斯更是憑借電商渠道的低價(jià)策略，超越格力成為線(xiàn)上銷(xiāo)量冠軍。

招股書(shū)顯示，2024年奧克斯全球空調(diào)銷(xiāo)量達(dá)1710萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)份額為7.1%，位列全球第五。其營(yíng)收從2022年的195億元，增長(zhǎng)至2024年的297.6億元，其凈利潤(rùn)也從2022年的14.49億元，增長(zhǎng)至2024年的29.35億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%。

二

與格力的十年“戰(zhàn)爭(zhēng)”

奧克斯的崛起，離不開(kāi)與格力的“戰(zhàn)爭(zhēng)”。

2019年6月，格力電器突然在官方微博實(shí)名舉報(bào)奧克斯空調(diào)能效虛標(biāo)，稱(chēng)其部分產(chǎn)品實(shí)際能效與標(biāo)稱(chēng)值不符，涉嫌虛假宣傳。奧克斯則迅速反擊，指責(zé)格力“不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)”，并向公安機(jī)關(guān)報(bào)案。

這場(chǎng)“618”前夕的舉報(bào)戰(zhàn)，最終以?shī)W克斯被寧波市監(jiān)局罰款10萬(wàn)元告終。但對(duì)當(dāng)時(shí)年?duì)I收250億元的奧克斯而言，罰款金額幾乎可以忽略不計(jì)。

更激烈的較量在專(zhuān)利領(lǐng)域。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年至2023年，格力共起訴奧克斯專(zhuān)利侵權(quán)27次，奧克斯全部敗訴，累計(jì)賠償超4000萬(wàn)元。奧克斯也曾反擊，2018年收購(gòu)東芝壓縮機(jī)專(zhuān)利后起訴格力侵權(quán)，一審勝訴獲賠2.2億元，但最終被二審駁回。

董明珠曾多次公開(kāi)炮轟奧克斯“偷技術(shù)、挖人才”。2013年，格力一批核心技術(shù)人才被挖至奧克斯，董明珠怒斥：“我們培養(yǎng)的人才，被他們直接從珠海帶到了寧波！”

盡管糾紛不斷，奧克斯仍憑借低價(jià)策略在三四線(xiàn)城市和電商渠道占據(jù)一席之地。2024年，其線(xiàn)上零售額市占率達(dá)5.85%，排名第五，線(xiàn)下則僅占1.43%，遠(yuǎn)落后于格力、美的。

此次IPO前，奧克斯的一項(xiàng)操作也曾引發(fā)爭(zhēng)議——2024年，公司向股東派發(fā)一次性股息37.94億元，占近三年凈利潤(rùn)總和的55%。

由于鄭堅(jiān)江家族通過(guò)奧克斯控股持有公司96.36%股權(quán)，這意味著約36.56億元落入其個(gè)人口袋。分紅后，公司賬面現(xiàn)金從51億元驟降至29億元，而同期資產(chǎn)負(fù)債率卻高達(dá)84.1%。

市場(chǎng)質(zhì)疑，這一操作是否在上市前“掏空”公司現(xiàn)金流，損害中小股東利益。奧克斯則在招股書(shū)中解釋?zhuān)旨t是基于股東回報(bào)策略，且不影響公司正常運(yùn)營(yíng)。

鄭堅(jiān)江的資本版圖其實(shí)早已鋪開(kāi)。

2011年，他將旗下的電表業(yè)務(wù)“三星電氣”送上A股，后更名為三星醫(yī)療，涉足醫(yī)療領(lǐng)域；2015年，他又收購(gòu)港股夜店第一股“MAGNUM ENT”，更名為奧克斯國(guó)際，進(jìn)軍高端物業(yè)。

在2024年胡潤(rùn)百富榜上，鄭堅(jiān)江以225億元的財(cái)富排名第213位。

三

出海

奧克斯此次IPO的核心目標(biāo)，是進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)。

早在2015年，奧克斯就啟動(dòng)國(guó)際化戰(zhàn)略，在巴西、印尼設(shè)廠(chǎng)，并進(jìn)入美國(guó)、東南亞市場(chǎng)。2024年，其海外收入達(dá)146.8億元，占總營(yíng)收的49.3%；而2025年一季度占比，進(jìn)一步提升至57.1%。

招股書(shū)顯示，此次募資將用于海外研發(fā)、智能制造升級(jí)及渠道拓展，尤其在東南亞、中東等新興市場(chǎng)布局本地化供應(yīng)鏈。

但挑戰(zhàn)依然存在。

一是低價(jià)策略難持續(xù)。隨著原材料漲價(jià)、能效標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)，奧克斯的成本優(yōu)勢(shì)正在被削弱。

二是專(zhuān)利短板。與格力的訴訟，暴露出奧克斯的技術(shù)儲(chǔ)備不足，海外市場(chǎng)可能面臨更嚴(yán)苛的知識(shí)產(chǎn)權(quán)審查。

三是品牌形象。黑貓投訴平臺(tái)顯示，截至2025年7月17日，奧克斯累計(jì)被投訴超3000條，涉及質(zhì)量、售后等問(wèn)題。在沖刺港股IPO的過(guò)程中，奧克斯也應(yīng)注意及時(shí)處理客戶(hù)的反饋。

從負(fù)債小廠(chǎng)到全球第五大空調(diào)品牌，鄭堅(jiān)江用了30年。如今，這位低調(diào)的寧波企業(yè)家正試圖通過(guò)港股IPO，讓奧克斯在國(guó)際市場(chǎng)更進(jìn)一步。

但面對(duì)格力的壓制、市場(chǎng)的質(zhì)疑，以及自身低價(jià)模式的瓶頸，奧克斯的上市之路能否一帆風(fēng)順？我們拭目以待。

（全文完）

【邱處機(jī)簡(jiǎn)介】

福建龍巖人，現(xiàn)在常駐北京。公眾號(hào)專(zhuān)注于撰寫(xiě)商業(yè)牛人的成長(zhǎng)經(jīng)歷和認(rèn)知升級(jí)，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長(zhǎng)，不斷進(jìn)化。