現金1561億+負債6.9%！比亞迪以財務穩健抵御行業風險

比亞迪2025年上半年財報展現出極強的財務韌性：截至6月末，現金儲備達1561億元，有息負債僅416億元，有息負債占總負債比例低至6.9%，現金儲備是有息負債的3.75倍。這份“高現金、低負債”的財務報表，不僅幫助比亞迪抵御全球經濟波動風險，更為研發投入與全球擴張提供堅實支撐，與海外頭部車企的高負債困境形成鮮明對比。

對比全球車企，比亞迪的財務健康度堪稱行業標桿。同期，豐田有息負債約1.86萬億元，占總負債比例達68%；通用汽車有息負債1萬億元，占比61%；福特有息負債1.1萬億元，占比64%。這些海外巨頭深陷傳統燃油車轉型的巨額投入與老舊產能包袱，資金鏈持續緊繃——福特上半年經營活動現金流凈額為負86億元，不得不通過出售歐洲業務緩解資金壓力；豐田資產負債率攀升至78%，新能源轉型投入進一步擠壓現金流。而比亞迪上半年經營活動現金流凈額達318億元，同比增長18%，充沛的現金流不僅全額覆蓋309億元的研發投入，還能支撐泰國、巴西等海外工廠建設，資產負債率穩定在58%，處于行業最優水平。

比亞迪的財務穩健源于長期“財務紀律”的堅守。自2020年新能源汽車業務實現規模化盈利以來，公司始終堅持“輕負債、重研發”的資本策略：一方面，通過營收增長自然積累現金——上半年營收3713億元（+23%），歸母凈利潤155億元（+14%），形成“利潤反哺業務”的良性循環；另一方面，優先通過股權融資補充資本，避免依賴高成本有息負債——2025年3月，比亞迪在香港資本市場完成435億港元“閃電配售”，這是過去十年全球汽車行業規模最大的股權再融資項目。此次融資未增加有息負債，反而將現金儲備提升至1561億元，進一步降低財務風險，多家券商分析指出，此舉將推動比亞迪資產負債率進一步下降至55%以下。

充足的現金儲備更賦予比亞迪“逆周期布局”的能力。在全球貿易戰加劇、原材料價格波動的背景下，1561億元的現金儲備可覆蓋未來12個月核心支出：研發投入600億元、海外工廠建設300億元、原材料戰略儲備200億元。當海外車企因資金緊張縮減研發預算時，比亞迪能持續加碼固態電池、高階智駕等前沿技術；當部分市場出現產能缺口時，可加速泰國、巴西等海外工廠投產，搶占市場份額。

在全球汽車產業進入調整期的當下，比亞迪“財務穩健-研發投入-業績增長”的正向循環，已成為其核心競爭力之一。這種優勢不僅保障了短期生存，更支撐了長期戰略，讓比亞迪在全球新能源轉型中穩步向“全球汽車領導者”目標邁進。