飛鶴2025中報深度解讀：營收91.5億穩守行業龍頭

全媒體記者王海

在乳業市場競爭加劇與消費需求升級的雙重背景下，頭部乳企的戰略定力與業績韌性成為行業風向標。8月28日，中國飛鶴發布2025年上半年業績報告，第一時間梳理財報核心亮點：公司實現營收91.5億元（人民幣，下同）、凈利潤10.3億元，現金及現金等價物達64.8億元，現金流充沛筑牢經營“基本盤”；更以“10億元股份回購+20億元年度分紅”的股東回報方案，疊加嬰配粉全渠道市占率第一、全球化突破、科技成果落地等多重優勢，清晰錨定“長期價值增長”路徑。

業績穩盤+股東回報雙發力：64.8億現金流撐起“安全墊”

財報數據顯示，飛鶴上半年經營指標保持穩健，核心業務嬰配粉的市場地位進一步鞏固——據尼爾森零研數據，其嬰配粉全渠道銷量及市場份額繼續穩居行業第一，成為營收穩增長的“壓艙石”。更值得關注的是，公司財務結構持續優化，64.8億元的現金及現金等價物儲備，為后續研發投入、市場拓展及股東回報提供充足支撐。

在回饋資本市場方面，飛鶴展現出“長期主義”誠意：公告擬動用不少于10億元資金實施股份回購，同時明確2025年中期分派股息約10億元，全年股息總額將不少于20億元。“真金白銀的回報方案，既是對股東信任的回應，也是對自身經營信心的背書。”業內分析師向商業文化雜志社表示，在乳業分化期，飛鶴的分紅力度與現金流水平，已形成差異化的股東回報“護城河”。

科技驅動“硬實力”：從乳蛋白科技到AI全產業鏈，重塑產品競爭力

飛鶴的業績韌性，源于其對“科技創新”的長期深耕。2025年上半年，公司圍繞“腦發育”戰略構建跨國產學研網絡，與哈佛大學波士頓兒童醫院、清華大學腦與智能實驗室等全球7國20余所頂尖機構合作，將前沿科研轉化為產品力——年初發布的“乳蛋白鮮萃提取科技”，通過自主創新的蛋白深加工技術，實現功能活性乳蛋白的精準提取與定向激活，既提升蛋白原料國產化保障能力，更推動產品品質升級，基于該技術的新品活性營養保留率顯著提升，吸收效率更優。

在母乳研究領域，飛鶴進一步鞏固“國家隊”地位：二季度發布國內首個應用型母乳低聚糖（HMOs）全譜系結構數據庫，依托“十四五”國家重點研發計劃解析中國母乳樣本，突破HMOs檢測與表征技術瓶頸，經中國食品科學技術學會評定達到“國際領先”水平，為嬰配粉“貼近母乳”提供科學支撐。

智能制造與AI應用則成為效率提升的關鍵。今年5月，飛鶴斬獲工業4.0智能工廠獎及世界級制造（WCM）中國最佳實踐獎，數字化生產體系實現全流程精準控制；7月，作為“全球首批AI乳企”亮相2025世界人工智能大會，展示AI全產業鏈落地成果：上游AI飼喂系統提升原奶品質，中游“AI智瞳系統”實現奶粉生產毫秒級全鏈路檢測、智能物流保障鮮奶2小時到廠，下游AI營養師與“AIGC鶴小小”玩偶提供個性化育兒服務。

科技投入已轉化為實實在在的產品優勢。在近期中國食品科學技術學會研討會上，飛鶴星飛帆卓睿奶粉的實證數據引發關注：其活性營養成分（N糖）含量達普通奶粉2倍，DHA吸收率提升至普通奶粉的6.4倍，關鍵營養素吸收效率領跑行業。

全球化+全生命周期破局：海外業務環比增長270%，新賽道打開增量空間

面對國內市場競爭，飛鶴將“全球化”與“全生命周期產品布局”作為新增長引擎，上半年成果顯著。

海外市場方面，飛鶴實施“差異化布局”：在北美，加拿大金斯頓工廠拿下當地首張嬰配粉生產執照，產品進駐超1500家大型商超，2025年上半年門店數環比增長270%，且工廠已通過美國FDA初審，下半年有望進軍美國市場；在東南亞，以菲律賓為起點推出AceKid純鮮奶配方奶粉，依托“黃金奶源帶”與“兩小時保鮮生態圈”，品質超越歐盟基準，下一步計劃復制至越南、印尼等潛力市場，上半年海外業務收入達1.1億元。

全生命周期產品布局同樣多點開花。針對成人健康市場，飛鶴愛本品牌通過AI解析1600余種功能肽，研發出“肌肉骨骼養護”方向的躍動蛋白營養粉，相關項目斬獲2025年中國乳制品工業協會科學技術進步獎特等獎；在兒童青少年領域，Supernova飛鶴奶酪一舉拿下“乳品創新奧斯卡”——2025年世界乳品創新獎4項榮譽，其中“愛上吃菜奶酪”“高鈣奶酪泡芙脆”分獲“最佳奶酪”“最佳乳制品零食”，創新實力獲全球認可。

社會責任賦能長期價值：12億生育補貼+17萬就業崗位，彰顯龍頭擔當

企業的長期價值，離不開對社會福祉的貢獻。2025年上半年，飛鶴積極響應國家政策，率先啟動總額12億元的生育補貼計劃，覆蓋全國孕期家庭，預計直接惠及超80萬新生兒家庭，以實際行動降低生育成本，助力“生育友好型社會”建設。

在鄉村振興領域，飛鶴依托產業鏈打造“共富鏈”，累計創造17萬個就業崗位，帶動16萬農民增收，推動黑龍江省100多萬畝耕地增值，實現“企業發展與地方共富”的雙贏。

“未來，飛鶴將繼續深耕主業，以自主創新推進產品與工藝升級，打造高品質乳品，為中國乳業邁向‘乳業強國’貢獻核心力量。”飛鶴乳業董事長冷友斌在接受采訪時表示，公司的戰略始終圍繞“長期價值”展開，無論是科技研發、全球化布局，還是股東回報與社會責任，都是為了構建可持續的增長生態。