《2024-2025年中國城市獨角獸報告之上海》

首先得說下這份報告的 “來頭”—— 它是專業數據機構 IT 桔子出的《2024-2025 年中國城市獨角獸報告之上海》。咱們先搞懂 “獨角獸企業” 是啥：簡單說就是沒在股市上市、拿了外部投資、估值還得超過 10 億美元的 “潛力大牛公司”，這類公司能直接看出一個城市的創新力、資本活躍度和產業實力。

上海作為中國經濟和創新的核心城市，本來就是獨角獸企業的重要聚集地，所以這份報告就專門扒了上海獨角獸的 “家底”—— 從它們的數量變化、分布在哪、做什么行業，到背后誰在投資、哪些新公司冒出來、哪些公司掉榜了，都講得明明白白，目的就是讓大家清楚上海在新經濟領域的優勢和未來潛力。

一、先看上海獨角獸的 “大背景”

全國地位：截至 2025 年 7 月，全國一共有 427 家獨角獸，上海有 86 家，排全國第二（第一是北京的 116 家），差不多占了全國的 1/5。

數量變化：2020 年上海只有 54 家獨角獸，2024 年漲到 80 家，前幾年（2020-2022）增速還挺快（17%、21%），但 2023 年后慢下來了（2024 年只漲了 8%），主要是因為全國獨角獸都從 “拼數量” 轉向 “拼質量” 了 —— 有些公司上市了、有些搬走了，新增的數量沒那么多了。

長三角 “老大” 地位：以上海為核心的長三角（江浙滬皖），一共有 176 家獨角獸，占全國 41%，而上海占了長三角近一半，比京津冀（125 家）、粵港澳大灣區（69 家）都強，能看出上海在長三角的核心作用。

政策 “保駕護航”：上海為了幫獨角獸成長，出了很多政策。比如 2025 年剛出的 “三年計劃”，要培育 100 家獨角獸，還給上市輔導、算力補貼；之前還有 “服務包 2.0”，比如企業有訴求能直接對接市長熱線、員工子女入學有綠色通道；對技術硬的獨角獸（比如芯片領域），單個項目最多能補 1 億元，甚至不用看營收和利潤。

二、上海獨角獸的 “細節畫像”：在哪、做啥、啥背景

1. 在哪扎堆？區域分布很不均

上海 16 個區里，獨角獸主要集中在這幾個地方：

浦東新區 “一騎絕塵”：有 29 家（占 34%），比如造芯片的中芯南方、造新能源車的智己汽車，還有做跨境支付的空中云匯。主要是因為浦東有張江高科技園區、臨港新片區，政策好、產業集中，而且浦東 GDP 占上海 1/3，基礎夠硬。

第二梯隊：徐匯、閔行、楊浦：各有 8 家。徐匯主打 AI（比如搞大模型的 Minimax），因為有交大、華東師大給人才；閔行側重交通物流（比如哈啰），雖然偏郊區，但有高校分校區；楊浦也搞 AI 和新能源（比如洛軻智能），復旦、同濟在這給技術支持。

其他區 “冷熱不均”：靜安有 7 家（做醫療、零售，比如美維口腔），松江、虹口各 5 家（搞先進制造、生物醫藥）；偏遠郊區（比如金山、崇明）就很少，大多只有 1 家，主要是因為產業基礎弱，還是以農業、化工為主。

2. 做啥行業？硬科技和新經濟最火

上海 86 家獨角獸覆蓋很多行業，但主要集中在這些領域：

AI 最多：20 家（占 23.3%），比如搞自動駕駛的滴滴（估值 80 億美元，是 AI 里最高的）、搞數字人的魔琺科技，涵蓋大模型、AI 芯片、行業應用。

先進制造第二：19 家（占 22.1%），一半是造芯片的（比如紫光展銳，估值 113.85 億美元，全國芯片領域很有名），還有機器人、新能源領域。主要是國家要 “自主可控”（不被國外卡脖子），上海芯片產業鏈又完善。

醫療、汽車、消費也不少：醫療健康 13 家（比如鎂信健康，估值 18.5 億美元），覆蓋專科醫療、基因治療；汽車交通 8 家（比如智己汽車，估值超 64 億美元），做新能源車、車聯網；消費 6 家（比如得物、美妝店 HAYDON 黑洞），抓年輕人市場，其中中糧福臨門估值超 140 億美元，是消費里最高的。

還有 “小眾但值錢” 的：比如社交（小紅書，估值 260 億美元，全國獨角獸里都算高的）、游戲（米哈游，靠《原神》火遍全球，估值 246 億美元），雖然各只有 2 家，但平均估值特別高，直接拉高了行業平均水平。

3. 啥背景？大多是 “自己創業”，少數有 “靠山”

上海獨角獸分三類：

八成是 “自主創業”：68 家，比如小紅書、米哈游、造 AI 芯片的燧原科技。這些創始人要么學歷高（清華、交大、海外名校），要么在阿里、騰訊待過有經驗，還有些是連續創業（比如哈啰創始人楊磊，之前搞過車鑰匙、代駕，第三次才成功）。其中估值最高的是小紅書（260 億美元）和米哈游（246 億美元）。

少數 “大廠 / 上市公司孵化”：8 家，比如智己汽車是上汽、阿里一起搞的，滴滴自動駕駛是滴滴分出來的，小度科技是百度分出來的。這些公司有大廠資源，起點高，其中滴滴自動駕駛估值 80 億美元，是這類里最高的。

還有 “國資 / 央企背景”：10 家，主要做芯片、能源這些戰略領域。比如中芯南方是中芯國際和國家基金搞的，中糧福臨門是中糧集團的（估值 145 億美元），上汽旗下還有享道出行、安吉物流這兩家獨角獸。

4. 估值 TOP20：頭部公司占了六成估值

前 20 名獨角獸合計估值 1605 億美元，占上海總估值的 60%，主要是 AI、新能源車、芯片領域：

第一是小紅書（260 億，社交），第二米哈游（246 億，游戲），前四名里還有中糧福臨門（145 億）、紫光展銳（113 億）。

這些公司里，14 家已經是 “老牌獨角獸”（成獨角獸超過 4 年），比如小紅書已經 9 年了，哈啰 7 年了，經歷過市場考驗；4 家是 “新晉明星”（1-2 年成獨角獸），比如搞低軌衛星的垣信衛星、搞大模型的 Minimax，能看出 AI、航天這些新領域在冒頭。

不少公司要上市了：比如斑馬智行要拆去香港上市，小紅書、空中云匯也傳出要在港股或美股上市的消息。

5. 誰在投？三類資本最積極

獨角獸要成長，離不開投資，上海 86 家獨角獸總共拿了超 500 輪融資，平均每家背后有 8-16 家機構：

市場化機構：比如紅杉中國（投了 16 家，35 次，比如 Minimax）、IDG 資本（投了 13 家，比如滴滴自動駕駛）、高瓴資本，這些是專業投資機構，從早期就押注優質公司，還會多次追加投資。

大廠投資：騰訊投了 14 家（比如小紅書、燧原科技），阿里投了 10 家（比如智己汽車），主要是靠資本加生態支持，幫公司發展。

國資機構：比如上海科創投（投了 12 家，主要是芯片領域，比如紫光展銳）、上汽旗下的尚頎資本（投新能源車產業鏈），不怎么追著賺錢，主要是幫上海補 “卡脖子” 領域的短板。

三、上海獨角獸的 “新陳代謝”：新的來、舊的走

1. 新晉獨角獸：硬科技和醫療最多

2024 年到 2025 上半年，上海新增了 14 家獨角獸，比如：

垣信衛星（做低軌衛星，估值 38.9 億美元）、聚變能源（做可控核聚變，23.1 億美元），都是技術含量高的；

聯影智能（做醫療 AI，幫醫院搞影像分析）、峰飛航空（做自動駕駛飛行器，能運貨還能載人）；

還有傳統行業轉型的，比如安吉物流（搞汽車物流）、太平養老（做專業養老險），靠數字化躋身獨角獸。

2. 退榜獨角獸：要么上市、要么出問題

有 6 家獨角獸掉榜了：

4 家 “升級” 上市了：比如造芯片的黑芝麻智能、做云服務的七牛云，都去了港股；

1 家被并購：喜馬拉雅被騰訊音樂買了，估值從高峰時的 50 億美元跌到 28.57 億美元；

1 家 “翻車”：達闥科技（做智能機器人），因為欠薪、裁員，還卷入官司，被移出獨角獸名單。

3. 遷入遷出：有人來有人走，各有原因

遷出的 3 家：都搬到了長三角其他城市。比如快倉智能（做倉儲機器人）去了無錫，因為無錫給地、給政策，還幫它融資；鹍遠生物（做癌癥早篩）去了揚州，因為上海生產升本高，揚州能幫它擴產能。

遷入的 5 家：從天津、北京、香港搬來。比如昆翎醫藥（做新藥研發服務）從天津來，因為上海生物醫藥資源多；思朗科技（做芯片 IP）從北京來，因為上海芯片產業集中，還能幫它準備上市；空中云匯把中國總部放上海，因為上海是金融中心，方便做跨境支付。

總結

這份報告其實就是給上海獨角獸畫了個 “全景圖”—— 能看出上海在硬科技（芯片、AI、新能源車）和新經濟（社交、游戲、消費）領域的優勢，也能看到政策和資本怎么幫這些公司成長。雖然有些公司搬走了，但更多優質公司在進來，而且頭部公司還在準備上市，未來上海獨角獸大概率會更 “精”、更 “強”。

報告節選

完整報告獲取：三個皮匠報告