《2024-2025年中國(guó)城市獨(dú)角獸報(bào)告之上海》

首先得說(shuō)下這份報(bào)告的 “來(lái)頭”—— 它是專業(yè)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu) IT 桔子出的《2024-2025 年中國(guó)城市獨(dú)角獸報(bào)告之上海》。咱們先搞懂 “獨(dú)角獸企業(yè)” 是啥：簡(jiǎn)單說(shuō)就是沒(méi)在股市上市、拿了外部投資、估值還得超過(guò) 10 億美元的 “潛力大牛公司”，這類公司能直接看出一個(gè)城市的創(chuàng)新力、資本活躍度和產(chǎn)業(yè)實(shí)力。

上海作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新的核心城市，本來(lái)就是獨(dú)角獸企業(yè)的重要聚集地，所以這份報(bào)告就專門(mén)扒了上海獨(dú)角獸的 “家底”—— 從它們的數(shù)量變化、分布在哪、做什么行業(yè)，到背后誰(shuí)在投資、哪些新公司冒出來(lái)、哪些公司掉榜了，都講得明明白白，目的就是讓大家清楚上海在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)和未來(lái)潛力。

一、先看上海獨(dú)角獸的 “大背景”

全國(guó)地位：截至 2025 年 7 月，全國(guó)一共有 427 家獨(dú)角獸，上海有 86 家，排全國(guó)第二（第一是北京的 116 家），差不多占了全國(guó)的 1/5。

數(shù)量變化：2020 年上海只有 54 家獨(dú)角獸，2024 年漲到 80 家，前幾年（2020-2022）增速還挺快（17%、21%），但 2023 年后慢下來(lái)了（2024 年只漲了 8%），主要是因?yàn)槿珖?guó)獨(dú)角獸都從 “拼數(shù)量” 轉(zhuǎn)向 “拼質(zhì)量” 了 —— 有些公司上市了、有些搬走了，新增的數(shù)量沒(méi)那么多了。

長(zhǎng)三角 “老大” 地位：以上海為核心的長(zhǎng)三角（江浙滬皖），一共有 176 家獨(dú)角獸，占全國(guó) 41%，而上海占了長(zhǎng)三角近一半，比京津冀（125 家）、粵港澳大灣區(qū)（69 家）都強(qiáng)，能看出上海在長(zhǎng)三角的核心作用。

政策 “保駕護(hù)航”：上海為了幫獨(dú)角獸成長(zhǎng)，出了很多政策。比如 2025 年剛出的 “三年計(jì)劃”，要培育 100 家獨(dú)角獸，還給上市輔導(dǎo)、算力補(bǔ)貼；之前還有 “服務(wù)包 2.0”，比如企業(yè)有訴求能直接對(duì)接市長(zhǎng)熱線、員工子女入學(xué)有綠色通道；對(duì)技術(shù)硬的獨(dú)角獸（比如芯片領(lǐng)域），單個(gè)項(xiàng)目最多能補(bǔ) 1 億元，甚至不用看營(yíng)收和利潤(rùn)。

二、上海獨(dú)角獸的 “細(xì)節(jié)畫(huà)像”：在哪、做啥、啥背景

1. 在哪扎堆？區(qū)域分布很不均

上海 16 個(gè)區(qū)里，獨(dú)角獸主要集中在這幾個(gè)地方：

浦東新區(qū) “一騎絕塵”：有 29 家（占 34%），比如造芯片的中芯南方、造新能源車(chē)的智己汽車(chē)，還有做跨境支付的空中云匯。主要是因?yàn)槠謻|有張江高科技園區(qū)、臨港新片區(qū)，政策好、產(chǎn)業(yè)集中，而且浦東 GDP 占上海 1/3，基礎(chǔ)夠硬。

第二梯隊(duì)：徐匯、閔行、楊浦：各有 8 家。徐匯主打 AI（比如搞大模型的 Minimax），因?yàn)橛薪淮蟆⑷A東師大給人才；閔行側(cè)重交通物流（比如哈啰），雖然偏郊區(qū)，但有高校分校區(qū)；楊浦也搞 AI 和新能源（比如洛軻智能），復(fù)旦、同濟(jì)在這給技術(shù)支持。

其他區(qū) “冷熱不均”：靜安有 7 家（做醫(yī)療、零售，比如美維口腔），松江、虹口各 5 家（搞先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥）；偏遠(yuǎn)郊區(qū)（比如金山、崇明）就很少，大多只有 1 家，主要是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)弱，還是以農(nóng)業(yè)、化工為主。

2. 做啥行業(yè)？硬科技和新經(jīng)濟(jì)最火

上海 86 家獨(dú)角獸覆蓋很多行業(yè)，但主要集中在這些領(lǐng)域：

AI 最多：20 家（占 23.3%），比如搞自動(dòng)駕駛的滴滴（估值 80 億美元，是 AI 里最高的）、搞數(shù)字人的魔琺科技，涵蓋大模型、AI 芯片、行業(yè)應(yīng)用。

先進(jìn)制造第二：19 家（占 22.1%），一半是造芯片的（比如紫光展銳，估值 113.85 億美元，全國(guó)芯片領(lǐng)域很有名），還有機(jī)器人、新能源領(lǐng)域。主要是國(guó)家要 “自主可控”（不被國(guó)外卡脖子），上海芯片產(chǎn)業(yè)鏈又完善。

醫(yī)療、汽車(chē)、消費(fèi)也不少：醫(yī)療健康 13 家（比如鎂信健康，估值 18.5 億美元），覆蓋專科醫(yī)療、基因治療；汽車(chē)交通 8 家（比如智己汽車(chē)，估值超 64 億美元），做新能源車(chē)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)；消費(fèi) 6 家（比如得物、美妝店 HAYDON 黑洞），抓年輕人市場(chǎng)，其中中糧福臨門(mén)估值超 140 億美元，是消費(fèi)里最高的。

還有 “小眾但值錢(qián)” 的：比如社交（小紅書(shū)，估值 260 億美元，全國(guó)獨(dú)角獸里都算高的）、游戲（米哈游，靠《原神》火遍全球，估值 246 億美元），雖然各只有 2 家，但平均估值特別高，直接拉高了行業(yè)平均水平。

3. 啥背景？大多是 “自己創(chuàng)業(yè)”，少數(shù)有 “靠山”

上海獨(dú)角獸分三類：

八成是 “自主創(chuàng)業(yè)”：68 家，比如小紅書(shū)、米哈游、造 AI 芯片的燧原科技。這些創(chuàng)始人要么學(xué)歷高（清華、交大、海外名校），要么在阿里、騰訊待過(guò)有經(jīng)驗(yàn)，還有些是連續(xù)創(chuàng)業(yè)（比如哈啰?jiǎng)?chuàng)始人楊磊，之前搞過(guò)車(chē)鑰匙、代駕，第三次才成功）。其中估值最高的是小紅書(shū)（260 億美元）和米哈游（246 億美元）。

少數(shù) “大廠 / 上市公司孵化”：8 家，比如智己汽車(chē)是上汽、阿里一起搞的，滴滴自動(dòng)駕駛是滴滴分出來(lái)的，小度科技是百度分出來(lái)的。這些公司有大廠資源，起點(diǎn)高，其中滴滴自動(dòng)駕駛估值 80 億美元，是這類里最高的。

還有 “國(guó)資 / 央企背景”：10 家，主要做芯片、能源這些戰(zhàn)略領(lǐng)域。比如中芯南方是中芯國(guó)際和國(guó)家基金搞的，中糧福臨門(mén)是中糧集團(tuán)的（估值 145 億美元），上汽旗下還有享道出行、安吉物流這兩家獨(dú)角獸。

4. 估值 TOP20：頭部公司占了六成估值

前 20 名獨(dú)角獸合計(jì)估值 1605 億美元，占上海總估值的 60%，主要是 AI、新能源車(chē)、芯片領(lǐng)域：

第一是小紅書(shū)（260 億，社交），第二米哈游（246 億，游戲），前四名里還有中糧福臨門(mén)（145 億）、紫光展銳（113 億）。

這些公司里，14 家已經(jīng)是 “老牌獨(dú)角獸”（成獨(dú)角獸超過(guò) 4 年），比如小紅書(shū)已經(jīng) 9 年了，哈啰 7 年了，經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)考驗(yàn)；4 家是 “新晉明星”（1-2 年成獨(dú)角獸），比如搞低軌衛(wèi)星的垣信衛(wèi)星、搞大模型的 Minimax，能看出 AI、航天這些新領(lǐng)域在冒頭。

不少公司要上市了：比如斑馬智行要拆去香港上市，小紅書(shū)、空中云匯也傳出要在港股或美股上市的消息。

5. 誰(shuí)在投？三類資本最積極

獨(dú)角獸要成長(zhǎng)，離不開(kāi)投資，上海 86 家獨(dú)角獸總共拿了超 500 輪融資，平均每家背后有 8-16 家機(jī)構(gòu)：

市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)：比如紅杉中國(guó)（投了 16 家，35 次，比如 Minimax）、IDG 資本（投了 13 家，比如滴滴自動(dòng)駕駛）、高瓴資本，這些是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，從早期就押注優(yōu)質(zhì)公司，還會(huì)多次追加投資。

大廠投資：騰訊投了 14 家（比如小紅書(shū)、燧原科技），阿里投了 10 家（比如智己汽車(chē)），主要是靠資本加生態(tài)支持，幫公司發(fā)展。

國(guó)資機(jī)構(gòu)：比如上海科創(chuàng)投（投了 12 家，主要是芯片領(lǐng)域，比如紫光展銳）、上汽旗下的尚頎資本（投新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈），不怎么追著賺錢(qián)，主要是幫上海補(bǔ) “卡脖子” 領(lǐng)域的短板。

三、上海獨(dú)角獸的 “新陳代謝”：新的來(lái)、舊的走

1. 新晉獨(dú)角獸：硬科技和醫(yī)療最多

2024 年到 2025 上半年，上海新增了 14 家獨(dú)角獸，比如：

垣信衛(wèi)星（做低軌衛(wèi)星，估值 38.9 億美元）、聚變能源（做可控核聚變，23.1 億美元），都是技術(shù)含量高的；

聯(lián)影智能（做醫(yī)療 AI，幫醫(yī)院搞影像分析）、峰飛航空（做自動(dòng)駕駛飛行器，能運(yùn)貨還能載人）；

還有傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型的，比如安吉物流（搞汽車(chē)物流）、太平養(yǎng)老（做專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)），靠數(shù)字化躋身獨(dú)角獸。

2. 退榜獨(dú)角獸：要么上市、要么出問(wèn)題

有 6 家獨(dú)角獸掉榜了：

4 家 “升級(jí)” 上市了：比如造芯片的黑芝麻智能、做云服務(wù)的七牛云，都去了港股；

1 家被并購(gòu)：喜馬拉雅被騰訊音樂(lè)買(mǎi)了，估值從高峰時(shí)的 50 億美元跌到 28.57 億美元；

1 家 “翻車(chē)”：達(dá)闥科技（做智能機(jī)器人），因?yàn)榍沸健⒉脝T，還卷入官司，被移出獨(dú)角獸名單。

3. 遷入遷出：有人來(lái)有人走，各有原因

遷出的 3 家：都搬到了長(zhǎng)三角其他城市。比如快倉(cāng)智能（做倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人）去了無(wú)錫，因?yàn)闊o(wú)錫給地、給政策，還幫它融資；鹍遠(yuǎn)生物（做癌癥早篩）去了揚(yáng)州，因?yàn)樯虾Ｉa(chǎn)升本高，揚(yáng)州能幫它擴(kuò)產(chǎn)能。

遷入的 5 家：從天津、北京、香港搬來(lái)。比如昆翎醫(yī)藥（做新藥研發(fā)服務(wù)）從天津來(lái)，因?yàn)樯虾Ｉ镝t(yī)藥資源多；思朗科技（做芯片 IP）從北京來(lái)，因?yàn)樯虾Ｐ酒a(chǎn)業(yè)集中，還能幫它準(zhǔn)備上市；空中云匯把中國(guó)總部放上海，因?yàn)樯虾Ｊ墙鹑谥行模奖阕隹缇持Ц丁?/p>

總結(jié)

這份報(bào)告其實(shí)就是給上海獨(dú)角獸畫(huà)了個(gè) “全景圖”—— 能看出上海在硬科技（芯片、AI、新能源車(chē)）和新經(jīng)濟(jì)（社交、游戲、消費(fèi)）領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，也能看到政策和資本怎么幫這些公司成長(zhǎng)。雖然有些公司搬走了，但更多優(yōu)質(zhì)公司在進(jìn)來(lái)，而且頭部公司還在準(zhǔn)備上市，未來(lái)上海獨(dú)角獸大概率會(huì)更 “精”、更 “強(qiáng)”。

報(bào)告節(jié)選

完整報(bào)告獲取：三個(gè)皮匠報(bào)告