年內(nèi)股價漲超300%背后，新易盛實控人“落袋”37.5億？

新易盛實控人高光榮以328.00元/股轉(zhuǎn)讓價受讓股份1143.07萬股，從公司第一大股東變更為第二大股東

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點財經(jīng)研究員 董琳

隨著AI算力的爆發(fā)，光模塊龍頭企業(yè)——成都新易盛通信技術(shù)股份有限公司（下稱新易盛，300502.SZ）在二級市場迎來高光時刻。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年新易盛股價對應(yīng)漲幅分別為191.18%和134.67%。2025年4月，該公司股價從65.64元/股（不復(fù)權(quán)，下同）的位置啟動，到9月2日觸及歷史高點401.10元/股，區(qū)間最大漲幅達(dá)511%。

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點財經(jīng)研究員注意到，就在新易盛股價仍在高位震蕩之際，公司控股股東、實際控制人、董事長高光榮的詢價轉(zhuǎn)讓事項也于近日落定。

新易盛發(fā)布股東詢價轉(zhuǎn)讓定價情況提示性公告

數(shù)據(jù)來源：公司公告

10月9日盤后，新易盛發(fā)布《股東詢價轉(zhuǎn)讓定價情況提示性公告》。公司稱，根據(jù)當(dāng)日詢價申購情況，高光榮本次轉(zhuǎn)讓的價格初步確定為328.00元/股。

公告進(jìn)一步披露，此次詢價轉(zhuǎn)讓為非公開轉(zhuǎn)讓，不屬于通過二級市場減持，參與報價及申購的機(jī)構(gòu)投資者家數(shù)為29家，有效認(rèn)購股份數(shù)量為2926萬股，對應(yīng)的有效認(rèn)購倍數(shù)為2.6倍。目前詢價轉(zhuǎn)讓擬轉(zhuǎn)讓股份已獲全額認(rèn)購，初步確定受讓方為16家機(jī)構(gòu)投資者，擬受讓股份總數(shù)為1143.07萬股，占公司總股本的1.15%，轉(zhuǎn)讓金額約為37.49億元。

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點財經(jīng)研究員注意到，隨著股價大漲，2023年至今，新易盛重要股東共計進(jìn)行了42次減持操作。同時，自2022年以來，實控人高光榮也多次減持公司股份。

值得一提的是，2024年12月，高光榮因“涉嫌違反限制性規(guī)定轉(zhuǎn)讓股票”等行為被立案調(diào)查。今年2月，高光榮收到中國證監(jiān)會出具的《行政處罰決定書》，證監(jiān)會對高光榮的相關(guān)違法行為給予警告，沒收其違法所得949.86萬元，并處以2200萬元罰款。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)變化來看，截至2025年6月30日，高光榮持有新易盛約7344.5萬股，占總股本的7.40%，為公司第一大股東，其與持股7.13%的第二大股東黃曉雷為一致行動人，共同控制新易盛。此次轉(zhuǎn)讓股份完成后，高光榮的持股比例降至6.24%，將從公司第一大股東變更為第二大股東。

二級市場方面，10月9日節(jié)后開盤首日，新易盛逆勢下跌4%。截至10月10日收盤，該股報346.2元/股，單日下跌1.41%，總市值為3441億元。公司股價雖較9月高點回撤超10%，但年內(nèi)漲幅仍達(dá)321%。10月13日，新易盛繼續(xù)開盤走低。

2025年以來新易盛股價走勢情況（元/股）

數(shù)據(jù)來源：Wind

新易盛成立于2008年，2016年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。2023年，公司推出800G LPO光模塊切入高端市場，2024年隨著Chat GPT引爆全球的算力需求，新易盛進(jìn)入英偉達(dá)的供應(yīng)鏈，成為其核心供應(yīng)商。作為國內(nèi)光模塊龍頭之一，新易盛與中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）被市場稱為“易中天”組合。

在行業(yè)高景氣度下，2024年，新易盛實現(xiàn)營業(yè)收入86.47億元，同比增長179.15%；實現(xiàn)歸母凈利潤28.38億元，同比增長312.26%。2025年上半年，公司業(yè)績增速進(jìn)一步加快，營收為104.37億元，歸母凈利潤為39.42億元，同比增幅分別達(dá)282.64%和355.68%。

伴隨著銷量的飛速增長，新易盛也面臨資金占用壓力。截至2025年6月末，公司存貨為59.44億元，同比增加165.83%；應(yīng)收賬款為50.17億元，同比激增225.35%。此外，新易盛對海外市場的依賴程度進(jìn)一步增加。2025年中期數(shù)據(jù)顯示，公司境外收入占比從上年同期的78.70%提升至94.47%，境外業(yè)務(wù)幾乎貢獻(xiàn)了公司所有收入。

從行業(yè)競爭的角度來看，新易盛的技術(shù)迭代同樣存在著壓力。在1.6T光模塊的研發(fā)上，中際旭創(chuàng)在2024年便通過了英偉達(dá)認(rèn)證，于2025年開始小批量交付，逐步放量。相比之下，新易盛的1.6T光模塊在2025年才開始向英偉達(dá)、亞馬遜等核心客戶送樣測試，目前也只是啟動了小批量出貨。10月10日，新易盛在投資者平臺表示，從目前的市場需求及客戶指引來看，公司預(yù)計今年下半年開始逐漸上量，量級在明年會進(jìn)一步增加。

業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，短期來看，公司實控人股權(quán)轉(zhuǎn)讓對二級市場的直接沖擊較小，但機(jī)構(gòu)投資者受讓后，可能在未來6個月后擇機(jī)減持，仍需警惕潛在拋壓風(fēng)險。長期來看，光模塊技術(shù)迭代周期縮短至1—2年，若新易盛未能跟上3.2T、CPO等技術(shù)商用節(jié)奏，可能面臨競爭力下滑風(fēng)險。

投時關(guān)鍵詞：新易盛（300502.SZ）｜中際旭創(chuàng)（300308.SZ）｜天孚通信（300394.SZ）