在今年的貴金屬市場中,除了黃金,還有一個更耀眼的存在——白銀。
本周二,現貨白銀突破53美元/盎司,再創歷史新高。而2025年初至今,白銀已經累計上漲84%,漲幅遠超黃金的56%同期漲幅。
![]()
然而,在近日的報告中,高盛分析師提醒投資者要對白銀價格的上漲保持謹慎。他們指出,白銀的市場規模小、缺乏央行支撐,使其波動性遠高于黃金。一旦近期避險情緒出現變化,白銀可能會面臨比黃金更大的下行風險。
白銀缺乏央行支撐
高盛在報告中表示,盡管由于美聯儲可能會降息,白銀在中期很可能會繼續上漲,“然而,短期內,我們看到銀價的波動性明顯高于金價,而且銀價存在更大的下跌風險。黃金是唯一受到央行結構性支持的商品,而白銀缺乏這一安全網。”
![]()
高盛分析師指出,如果沒有央行對白銀價格的支撐,“哪怕投資資金出現短暫的流出,也可能引發不成比例的大幅波動”。
這主要是因為白銀市場的規模遠比黃金市場要小,可能僅有約黃金市場的十分之一,這意味著在白銀市場中,每一美元的資金流入所產生的影響,都要比在黃金市場大得多。
正是因為這一原因,最近幾周白銀的漲勢尤其劇烈:自8月底以來,白銀價格已上漲了超過35%。由于倫敦——全球實物白銀交易的中心——出現了流動性緊縮,白銀漲勢進一步加劇,近日倫敦的白銀庫存已降至多年來的最低水平。
![]()
白銀表現是黃金的“強化版”
高盛指出,白銀的表現通常類似于黃金的“強化版”:當投資者將貴金屬作為抵御宏觀風險的手段而大量買入時,白銀往往會表現得比黃金更出色;但當市場情緒轉變時,白銀往往也會遭受更嚴重的下跌。
“如果沒有央行出手干預以穩定白銀價格,哪怕投資資金的暫時流出也可能引發過度的回調,因為這也會解除倫敦市場所造成的緊張局勢,而正是這種緊張局勢推動了近期的上漲行情。”他們寫道。
此外,他們還指出,白銀對工業需求(如光伏)的依賴使其更易受經濟周期沖擊,而黃金的避險屬性更穩定。
素材源于財聯社
特別聲明:以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布,本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.