“鍋堅強”愛仕達怎么了？觸發(fā)風(fēng)險評級，營收連年下滑

不久前，一位臺州玉環(huán)網(wǎng)友在社交平臺分享了自己的驚魂經(jīng)歷。他離家27天后回到家中，竟發(fā)現(xiàn)燃氣灶仍處于小火燃燒狀態(tài)，而灶上的鍋卻絲毫未被燒爛。這口 “抗住27天持續(xù)燃燒” 的鍋迅速引發(fā)關(guān)注，被網(wǎng)友親切稱為 “鍋堅強”，相關(guān)話題很快走紅網(wǎng)絡(luò)。

隨后，廚具品牌愛仕達迅速發(fā)聲，正式“認領(lǐng)” 這口鍋，確認其為自家產(chǎn)品。借助 “鍋堅強” 的熱度，此前聲量漸弱的愛仕達，又一次重回大眾視野的聚光燈下。

但一起回到大眾視野的還有愛仕達的負面消息。又是質(zhì)押減持股份，又是業(yè)績的連年下滑，讓我們不禁唏噓，這個半個世紀的國貨老品牌到底發(fā)生了什么？

股份質(zhì)押觸發(fā)鷹眼風(fēng)險評級，債務(wù)風(fēng)險陡增

作為炊具行業(yè)的老牌企業(yè)，愛仕達的成立時間早于蘇泊爾與九陽，其經(jīng)營歷史已接近50年。不過，其當前的營收規(guī)模與后兩者存在明顯差距。數(shù)據(jù)顯示，愛仕達今年上半年營收為12.7億元，同比變動為-1.57%；凈利潤為337.23萬元，同比變動為170.09%；扣非凈利潤為-822.50萬元，同比變動為73.88%。該數(shù)值僅為九陽股份同期營收的1/3左右，與蘇泊爾相比則更顯懸殊，不足其同期營收的1/9。

與此同時，截止2025年10月15日，愛仕達公司整體質(zhì)押股份為1.19億股質(zhì)押比例35.05%，累計質(zhì)押市值17.42億元，觸發(fā)“風(fēng)險”類評級。其中，公司控股股東及一致行動人質(zhì)押1.19億股，其質(zhì)押占其持股比例為58.07%。

同時，愛仕達近日公告，控股股東一致行動人富創(chuàng)投資擬減持不超1021.92萬股，即不超公司總股本3%。關(guān)鍵在于，富創(chuàng)投資當前僅持有公司3.16%股權(quán)，頂格減持后將幾近清倉，且其第一大股東為愛仕達創(chuàng)始人、董事長陳合林。創(chuàng)始人關(guān)聯(lián)方擬清倉式減持的消息，直接導(dǎo)致公司股價波動，公告后股價連跌4日，累計下跌9.4%。

布局失策，錯失行業(yè)風(fēng)口期

2010年，愛仕達成功登陸深交所，當年營收便突破20億元，看似迎來良好開端。但令人沒想到的是，此后十余年，愛仕達營收始終在20億元上下徘徊，直到2017年才邁過30億元門檻，且至今未能突破40億元。更關(guān)鍵的是，在行業(yè)風(fēng)口期，它也未能抓住機會。

究其主要原因，還在于依賴單一產(chǎn)品線，自2010年上市以來，愛仕達炊具貢獻的收入比例一直保持在70%以上，沒有很好的跟上時代的增長步伐，而單一品類的品質(zhì)與品牌影響力又無法突破，以至于出現(xiàn)“守不住，攻不出”的局面。

2016-2019年廚房小家電線上零售年均復(fù)合增速已達7%，2020年疫情催生小家電行業(yè)迎來爆發(fā)——2020年線上滲透率激增更推動行業(yè)短期爆發(fā)。但就在同行發(fā)力增長時，愛仕達的利潤卻持續(xù)下滑，數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年其歸母凈利潤分別同比下跌13.35%、20.30%。利潤下滑還未止步，2021-2023年，愛仕達更是陷入連續(xù)3年的虧損，累計虧損額達5.46億元，幾乎將2017-2020年4年積累的5.54億元利潤全部虧空。

截至2025年中期末，公司的貨幣資金為4.54億元。同期，其短期借款高達12.43億元、一年內(nèi)到期的非流動負債2.91億元，短債合計約15.34億元。若以此粗略計算，公司的短期資金缺口約10.8億元。

從2010年上市營收破20億的意氣風(fēng)發(fā)，到如今營收停滯、連續(xù)虧損、股權(quán)質(zhì)押觸風(fēng)險，愛仕達這半個世紀的國貨品牌，正經(jīng)歷著成長的陣痛。“鍋堅強”的意外走紅，像是給困境中的企業(yè)注入了一劑短暫的強心針，但質(zhì)押、減持、資金缺口等問題，卻時刻提醒著市場：偶然的話題熱度難以掩蓋長期的經(jīng)營短板。

當小家電行業(yè)不斷迭代升級，當蘇泊爾、九陽等同行持續(xù)領(lǐng)跑，希望愛仕達能從 “鍋堅強” 的關(guān)注度中找到破局方向，重拾老牌國貨的韌性，在產(chǎn)品創(chuàng)新與戰(zhàn)略調(diào)整中，真正走出當前的發(fā)展迷霧。