五菱新能源“借腹”河南森源，弱弱聯(lián)合“埃尚”前景難料

2025年的新能源汽車戰(zhàn)場，早已血流成河。當(dāng)一眾新勢力在“內(nèi)卷”中掙扎求生，一家名為“埃尚”的品牌卻以一種近乎荒誕的方式闖入戰(zhàn)場——廣西汽車集團(tuán)手握商用車資質(zhì)，卻無乘用車門票；河南森源深陷債務(wù)泥潭，唯剩一紙生產(chǎn)資質(zhì)。

兩家“弱勢”國企的“聯(lián)姻”，使埃尚汽車從誕生之初就面臨靈魂拷問：一個“借腹生子”、品牌模糊、異地生產(chǎn)的“混血兒”，如何贏得消費(fèi)者的信任？在巨頭環(huán)伺、價格戰(zhàn)慘烈的今天，讓人很難看好其未來。

出身謎團(tuán)：地方國資的“前臺首秀”

初見埃尚，那個與五菱經(jīng)典徽標(biāo)有著千絲萬縷聯(lián)系的菱形標(biāo)志，很容易讓人聯(lián)想到創(chuàng)造了秋名山傳說的五菱神車。不過，深挖其股權(quán)關(guān)系不難發(fā)現(xiàn)，埃尚汽車與五菱并無直接血緣關(guān)系，其母公司雖同屬“五菱”體系，卻非大眾熟知的“上汽通用五菱”，而是廣西汽車集團(tuán)全新打造的新能源乘用車品牌。

廣西汽車集團(tuán)五菱大廈

查詢公開信息可見，埃尚汽車微信公眾號認(rèn)證主體為柳州五菱新能源汽車有限公司，而通過天眼查查詢，該公司大股東為廣西汽車集團(tuán)，持股比例為63.1084%。由此可見，廣西汽車集團(tuán)這個五菱品牌的創(chuàng)始元老，在目睹“小弟”在新能源賽道大放異彩后，不再滿足于幕后角色，決心親自下場。

不過，一家來自河南許昌的國有獨(dú)資企業(yè)——許昌市金投控股集團(tuán)有限公司，也赫然出現(xiàn)在股東名單中，持股比例為5.0511%，為第四大股東。而值得注意的是，在埃尚汽車推出的首款車型埃尚A100C上，其車尾右側(cè)恰好寫有森源二字。就在9月25日，河南森源電動汽車有限公司“埃尚A100C”首臺量產(chǎn)車下線儀式在森源電動汽車產(chǎn)業(yè)園舉行。

眾所周知，河南森源集團(tuán)來自河南許昌，成立于1992年，是當(dāng)?shù)刈畲蟮拿駹I企業(yè)，在智能電氣領(lǐng)域名氣很大。早在2015年，趁著新能源汽車政策的春風(fēng)，森源集團(tuán)先是成立了森源電動汽車有限公司，后在許昌投資100億元欲打造河南省最大的純電動乘用車生產(chǎn)基地，總占地3000畝，年產(chǎn)20萬輛純電動汽車及50萬套核心零部件，并涉足新能源光伏發(fā)電和充電樁領(lǐng)域。

然而，前期的巨大投入，并未帶來應(yīng)有的回報，不久后森源集團(tuán)深陷資金鏈困局，舉步維艱，并將上市公司森源電氣“拖下水”；此外，森源重工長期拖欠員工工資，面臨經(jīng)營困難。

公開信息顯示，自2020年以來，森源電氣被質(zhì)押股票多次被司法拍賣，森源集團(tuán)多次被列為失信被執(zhí)行人，被執(zhí)行標(biāo)的總金額高達(dá)幾十億元。與此同時，森源集團(tuán)實(shí)際控制人楚金甫被列為失信被執(zhí)行人，被限制高消費(fèi)，79.55%的股權(quán)全部被凍結(jié)。在高額債務(wù)面前，森源電氣無奈“委身”國資，以股權(quán)換求生。

看到這，或許不少網(wǎng)友滿臉問號，廣西汽車集團(tuán)多少屬于汽車資深玩家了，并且柳州當(dāng)?shù)氐钠嚠a(chǎn)業(yè)經(jīng)過這么多年的發(fā)展，整車和零部件產(chǎn)業(yè)已經(jīng)非常完善，為啥還要跑到千里之外的河南許昌生產(chǎn)汽車？并且合作對象還有一段不堪回首的過往。其實(shí)，現(xiàn)實(shí)情況遠(yuǎn)比你我想象的要?dú)埧帷?/p>

資質(zhì)困局：“借腹生子”的無奈

“舍近求遠(yuǎn)”的答案，指向中國汽車制造業(yè)的核心命題——“生產(chǎn)資質(zhì)”。

自2017年起，發(fā)改委和工信部收緊了造車資質(zhì)的審批，主要是為了避免生產(chǎn)過剩和防范部分新勢力企業(yè)騙補(bǔ)，讓汽車行業(yè)發(fā)展得更加規(guī)范、健康。再加上造車資質(zhì)嚴(yán)格區(qū)分為商用車和乘用車兩類，不可混用。對于沒有造車資質(zhì)的企業(yè)而言，就得想盡各種辦法拿到“入場券”。

就廣西汽車集團(tuán)而言，其“汽車?yán)吓凇钡纳矸莶患伲治盏氖切履茉瓷逃密囐Y質(zhì)，缺乏進(jìn)軍乘用車市場的關(guān)鍵“門票”。若眼下如果從頭申請乘用車資質(zhì)，不僅流程漫長，要耗費(fèi)相當(dāng)長時間，且成功率難以保證。在新能源汽車市場“三個月一代”的快速迭代中，時間就是生命，若等資質(zhì)到手，市場窗口恐已關(guān)閉。因此，“借腹生子”——通過森源手里的資質(zhì)將產(chǎn)品快速落地，成為埃尚汽車最現(xiàn)實(shí)的選擇。

但需要指出的是，這場合作遠(yuǎn)非簡單的商業(yè)代工。如上文所述，代工方河南森源背后的許昌國資委，其實(shí)是埃尚運(yùn)營方——柳州五菱新能源汽車有限公司的股東之一。也就是說，這是一場跨越地域的國有資本深度綁定：廣西方面出品牌、技術(shù)、市場策略；河南方面出資質(zhì)、廠房、生產(chǎn)能力。通過股權(quán)交叉，兩地國企結(jié)成了利益共同體。

對于這種創(chuàng)新模式，黃河科技學(xué)院客座教授張翔分析認(rèn)為：“當(dāng)前新能源汽車增長非常迅猛，廣西汽車集團(tuán)和河南森源的這種合作模式還是可行的，商業(yè)前景可期。”但他同時指出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，“森源做商用車出身，知名度低，技術(shù)基礎(chǔ)單薄，這是一大隱憂。更重要的是，A00級車市場已經(jīng)飽和，產(chǎn)能過剩，而且這個細(xì)分市場正在萎縮。”

張翔進(jìn)一步解釋道，隨著消費(fèi)升級，消費(fèi)者在經(jīng)濟(jì)收入提高后更傾向于購買空間更大、配置更高的A級或B級車。“森源進(jìn)入市場的時間明顯滯后了，A00級車的黃金時代已經(jīng)過去。雖然現(xiàn)在市場仍有需求，但它確實(shí)錯過了最好的發(fā)展時機(jī)。”

生死時速：亂世中的生存概率

回顧中國新能源汽車發(fā)展史，類似埃尚汽車這樣的“借腹生子”并非首例，其面臨的挑戰(zhàn)與數(shù)年前的“自游家”頗為相似——后者由前華為高管李一男創(chuàng)立，同樣因資質(zhì)問題選擇與大乘汽車合作，最終因合作方自身難保而“夭折”。

同樣由于沒有生產(chǎn)資質(zhì)，自游家選擇與眾泰系的大乘汽車聯(lián)手造車。無奈大乘汽車并非可靠合作伙伴，這家身陷泥潭的車企，也已多年沒有生產(chǎn)新車。而根據(jù)工信部2018年的要求，對于停產(chǎn)12個月以上的新能源車企，再次生產(chǎn)需要經(jīng)過工信部的核查，不能保持準(zhǔn)入條件或已經(jīng)破產(chǎn)的企業(yè)，可能會被撤銷資質(zhì)。

這使得官宣上市僅兩個月的自游家NV（參數(shù)丨圖片）很快“胎死腹中”，這家造車新勢力不得不官宣倒閉，上演了一場“上市即退場”的鬧劇，最終淪為車市笑柄。由此來看，靠“借腹生子”模式的成功者寥寥無幾，失敗者卻是大多數(shù)。

與此同時，一個無法忽視的事實(shí)，在新能源汽車市場，品牌認(rèn)知直接影響著消費(fèi)者的信任和忠誠。埃尚汽車這種復(fù)雜的"身世"，讓其從誕生之初就面臨著"我是誰"的身份認(rèn)同危機(jī)。當(dāng)消費(fèi)者看到車尾的"森源"標(biāo)志時，難免會產(chǎn)生疑問：這究竟是一個傳承五菱基因的品牌，還是一個借殼上市的新玩家？

這種品牌認(rèn)知的混亂，可能會成為埃尚汽車征戰(zhàn)市場的一大隱憂。在競爭日益激烈的新能源汽車市場，清晰的品牌定位和深入人心的品牌形象，往往比產(chǎn)品本身更重要。

由此來看，當(dāng)下的埃尚汽車面臨的挑戰(zhàn)不可謂不嚴(yán)峻：一方面要消化異地生產(chǎn)的額外成本，給出有競爭力的售價；另一方面要在眾多競爭對手中建立品牌認(rèn)知；同時還要確保產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定可靠，這些都是擺在這個新生品牌眼前的難題。

【結(jié)語】埃尚汽車的誕生，可謂一場豪賭。賭的是異地代工模式能否跑通，賭的是千公里供應(yīng)鏈的成本控制，賭的是消費(fèi)者對一個“借腹生子”品牌的認(rèn)可。從柳州到許昌，這場豪賭沒有退路——在新能源汽車的亂世中，要么殺出一條血路，成為國資轉(zhuǎn)型的典范；要么如流星劃過，成為行業(yè)洗牌中的又一個注腳。不妨讓子彈多飛一會兒，不久后答案或?qū)⒔視浴?/p>