股東減持解析：資本市場戰略信號何在

汽車融資租賃市場正迎來新一輪發展機遇，喜相逢集團以其獨特的下沉市場策略，在這個競爭激烈的領域中跑出了自己的特色。

賽道增長潛力大

從市場空間來看，賽道增長潛力巨大。目前，中國汽車融資租賃市場的滲透率仍處于較低水平，尤其是商用車融資租賃滲透率不足8%，整體市場增量預計達到萬億級別（來源：艾瑞咨詢），顯示出廣闊的發展前景。

資產負債率保持行業合理水平

在財務結構方面，喜相逢集團的資產負債率表現穩健。從2020年至2025年上半年，其資產負債率始終維持在70%左右的合理區間，具體為：2020年74.0%、2021年74.8%、2022年75.1%、2023年67.4%、2024年70.2%，2025年上半年為71.3%。

根據聯合資信2025年發布的數據，產業類融資租賃公司的整體資產負債率近年來持續處于高位，2022年末至2024年末分別為82.21%、80.67%和80.59%，始終高于地方國企類和綜合類租賃公司。

相比之下，喜相逢集團約70%的資產負債率明顯低于產業類融資租賃公司平均水平，處于行業合理區間。

投資前景

在投資前景方面，2024年7月至9月期間，喜相逢集團（02473.HK）出現多筆股東大額減持，騰新投資（騰用雄）及楊惠瓊等累計減持約7153萬股，占總股本約14%；另有五位股東通過場外協議合計減持2.116億股。此類集中減持一度引發市場關注，部分投資者擔憂其是否傳遞負面信號。

然而，從港交所權益披露信息來看，上述股份均以場外協議方式完成轉讓，并未在二級市場集中拋售，有效避免了短期股價波動，顯示出較強的戰略安排意圖。實際上，此類操作在成熟資本市場中常見，多用于引入戰略投資者，而非反映股東對企業前景的看空。

減持完成后，招銀國際等機構投資者迅速承接相關股份。其中，招銀國際凈買入6354.58萬股，持股比例升至12.35%，成為集團重要的戰略股東。這一股權結構調整，標志著喜相逢順利實現了由早期財務投資者向長期戰略合作方的過渡，為后續發展奠定了更加堅實的股東基礎。

由此可見，減持非但未影響公司發展，反而為引入新資源、推送業務創新騰出了空間。

結語

隨著中國汽車市場的持續發展，二三線及以下城市的消費升級和新能源汽車的普及，將為喜相逢集團帶來新一輪發展機遇。在波動的市場環境中，喜相逢集團能否持續為股東創造價值，仍需市場與時間的檢驗。