上海
4000點仿佛是個魔咒，A股和黃金沖破后都迅速出現了回調。
要是雙十一也有這么簡單粗暴的滿4000-200活動就好了。
我個人認為，這里其實是某隊和量化莫名其妙地打上了配合，導致市場在4000點上反復拉扯。
對于量化來說，4000點作為關鍵點位，必然有大量算法圍繞這個點位做高頻交易。昨天最高3999的奇怪極大概率就是量化的杰作。
對于某隊來說，某隊一直都不希望市場漲得太快，以免重蹈15年瘋牛最后一地雞毛的覆轍。
那在現在這個位置，某隊樂得看到有人出手幫它壓制市場。
但我還是想強調，這無非就是節奏的問題，這4000點是早晚要站穩的。
對這一點有疑問的，還是沒有深刻理解本輪牛市的背景。
本輪牛市的最大支撐有三點 ：
第一點 ，是史無前例的低利率環境疊加樓市下行。
巴菲特說過，無風險收益率之于股票估值，就有如地心引力一般。
如果存銀行都有10個點的年收益（90年代真有這么高），那誰會愿意買股票？
所以，我們看市場估值時，不能刻舟求劍地只看當下市盈率或者市盈率分位點。
更應該結合十年期國債收益率，去看股債性價比或者股債利差。
從股債性價比/利差分位點的角度看，現在的市場并沒有高到爹媽不認。
而無風險收益率，只會越來越低。
另外，之前中國最好的投資性資產，是房產。
在樓市持續下行的大背景下，大量對收益有一定要求的資金，幾乎除了股市和商品，無處可去。
簡單來說，就是水牛。
不要覺得水牛是什么貶義詞，如果在可見的趨勢里水只會越來越多，那么水牛反而是確定性最高的利好。
比如今年幾乎全球股市都在新高，本質就是美聯儲降息帶來的全球水牛行情。
水牛比什么復蘇牛、杠桿牛要健康多了。
第二點，全球AI產業的不斷演繹，給A股大量公司帶來了確定性的業績增長。
AI的完全落地，雖然還沒有發生，但AI的軍備競賽已經打到了白熱化階段。
扎克伯格說，我不知道AI時代最終會不會到來，但如果有AI時代，Meta絕對不能掉隊了。
這段話，很能說明為什么大廠在AI軍備競賽上要打得這么慘烈。
而在打仗的時候，沒人會嫌子彈貴。
于是，英偉達成長為世界第一大企業。
于是，在Sora2發布后，OpenAI緊急飛去韓國，鎖下存儲芯片的大膽。
于是，中際旭創、新易盛成為本輪A股牛市的主角。其中，中際旭創的市值已經超越美的，成為A股市值第五的民營企業。
與AI相似但稍弱的，還有創新藥、機器人等等，這種中美共振的邏輯本質，就是中國科技已經到了開花結果的時候。
以至于，任何產業的科技推進，都不可能繞開中國進行。
而這種全球科技演化帶來的業績增長，是實實在在的。
最后，是政策面對于股市前所未有的重視。
現在中國經濟短期最大的問題，是內需不暢。
而提振內需的前提，是修復居民資產負債表。
那相比于讓所有老百姓都漲工資、都不事業，或者讓房價企穩，保護好股市慢牛是上頭比較容易做到的事。
從去年924的政策改變，到今年鐵了心按指數要慢牛，從三部門發布會釋放的監管層KPI，到按死做空機制，A股從來沒過過這種好日子。
像按指數、封死轉融通，我甚至都覺得有點矯枉過正了。
資金牛、科技牛、政策牛，三大利好疊加，我不覺得站穩4000點有多大難度。
只是這作為市場的關鍵點位，資金或許還要再博弈博弈。
現階段，仍然建議大家低吸而不是追高。
整體倉位，可以等中美見面后，再做大調整。
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