雨前觀勢 | “十五五”產業藍圖出爐

近日，《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》明確提出，將重點發展新能源、新材料、航空航天、低空經濟四大戰略性新興產業，并前瞻布局量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等未來產業，旨在培育新的經濟增長點。

從政策延續性看，“十五五”將新興產業聚焦于上述領域有其內在邏輯。一方面，新能源和新材料作為長期戰略性方向，在“十四五”乃至更早的政策中已被列為戰略性新興產業，如今其產業基礎日益堅實，例如新能源裝機占比已達38%，新材料實現量子級國產化，這表明它們已從培育期進入規模化發展階段。其次，新能源汽車等此前單獨列出的產業在此次未明確提及，是因為這些領域技術已相對成熟，進入快速迭代與成本下降的良性循環，這正體現了產業發展的整合趨勢。此外，低空經濟作為新增方向，則源于商業化條件成熟和政策開放雙重驅動，全國多省市已出臺實施細則，無人機配送成本大幅下降，標志著這一領域從探索階段進入實質產業化。

在未來產業布局上，“十五五”規劃呈現出明顯的戰略聚焦與迭代特征。首先，腦機接口、氫能等領域被持續強調，源于其發展的持續性和階段成果的顯現。例如腦機接口進入臨床實驗，氫能儲運成本大幅下降，表明它們正從實驗室研發邁向產業化臨界點，需要持續的政策支持以完成商業化落地。其次，元宇宙、人形機器人等在此次未來產業名單中未被單列，這反映出產業發展重心的動態調整。這些概念在2023年曾作為探索方向，但可能因為這些產業在發展過程中，因技術成熟度不足、市場落地較慢，或產業方向發生調整，暫未達到“十五五”未來產業的布局要求。再者，核聚變、第六代移動通信（6G）作為新增方向亮相，標志著國家在前沿科技領域的前瞻判斷。核聚變在中日等國均有技術突破并計劃示范發電，使其從遠景研究進入可預見的能源革命賽道；而6G 在太赫茲通信、與量子通信融合的安全組網技術上進展顯著，成為搶占下一代通信制高點的必然選擇。最后，在領域表述上也存在術語深化與細分趨勢，例如“通用人工智能”被更具象的“具身智能”所替代，強調了人工智能在物理實體中的嵌入與應用；而“生物科技”則細化為“生物制造”，突出了其在醫藥中間體、生物基材料等產業端的轉化價值。這些調整共同勾勒出國家根據技術成熟度、產業可行性與全球競爭格局，對未來產業圖譜進行的精準優化。

宏觀政策與區域發展

十五五規劃藍圖繪就，現代化產業與科技自立驅動高質量發展新篇章“十五五”規劃建議全文公布，明確該時期為基本實現社會主義現代化的關鍵階段。規劃涵蓋建設現代化產業體系、加快科技自立自強、構建強大國內市場等13項重點任務，旨在通過實體經濟鞏固、新質生產力引領及區域協調優化，推動經濟社會全面轉型。此舉將強化國家戰略布局，為中長期發展注入新動力，預計在產業升級、科技創新與綠色轉型等領域催生廣泛投資機遇。

銀發消費擴容提質在即，四部門聯動啟動孝老愛老購物季工信部等四部門聯合部署2025年“孝老愛老購物季”，活動定于10月21日至11月20日，以政府引導、市場主導原則推進。通過線上線下融合、特色活動聯動，重點提升老年用品供給、打造消費新場景及加強供需對接，旨在營造孝老社會氛圍并激發銀發市場潛力。隨著老齡化加速，該舉措有望推動老年產業擴容，帶動健康、智能產品需求增長，為相關企業開辟新增長點。

產業升級與科技前沿

A股總市值突破105萬億創四年新高，制造業與IT領跑上市公司陣營中國上市公司協會數據顯示，9月末境內上市公司達5444家，國有與非國有控股占比分別為27%和73%，制造業、IT及批發零售業為數量前三。總市值105.99萬億元，創近四年各月末最高點，反映市場信心回升與流動性充裕。在經濟復蘇和政策支持下，上市公司業績改善預期增強，有望吸引更多資金流入，推動資本市場活力提升。

黃仁勛暢談AI未來藍圖，英偉達股價飆升，6G與量子計算成新焦點英偉達GTC大會上，CEO黃仁勛勾勒AI宏偉藍圖，涉足6G、量子計算、機器人及自動駕駛等領域，公布技術路線圖及下一代Vera Rubin架構產品，并透露2026財年芯片訂單積壓達5000億美元。受此推動，股價再創新高，逼近5萬億美元市值。此舉凸顯英偉達在AI生態中的領導地位，將加速全球技術迭代，催生新興產業鏈投資機會。

PayPal聯手OpenAI集成支付功能，ChatGPT內購物打通AI商業化關鍵路徑PayPal與OpenAI簽署協議，成為ChatGPT首個支付錢包，用戶可直接在聊天機器人中完成購物支付。消息推動盤前股價一度漲超15%，收盤漲3.94%。此次合作標志AI與金融支付深度融合，有望提升用戶體驗并拓展電商場景，為數字錢包市場帶來增量。長期看，類似創新或重塑支付行業格局，推動AI應用商業化加速。

英偉達10億美元戰略投資諾基亞，AI-RAN融合開啟6G競賽新戰線英偉達宣布擬投資10億美元入股諾基亞，共同加速AI-RAN創新及5G向6G轉型。諾基亞美股日內一度漲近30%，創2021年以來新高。合作將融合英偉達AI芯片與諾基亞通信技術，提升網絡智能化水平，搶占6G標準先機。此舉可能重塑電信設備市場格局，推動全球AI與通信融合，催生新一輪科技競賽。

美政府聯手西屋電氣斥資800億建核反應堆，AI電力需求催生能源新基建美國政府與西屋電氣達成800億美元協議，計劃建造大型核反應堆以滿足AI領域電力需求。受此影響，合作伙伴卡梅科公司股價大漲23.42%。此舉應對AI算力增長帶來的能源挑戰，將推動核能復興與清潔能源投資，為科技基礎設施提供支撐。預計類似項目在全球蔓延，加速能源結構轉型與相關產業鏈發展。