人工智能重塑一切？如何布局下一個十年？

2025年，人工智能不再只是科技新聞里的熱詞，而是以真金白銀的行情，成為資本市場無法忽視的主線。

Wind數(shù)據(jù)顯示，AI相關指數(shù)在一個月內(nèi)漲幅超過40%，人形機器人指數(shù)年初至今收益接近80%。從年初DeepSeek的全球刷屏，到“人工智能+”行動綱領的發(fā)布，一場由技術、政策與資本共同驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)浪潮，正席卷而來。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，時間截至2025.9.19）

喧囂之下，許多投資者心存疑問：AI到底發(fā)展到哪一步？資本與資源正流向哪些關鍵環(huán)節(jié)？這場盛宴是曇花一現(xiàn)，還是長期牛市的起點？AI風口持續(xù)擴大，普通人如何真正參與其中？富二給大家娓娓道來~

為何一定要重視AI的投資機會？

不久之前，OpenAI與某技術公司簽下一筆天價合同：未來五年采購3000億美元算力，成為有史以來最大的云服務訂單之一。驅(qū)動這場指數(shù)級變革、并使其區(qū)別于過往科技泡沫的底層邏輯究竟是什么？答案在于三個堅實支柱的支撐。

第一是生產(chǎn)力的顛覆，AI正重塑千行百業(yè)的工作流。它已從“玩具”轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲摹吧a(chǎn)力工具”。這種滲透是根本性的，它不像過去的技術革新僅改變個別環(huán)節(jié)，而是對整個產(chǎn)業(yè)的工作流程進行重塑。

第二是歷史鏡鑒，回顧移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史，2010年是智能手機硬件產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，2015年是移動應用生態(tài)繁榮。當前AI產(chǎn)業(yè)正處在類似的“iPhone時刻”之后的應用爆發(fā)前夜。

第三，國家戰(zhàn)略的定調(diào)為AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供長期確定性。8月，國務院《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》正式發(fā)布，這是我國首份“人工智能+”戰(zhàn)略級行動綱領，明確了未來10年人工智能發(fā)展的清晰路線圖：到2030年國內(nèi)AI應用普及率超90%，2035年全面步入智能發(fā)展階段。

至此，AI不再是一個單純的商業(yè)概念，而是被明確定位為新時代的核心生產(chǎn)力引擎，與各行各業(yè)深度融合將成為未來十年的主旋律。

AI產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇剖析

要理解AI投資，也務必要先學習產(chǎn)業(yè)鏈結構：AI 產(chǎn)業(yè)鏈就像一條環(huán)環(huán)相扣的協(xié)作鏈條，每個環(huán)節(jié)分工明確，也孕育著不同的投資機遇，簡單分為上游算力、中游模型、下游應用。

1. 上游算力——制造芯片

先看上游，這里是支撐 AI 運行的硬件基礎，它的核心可以歸為三大類：一是 AI 芯片，比如大家常聽說的 GPU、TPU，它們是專門處理 AI 任務的計算大腦；二是通信設備，像光模塊、PCB 電路板，負責讓數(shù)據(jù)在各個節(jié)點間快速傳輸；最后是生產(chǎn)這些硬件的半導體設備，以及存儲數(shù)據(jù)的存儲芯片，這些合在一起，就是咱們常說的AI基礎設施。雖然海外高端芯片（如英偉達H系列）受限，但國產(chǎn)芯片正加速替代。正如華為手機芯片突破帶來的產(chǎn)業(yè)信心，國產(chǎn)算力每一個進步都將為AI產(chǎn)業(yè)解綁。這是確定性最高、最緊迫的賽道。

2. 中游模型——采購芯片訓練模型

AI產(chǎn)業(yè)的中游是連接上下游的技術中轉(zhuǎn)站，包括云計算、大模型、大數(shù)據(jù)等等。首先，大數(shù)據(jù)會將海量的原始數(shù)據(jù)翻譯成AI看得懂的代碼語言；然后通過云計算平臺合理分配算力資源；最后由 AI 大模型把這些處理好的數(shù)據(jù)完成從數(shù)據(jù)到智慧的加工，為下游的產(chǎn)業(yè)發(fā)展打好基礎。大模型訓練耗資巨大，是典型巨頭軍備競賽，DeepSeek就是大模型的杰出代表。如國內(nèi)很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在砸重金訓練大模型，就是為了搶占AI時代的“制高點”。

3. 下游應用——AI+萬物，賦能百業(yè)

有了上中游支撐，應用端才能落地生根。這是未來潛力最大、最可能產(chǎn)生“小黑馬”的領域，包括AI原生應用（如AI社交、教育APP）、行業(yè)垂類應用（AI醫(yī)療、法律、金融）及內(nèi)容生成（AIGC、短視頻、短劇）等。目前仍處爆發(fā)前夜，一旦模型能力跨過臨界點，下游應用將迎來百花齊放。

科技成長產(chǎn)業(yè)投資的節(jié)奏往往遵循“巨頭推出爆款 → 基礎設施資本開支 → 產(chǎn)業(yè)鏈成型 → 需求爆發(fā)”的規(guī)律，實現(xiàn)從主題投資向賽道投資的變遷。而且一旦產(chǎn)業(yè)鏈落地，能夠?qū)崿F(xiàn)“0-1”到“1-100”的跨越，就往往出出現(xiàn)奇點式的投資機會，引爆巨大的科技行情。就AI而言，2022年底生成式AI ChatGPT出現(xiàn)后，眾多AI應用方向成為可能，而今年DeepSeek橫空出世，大幅降低成本，代表著AI應用進入落地元年。

當前AI行情正從初期的“炒作”，向有業(yè)績支撐的實質(zhì)階段演進。市場演繹經(jīng)歷了從上游算力→中游模型→下游應用的擴散過程。目前估值雖已修復，但參考“互聯(lián)網(wǎng)+”歷史，遠未到極致泡沫階段。向后看，一旦AI產(chǎn)品經(jīng)過2-3輪迭代后走向成熟，需求或?qū)⒂瓉泶蟮谋l(fā)。

此外，此前AI行情還呈現(xiàn)明顯輪動特征：從海外算力映射到國產(chǎn)替代，從光模塊到PCB、液冷再到AI端側(cè)，多個方向雨露均沾。大多數(shù)AI細分方向擁擠度仍處于中等水平，未來存在結構性布局機會。

于普通人而言，AI投資=擁抱時代？

最后我們來聊聊大家最關心的，AI這么火，普通人該如何參與呢？面對技術門檻高、產(chǎn)業(yè)鏈復雜、波動劇烈的AI投資，對于普通投資者而言，借道基金是高性價比以及務實的選擇。

若你對AI產(chǎn)業(yè)有特定判斷，希望精準投資某一環(huán)節(jié)，被動型指數(shù)基金是理想工具。市場上的AI指數(shù)琳瑯滿目，根據(jù)其聚焦的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，都有相應的ETF可以選擇。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。請詳細閱讀本基金的《招募說明書》和《基金合同》等法律文件。產(chǎn)品由富國基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。基金為指數(shù)基金，基金所跟蹤標的指數(shù)的歷史表現(xiàn)不預示其未來表現(xiàn),不構成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者投資指數(shù)基金，請關注指數(shù)基金投資風險，包括但不限于標的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離、標的指數(shù)波動、基金投資組合回報與標的指數(shù)回報偏離等特有風險。如基金主要投資科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板機制下因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，包括但不限于科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市公司股票價格波動較大的風險、流動性風險、退市風險等。

或者說，將這樣專業(yè)的判斷交給專業(yè)的人來做，比如基金經(jīng)理。選擇主動投資型基金，很多程度上是在選擇基金經(jīng)理。AI產(chǎn)業(yè)變化迅捷，更需要基金經(jīng)理深度的產(chǎn)業(yè)認知和前瞻性判斷。對于客官而言，更需要擦亮眼睛選擇那些真正理解技術迭代、對科技創(chuàng)新有持久熱情、投資框架成熟、而非僅追逐熱點的基金經(jīng)理。

AI不是遙遠的未來，它正以驚人速度成為現(xiàn)在。從國家戰(zhàn)略宏大敘事，到個體工作效率微觀提升，AI浪潮已不可逆轉(zhuǎn)。對投資者而言，這并非短暫狂歡，而需以長期主義視角、產(chǎn)業(yè)思維理解與參與的時代機遇。

歷史經(jīng)驗表明，每一次重大技術革命都催生巨大投資機會。正如老話所說：種一棵樹最好的時間是十年前，其次是現(xiàn)在。

最后，富二想說，文字能表達的內(nèi)容有限，關于人工智能更深度的分析、更直觀的數(shù)據(jù)圖表、以及更具體的投資策略，我們都放在B站視頻里了！

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風險提示：市場有風險，投資需謹慎。以上內(nèi)容不代表對市場和行業(yè)走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。

投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業(yè)績及其凈值高低并不預示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產(chǎn)品,請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評,并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。