MEGA召回“拖累”理想汽車三季報，短期陣痛不改長期信心

在迎來品牌成立十周年之際，理想汽車交出一份承壓的三季度財報，多項核心數據出現下滑。11月26日，理想汽車發布財報顯示，公司三季度營收274億元，同比下降36.2%；凈虧損6.24億元，去年同期為盈利34億元；毛利45億元，同比下降51.6%。

理想汽車三季度財報

理想汽車解釋稱，主動召回理想MEGA的相關成本計入第三季度財報，短期內顯著影響了利潤表現，這也是對用戶負責的必要舉措。但不可否認的是，隨著多家車企相繼布局增程市場，理想L系列銷量下滑對業績產生負面影響。

從前三個季度來看，理想汽車營業收入達835億元，持續領跑造車新勢力。此外，理想汽車投入大量資金研發的VLA大模型不斷OTA升級，已經通過首批車主驗證開始嶄露頭角，加之千億規?，F金儲備，外界仍看好其長期向好發展。

正如理想汽車董事長兼CEO李想所言，“理想汽車三季度純電車型展現出強勁勢頭，印證了我們領先的產品定義能力和堅實的產品力。理想i8和理想i6的訂單總數超過10萬輛。在AI領域，我們的VLA司機大模型采用世界模型強化學習，10月VLA月度使用率達到91%，用戶滲透率已達到行業領先水平。憑借以用戶為中心的產品理念與扎實的研發能力，我們對實現本公司的長期遠景與戰略目標充滿信心?！?/p>

計提召回成本拖累業績，短期陣痛不改長期信心

理想汽車本期財報最顯眼的是營收和利潤雙雙下滑，這也與車輛銷售收入保持一致。三季度，理想汽車車輛銷售收入259億元，同比減少37.4%?！败囕v銷售收入降低，主要由于車輛交付量減少?！崩硐肫嚱忉尫Q。

此外，理想汽車三季度財報呈現短期承壓，還在于理想MEGA的主動召回成本計入當期，導致利潤表現受到顯著影響。10月23日晚，上海徐匯區一輛理想MEGA在正常行駛狀態下突然起火，所幸未造成人員傷亡。

本著對用戶安全高度負責、對潛在隱患零容忍的原則，理想汽車主動召回11411輛2024款理想MEGA?！疤蕹硐隡EGA召回預估成本的影響，理想汽車三季度毛利率為20.4%，保持健康水平?！崩硐肫嚪矫娣Q。

理想汽車召回部分MEGA

理想汽車主動承擔責任的舉措，恰恰體現以用戶為中心的價值觀。召回雖帶來短期成本壓力，但維護了品牌信譽與用戶信任，避免潛在的品牌危機。長期來看，這種對用戶負責的態度，將轉化為品牌忠誠度。

值得關注的是，理想汽車依舊保持千億規?，F金儲備。截至今年三季度，理想汽車現金儲備989億元，這為其技術研發、產能擴張、供應鏈穩定，以及應對市場波動提供堅實保障，是長期發展的“壓艙石”。

在新能源汽車行業面臨價格戰、技術迭代加速的背景下，理想汽車充足的現金流，意味著擁有更強的抗風險能力和戰略主動權，能夠持續投入純電、智駕等核心領域研發，鞏固競爭優勢。

i系列純電戰略落地，“兩條腿”走路格局成型

理想汽車也意識到增程領域帶來的壓力，主動選擇跳出“舒適區”，向純電市場吹向沖鋒號。三季度以來，理想汽車接連推出純電動SUV車型——理想i8和i6，形成“增程+純電”的市場格局，完成了今年兩條腿走路的首要任務。

作為純電六座SUV車型，理想i8上市初期因“冰箱彩電大沙發”沒有標配，受到外界的質疑。好在，理想汽車迅速調整i8的營銷策略，統一價格配置并官降1萬元，在8月—9月迅速實現保底交付量超7850輛，展現出后來居上之勢。

理想i6

理想i6在9月上市后訂單迅速突破5萬輛，2025年產能已提前宣告售罄，背后是精準的場景化配置，如原廠自行車架、拖車鉤等戶外裝備，成功擊中年輕家庭用戶的需求痛點；同時首銷期贈送雙腔空氣懸架、冷暖箱的策略，強化性價比優勢。

兩款純電車型的市場表現，本質上是理想汽車產品創新能力的延續。從增程時代的“奶爸車”定位到純電時代的場景化創新，理想始終以用戶需求為導向，這種將用戶痛點轉化為產品亮點的能力，依舊是最核心的競爭基因。

此外，理想汽車于2024年推出的純電MPV——理想MEGA，歷經市場驗證后登頂50萬元+級高端純電MPV市場。而理想i8與i6的快速起量，也證明理想汽車“兩條腿”走路戰略方向的正確性。

事實上，理想汽車選擇的“增程+純電”兩條腿走路，已經成為當前車企的發展趨勢?！皬S二代”有之，如阿維塔、廣汽埃安和智己汽車等；造車新勢力中，小鵬已經推出了小鵬X9增程版，小米也將于2026年推出增程車型。

研發投入成果顯著，VLA大模型成智駕新標簽

值得關注的是，理想汽車在財報核心數據承壓的背景下，三季度研發費用仍維持在30億元高位?！邦A計公司全年研發總額達到120億元，其中人工智能領域投入超過60億元，芯片、基座模型、底層操作系統、核心控制器等領域全面深入自研?！崩硐肫嚤硎?。

理想汽車長期以來的高研發投入，核心成果集中體現在VLA司機大模型的高滲透率和使用率。作為理想全棧自研的輔助駕駛系統，VLA司機大模型于8月隨i8同步交付，9月開啟全量推送，迅速成為用戶高頻使用的功能。截至三季度末，理想汽車VLA司機大模型的累計行駛里程已超3.12億公里，里程滲透率較推送初期提升2.2倍，每日活躍度提升3倍。

VLA司機大模型的成功，源于其獨特的技術架構——通過視覺、語言、動作的融合，模擬人類駕駛的推理與決策過程。此外，VLA充電功能打通了“自主找樁-泊車充電-自動駛離”的全流程，實現了充電場景的智能化閉環。

截至10月底，理想超充站突破3500座，理想汽車自建的5C超充網絡已成為純電產品的重要產品力，為用戶提供高效、便捷且覆蓋廣泛的補能服務，進一步拓展純電業務的增長空間。

理想汽車三季度財報，呈現出“短期陣痛，長期向好”的態勢。盡管短期利潤受增程車型銷量承壓和召回成本的負面影響，但其營收保持領先證明規模優勢，純電車型銷量超預期驗證戰略方向正確性，VLA大模型高滲透率彰顯研發價值，千億現金儲備規模保障長期發展底氣。

展望未來，理想汽車將持續提升體系能力，隨著VLA大模型的持續迭代，以及純電產品經驗的不斷積累，有望在“純電+增程”的雙賽道上持續領跑，為新能源汽車市場帶來更多可能性。（中國經濟網記者 姜智文）