“中國版英偉達”摩爾線程登陸科創板，市值一度超過2700億元

12月5日，有著“中國版英偉達”美稱的摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司在科創板上市。隨著此番摩爾線程上市，科創板也迎來國產GPU第一股。《錢江晚報》消息，截止上午9時25分，摩爾線程的集合競價定格在650元/股，相比114.28元/股的發行價，漲幅高達468.8%，每中簽一手可賺26.79萬元，成為年內最賺錢的新股。

從2025年6月30日遞交招股書，到10月30日通過注冊，摩爾線程前后只用了4個月時間；從遞交招股書到完成上市，前后也不到半年時間，摩爾線程也成為科創板"1+6"系列新政落地后，又一家高效完成上市的硬科技企業。

當前，人工智能與大模型訓練推動算力需求爆發式增長，GPU作為核心算力引擎，戰略地位日益凸顯。實現GPU的自主可控，已成為推動科技自立自強的重要一環。根據弗若斯特沙利文預測，2029年全球GPU市場規模將達到3.6萬億元，其中中國GPU市場規模將達1.36萬億元，占比將從2024年的30.8%提升至37.8%，呈現出高速成長與國產替代的雙重機遇。

一直以來，英偉達在全球數據中心GPU市場占據了極高份額，一度憑借全功能GPU路線成為首個跨入“5萬億美元俱樂部”的上市公司，目前市值仍高達4.36萬億美元。

作為國內唯一在B端和C端均有深度布局的國產GPU廠商，摩爾線程的核心標簽是“全功能GPU”，這使得摩爾線程成為國內唯一能在功能上對標英偉達的公司，更讓它在資本市場眼中成了“難以復制的稀缺標的”。摩爾線程也被稱為“中國版英偉達”。

摩爾線程在五年內已推出四代GPU產品，并形成了覆蓋AI 智算、高性能計算、圖形渲染、計算虛擬化、智能媒體和面向個人娛樂與生產力工具等應用領域的多元計算加速產品矩陣。

此外，摩爾線程在國內發布支持DirectX 12的圖形加速引擎，還是國內極少數支持從FP8到FP64等全計算精度的國產GPU廠商。報告期內，公司累計研發投入超過43億元，研發人員占比達77%以上。

在形成全功能GPU產品矩陣的同時，摩爾線程也面臨不可回避的外部環境變量。招股書提示，GPU芯片需求與宏觀經濟、下游應用景氣度高度相關。當前全球經濟增速放緩、地緣政治風險上升或貿易政策發生調整，可能導致半導體需求收縮。國內AI與云計算核心應用資本投入放慢，同樣可能帶來需求波動。

對于投資者而言。押注國產GPU成長空間的同時，也需充分評估市場周期波動及長期研發投入帶來的不確定性。