第二十五屆中國股權投資大會圓滿落幕， 領航行業(yè)向新而行

2025年12月2日至5日，由清科控股（01945.HK）、投資界主辦，匯通金控、南山戰(zhàn)新投聯(lián)合主辦的第二十五屆中國股權投資年度大會在深圳成功舉行。本屆大會以“向未來，賦新生”為主題，不僅全面升級為“清科·南山創(chuàng)投周”，更全程創(chuàng)新性地融入AI科技元素，以科技感十足的呈現(xiàn)形式吸引了全場嘉賓的高度關注。大會攜手行業(yè)頭部投資機構、產(chǎn)業(yè)領 袖與科技創(chuàng)新者，為行業(yè)發(fā)展把脈、為未來篇章布局。

當前，股權投資市場正呈現(xiàn)積極態(tài)勢，募資結(jié)構更趨多元，投資方向加速聚焦硬科技和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。在行業(yè)格局加速重塑的關鍵階段，本屆大會通過多維論壇、主題峰會與系列交流活動，搭建起趨勢洞察、思想碰撞、資源對接的全景舞臺，為推動創(chuàng)投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、服務國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略注入強勁新動能。

亮點一：解碼行業(yè)態(tài)勢，錨定未來機遇

12月3日上午，大會正式啟幕。清科集團創(chuàng)始人、董事長，清科控股董事長兼CEO倪正東作為主辦方發(fā)表致辭，他回顧了中國創(chuàng)投行業(yè)25年的發(fā)展歷程，并表示：“二十余年來，資金加速向硬科技轉(zhuǎn)移，超七成的資金流向硬科技企業(yè)；同時，外資基金投資活躍度下降，目前市場上65%資金由國資基金管理人管理，國資已是市場主力。未來，在更多的科創(chuàng)領域，如AI、創(chuàng)新藥、核聚變等，還蘊藏了大量的潛能和財富，所以我們相信創(chuàng)投行業(yè)將繼續(xù)大有可為”。

前海方舟資產(chǎn)管理有限公司董事長、前海母基金首席執(zhí)行合伙人靳海濤從全球視角解析創(chuàng)投戰(zhàn)略價值，他表示：“在創(chuàng)投的支持和推動下，中國的科技產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷從學跑、到跟跑、再到并跑，乃至未來或者在目前這個階段已經(jīng)有一些產(chǎn)業(yè)領跑的歷史性進程，取得了一系列非常矚目的成就”。

亮點二：雙戰(zhàn)隊巔 峰對話，思辨破局之道

面對股權投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、存量優(yōu)化的新階段，頭部機構的差異化應對策略成為行業(yè)關注焦點。本屆大會特設核心影響力對話環(huán)節(jié)，由倪正東對話北極光創(chuàng)投鄧鋒、紀源資本符績勛、君聯(lián)資本李家慶、達晨財智劉晝、紅杉中國周逵等12位重磅嘉賓。嘉賓分為聚焦前沿科技、押注顛覆性創(chuàng)新的“探索突擊隊”與深耕實體產(chǎn)業(yè)、把握結(jié)構性機會的“價值耕耘隊”兩大陣營。嘉賓圍繞投資過程中風口與泡沫、時間與耐心、風險與確定性等話題展開思辨，雙方觀點相互補充、激蕩共鳴，為行業(yè)提供了多元視角的解題思路。

亮點三：多元議題交鋒，洞察投資新機

隨著市場進入精耕細作新階段，行業(yè)競爭正轉(zhuǎn)向價值深耕。“創(chuàng)·投趨勢論壇”構建多維議題矩陣，全方位拆解投資底層邏輯。毅達資本董事長應文祿以“GP的靈魂拷問：是隨波逐流，還是回歸市場化初心？”開篇立論；匯豐中國副行長唐臻怡聚焦國際金融機構對科創(chuàng)的賦能價值展開分享。論壇設置五大核心圓桌討論，分別圍繞“周期博弈，向內(nèi)生長”“錯失與重倉，賽道選擇得失談”“退出攻堅戰(zhàn)”“早期投資的時間復利”“CVC，產(chǎn)業(yè)賦能的崛起與挑戰(zhàn)”等行業(yè)痛點展開。海松資本馬東軍、元禾原點費建江、東證資本徐成等資深投資人擔任主持，匯聚弘毅投資曹永剛、渶策資本甘劍平、匯通金控莫劍波等百余位嘉賓，形成覆蓋募投管退全鏈條的智慧共鳴。此外，東方富海陳瑋、基石資本張維等嘉賓還在4日上午的環(huán)節(jié)中，就投資趨勢、AI時代機遇等主題補充分享，進一步豐富論壇內(nèi)涵。

圍繞“周期博弈，向內(nèi)生長”這一話題，豐年資本合伙人趙豐分享道：“現(xiàn)在每年IPO企業(yè)的數(shù)量不多，但堰塞湖消失了。堰塞湖的消失是進入上行周期的一個典型信號，大家對于后續(xù)資本市場的周期還是要有一定的信心。”渶策資本創(chuàng)始合伙人甘劍平表示：“在底部復蘇的周期中，每個投資人都要考慮一個問題:是選擇進入到一二級市場都熱烈追捧的行業(yè)，還是去尋找一些非共識的、還沒有那么火熱的行業(yè)，從而爭取在估值相對比較便宜的階段去重倉一些項目，這是我每天思考的一個問題”。

亮點四：破解退出難題，探索多元路徑

退出作為行業(yè)核心難題，在“退出攻堅戰(zhàn)”圓桌討論中得到集中破解。元禾厚望創(chuàng)始管理合伙人曾之杰圍繞“退出攻堅戰(zhàn)”這一話題分享道：“退出是整個行業(yè)的難題，單靠一只基金的努力是不夠的。前提是資本市場保持活躍、健康、良好，大河有水，小河才能受益。”2025年并購市場表現(xiàn)活躍，德弘資本董事總經(jīng)理王瑋分享道：“關于并購投資的風險控制，核心就是兩件事：第 一，控制好合理估值，否則投后價值創(chuàng)造會被抹平；第二，保持良好的現(xiàn)金流支撐杠桿和分紅，保證股權價值不被侵蝕”。

而在“從‘大航海’到‘新大陸’：中國出海的范式革命”圓桌論壇中，優(yōu)山投資陳十游主持對話，ATM Capital創(chuàng)始人屈田等嘉賓圍繞出海戰(zhàn)略選擇、風險控制等話題展開熱議，屈田強調(diào)：“出海最 大的風險是戰(zhàn)略方向的偏差。去發(fā)達國家和新興市場也是兩個完全不同的選擇，不一定哪個選擇是正確的，關鍵是適合。孫子兵法講先勝后戰(zhàn)，應該詳細調(diào)研，有勝算再出海，否則就不要出海”，為機構海外退出與布局提供新思路。

亮點五：專場峰會聚焦，前沿賽道競速

AI峰會、創(chuàng)新藥與生命科技峰會，成為前沿賽道的深度研討陣地。邀請頭部機構投資人與細分領域標桿被投企業(yè)同場進行圓桌派對話，圍繞技術迭代、市場拓展、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等產(chǎn)業(yè)深耕話題展開思想共創(chuàng)。

隨著人工智能從實驗室走向產(chǎn)業(yè)化，投資邏輯正從模型競賽轉(zhuǎn)向應用落地。AI峰會以“具身智能”為核心主線，分別聚焦AI落地物理世界、具身智能與AI硬件的中國機遇、具身智能大腦的范式突破等議題。峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐分享道：“從投資的角度看這一輪機器人熱潮，有一個簡單卻容易被忽視的道理:一個方向的意義越重大，它所經(jīng)歷的泡沫和低潮的次數(shù)往往就越多”。

創(chuàng)新藥與生命科技峰會同樣干貨滿滿，華蓋資本創(chuàng)始合伙人、董事長許小林展望十年投資主題：“首先是投資基于中國科研院所、藥企0到1的原始創(chuàng)新。其次是創(chuàng)新藥投資的募投管退已經(jīng)跑通，大膽投沒有收入、沒有利潤，但真正有創(chuàng)新的企業(yè)。第三是AI+醫(yī)療會實現(xiàn)更多落地。第四是未來中國的MNC可能成為全球創(chuàng)新藥的重要買方。”隨后，嘉賓圍繞AI驅(qū)動與模型革新、創(chuàng)新醫(yī)療器械的新航海時代、CXO和VC的協(xié)同共贏等話題深入探討研發(fā)范式創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)生態(tài)構建等核心議題。

大會同期舉辦的“2025VENTURE50頒獎典禮”上，揭曉了風云榜、新芽榜，以及人工智能、硬科技、生命科技三大行業(yè)50強，為資本指明了未來的投資方向與價值標的。其中入選企業(yè)中，人工智能企業(yè)占比達49%，具身智能、生成式AI及“AI+垂直場景”成為資本關注焦點，與大會產(chǎn)業(yè)深耕及科技賦能主題形成深度呼應。

亮點六：搭建交流平臺，促進深度對接

大會充分發(fā)揮生態(tài)聚合優(yōu)勢，搭建多維度精準對接場景。精心設計多元配套環(huán)節(jié)，與核心論壇形成互補。“X-Day”西麗湖路演社Kickstarter科技創(chuàng)新全球化專場，為科創(chuàng)項目提供展示與融資對接平臺；落地深圳南山期間，“南山科創(chuàng)投資伙伴計劃”啟動及“早期投資賦能校地成果轉(zhuǎn)化”簽約，彰顯區(qū)域生態(tài)融合升級。投資界奇妙夜、CEO早餐會等定向活動，為嘉賓搭建深度溝通橋梁。

大會全天候“創(chuàng)·投嘉年華”、“創(chuàng)·投Talk”搭建輕量化交流場景；投資界羽毛球友誼賽等特色活動拉近行業(yè)同仁距離。現(xiàn)場20余個前沿科創(chuàng)企業(yè)及INNO100全球創(chuàng)新旗艦店展位中，具身智能機器人、重型運載火箭、AI玩具等創(chuàng)新產(chǎn)品吸引嘉賓駐足體驗，數(shù)字主持人與展品的互動展示更成為現(xiàn)場打卡亮點，營造出“有深度、有溫度”的行業(yè)交流氛圍。投資界羽毛球友誼賽的舉辦為本次大會畫上圓滿句號。

為期4天的第二十五屆中國股權投資年度大會在熱烈交流與行業(yè)共識中圓滿收官，大會既凝聚了行業(yè)發(fā)展共識，搭建了資源精準對接的生態(tài)平臺，更共同見證了創(chuàng)投力量在推動產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用。面向未來，大會將繼續(xù)攜手行業(yè)伙伴，為每一份創(chuàng)新注入持續(xù)向上的力量。