錨定AI賽道，領益智造開啟“A+H”雙平臺新征程

在消費電子與AI技術深度融合的浪潮中，果鏈企業正以驚人的速度推進全球化布局。繼立訊精密、藍思科技之后，果鏈“三巨頭”中的另一位領軍者——領益智造，也正式向港交所遞交招股書，擬赴香港主板二次上市，開啟“A+H”雙融資平臺。這一動作不僅標志著領益智造在全球化戰略上邁出了關鍵一步，也預示著果鏈企業正通過資本市場的深度融合，加速向AI終端硬件制造平臺轉型升級。

一、從“果鏈隱形冠軍”到全球AI硬件智能制造平臺

領益智造的故事始于2006年，憑借對智能制造行業的敏銳洞察和堅定信念，公司從最初的領勝電子起步，逐步成長為全球領先的精密智造企業。2009年，領益智造成功打入蘋果供應鏈，成為果鏈企業之一，開啟了其在消費電子領域的輝煌征程。2018年，領益智造通過反向收購江粉磁材成功登陸A股資本市場，進一步鞏固了其在行業內的地位。

經過多年的發展，領益智造已不再局限于消費電子領域，而是積極擁抱AI新機遇，公司業務涵蓋AI手機、AIPC及平板電腦、影像顯示、材料、電池電源、熱管理（散熱）、AI眼鏡及XR可穿戴設備、精品組裝及其他、傳感器及相關模組、機器人等硬件產品領域，成為全球領先的AI硬件智能制造平臺。根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年收入計，領益智造在全球AI終端設備高精密功能件行業中排名第一，年收入達到22.59億美元；在全球AI終端設備高精密智能制造平臺行業排名第三，年收入46億美元。

二、全球化布局：時區接力，服務無休

領益智造的成功，離不開其全球化的戰略布局。公司目前在全球擁有62個生產據點及研發中心，形成了時區接力、服務無休的全球服務體系。

在境外業務方面，領益智造取得了顯著增長。報告期內，公司境外業務營收從2022年的90.5億元增至2025年前三季度的177.65億元，占總營收的比重從26.2%提升至47.3%。這一增長不僅體現了公司全球化戰略的成功，也為其未來的發展奠定了堅實基礎。

三、戰略布局清晰，未來發展可期

領益智造此次赴港IPO，募資用途明確，重點投向AI算力基礎設施、人形機器人硬件及組裝、汽車與低空等前沿領域。這一戰略布局不僅符合行業發展趨勢，也為公司的未來發展奠定了堅實基礎。

在算力基建領域，領益智造也捕捉到了“熱”與“電”的機會。隨著AI大模型對算力需求的爆發，數據中心能耗飆升。領益智造計劃擴大AI服務器電源的產能，而這類電源是數據中心基礎設施的關鍵核心組件，旨在推出具備高功率密度、高轉換效率及快速動態負載響應的下一代系統，藉此把握全球AI算力快速發展所催生的需求。AI工作負載的不斷增加也推動了對先進熱管理的需求，領益智造將擴大超薄且結構優化的均熱板等熱管理產品線的規模，以滿足超大規模部署場景下嚴苛的散熱要求。

在人形機器人賽道，領益智造已不局限于零部件供應商的角色。公司已在2025年世界機器人運動會上斬獲金牌，并與優必選、智元機器人等行業頭部企業達成戰略合作。從底盤、靈巧手、關節模組、手臂、皮膚/外殼、散熱方案、充電到機器人/機械狗整機ODM組裝，領益智造正試圖將其在消費電子領域積累的大規模精密制造能力復制到機器人領域，充當產業落地的“基礎設施”。

在汽車電子領域，領益智造通過收購江蘇科達斯特恩和浙江向隆機械等企業，成功實現了從二級供應商向一級供應商的躍升，并迅速切入智能座艙和動力傳動系統這兩大高附加值環節。隨著新能源汽車的持續滲透和智能化升級，汽車電子市場將迎來快速增長，領益智造有望憑借其垂直整合策略，加速在這一賽道卡位，成為汽車電子領域的重要參與者。

四、財務穩健：業績持續增長，盈利能力提升

2025年前三季度，公司實現營收375.90億元，同比增長19.25%；歸母凈利潤為19.41億元，較上年同期增長37.66%；扣除股權激勵攤銷費用歸母凈利潤增幅更高達52.30%；公司經營活動產生的現金流量凈額為22.97億元，同比增長60.19%。這一業績表現不僅體現了公司主業的穩固性以及現金流狀況的改善，也為其新業務的拓展提供了有力支持。

在盈利能力方面，領益智造也表現出色。2025年前三季度，公司加權平均凈資產收益率為9.42%，同比上升1.93個百分點；投入資本回報率為6.26%，較上年同期上升0.69個百分點。這些指標的提升表明公司在提高資產利用效率和盈利能力方面取得了顯著成效。