嵐圖換帥，前路幾何？

導語

一次關鍵節點的人事調整

前不久的嵐圖追光（參數丨圖片）L發布會上，盧放不再以CEO身份登臺，而是以“嵐圖汽車科技股份有限公司董事長、黨委書記”的新頭銜亮相。

與此同時，原負責制造體系的蔣燾被任命為公司總經理。

外界的第一反應是疑惑：蔣燾長期深耕生產制造，履歷中鮮有產品定義、品牌營銷或用戶運營經驗。在新能源汽車競爭已從“拼配置”轉向“拼生態、拼體驗”的今天，讓一位制造專家執掌全局，是否意味著嵐圖將重心重新拉回工廠車間，而弱化了對市場與用戶的敏感度？

這種擔憂并非空穴來風。畢竟，在理想、蔚來、小鵬等新勢力中，創始人或CEO往往本身就是產品經理或品牌代言人，深度參與用戶溝通與產品迭代。相比之下，蔣燾的背景顯得傳統，甚至保守。

但若就此斷言嵐圖“走回頭路”，或許過于草率。我們需要追問：為什么是現在換帥？背后的邏輯究竟是退守，還是另辟蹊徑？

組織進化的信號

盧放自嵐圖創立之初便身兼數職——既要對接東風集團資源，又要對外講好品牌故事，還要盯技術、產品、管供應鏈。這種一人多能的模式在創業初期確有必要，但隨著嵐圖年銷量突破10萬輛、產品線覆蓋SUV、MPV并進軍轎車，公司已進入規模化運營階段，對內部精細化運營、成本控制和卓越供應鏈體系的需求變得前所未有的迫切。

此時，繼續由一人包攬戰略、資本、制造、營銷，反而可能成為效率瓶頸。將盧放推向董事長位置，使其專注資本運作、生態合作與長期戰略；讓蔣燾聚焦內部運營、成本控制與交付保障，恰恰是一種向成熟企業治理結構靠攏的理性選擇。

同時蔣燾在東風體系內推動數字化產線、精益管理的經驗，也恰是當前嵐圖提升毛利率、優化庫存周轉所急需的能力——尤其是在沖刺港股IPO的關鍵窗口期。

當然，市場對此也會有顧慮：制造思維容易導致“重硬件、輕體驗”。如果蔣燾團隊過度強調成本控制而犧牲智能化投入或用戶服務，嵐圖可能錯失高端用戶心智。這確實是一個值得警惕的風險點。

但反過來看，沒有穩定可靠的制造體系，再炫酷的智能座艙也只是空中樓閣。新勢力因交付延遲、品控不穩導致口碑下滑的案例也不在少數，正說明“制造基本功”仍是高端化的地基。

如果蔣燾的制造優勢若能與盧放的用戶思維深度融合，讓成本控制成為提升用戶體驗的杠桿，或許是一條造車新道路。

畢竟，銷量長青的車，必須先是一臺好車。

轎車執念

不可否認，嵐圖目前的產品矩陣表現穩健：夢想家在30萬+ MPV市場穩居前三；FREE系列憑借性能與智能贏得家庭用戶青睞；知音則在中型純電SUV細分市場站穩腳跟。橫向對比，嵐圖在央企背景車企中堪稱優等生；縱向看，其增長曲線也遠超行業平均。

然而，穩健不等于無懈可擊。細究之下，嵐圖仍面臨一個結構性短板：缺乏真正意義上的豪華轎車爆款。

在中國品牌集體沖擊高端的浪潮中，SUV和MPV已實現局部突破——理想L系列重塑豪華家庭用車，騰勢D9顛覆MPV格局。但30萬以上的豪華轎車市場，依然是BBA的鐵桶陣。蔚來ET7/ET9、以及部分“華系轎車”雖各有亮點，卻未能形成持續性銷量突破。

如今嵐圖再次押注追光L，正是試圖打破這一僵局。但問題在于：轎車用戶對品牌歷史、駕駛質感、智能體驗的要求更高，且決策周期更長。所以，追光L僅靠配置參數堆砌或價格優勢，能否真正撬動BBA用戶的心智，目前很難說。

更值得深思的是：嵐圖是否具備打造“旗艦轎車”的文化基因？

過去幾年，其產品策略偏向場景化務實主義——比如夢想家主打“移動的家”，FREE強調“可城可野”。這種思路在SUV/MPV上行之有效，但在轎車領域，用戶要的可能不僅是功能，更是情感認同與身份象征。嵐圖能否講出一個打動人心的“中國豪華轎車故事”？這是比技術更難的課題。

其實，對即將登錄港股的嵐圖來說，發力轎車市場這個事兒本身在業內也存在一定爭議，道理很簡單，那些投資人更關心銷量規模和盈利狀況，他們可沒有什么轎車執念。而新豪華的引領者問界和理想，目前產品布局主要在SUV市場，準確來說是中大型SUV市場，所以對嵐圖來說，當前更務實、更容易起增量的布局應該是SUV，以及MPV。

與阿維塔競速港股

有趣的是，就在嵐圖推進上市的同時，同為“華為系關聯品牌”的阿維塔也正式向港交所遞表。兩家雖技術路徑不同（嵐圖自研為主，阿維塔深度綁定華為HI），卻在同一個時間點奔向同一個資本市場。

這背后，既有主動選擇，也有被動壓力。

一方面，港股市場對新能源車企的估值邏輯已顯著趨于理性。曾幾何時，高增長故事足以撬動百倍市盈率；如今，投資者更看重盈利能力、現金流健康度與可持續商業模式。行業龍頭比亞迪股份的動態PE已從2021年的高峰100倍回落至約20倍，小鵬汽車、理想汽車等在港股的估值也長期低于美股。

疊加上，當前或許是難得的“政策友好+流動性尚可”窗口期。若錯失當下時機，后續不僅可能面臨估值折價，甚至存在認購不足、發行延期的風險。

另一方面，兩家母公司亟需通過子公司上市釋放資產價值、引入外部資本以緩解研發投入壓力。

但上市絕非終點，而是新考驗的開始。參考過往案例：威馬、愛馳沖擊港股未果，暴露出持續虧損、商業模式不清等問題；而賽力斯借問界成功翻身，則依賴于與華為的強協同效應和快速變現能力。

嵐圖與阿維塔面臨的共同挑戰是：如何向國際投資者證明自己不是“又一個燒錢換銷量”的故事？

嵐圖的優勢在于背靠東風，供應鏈穩定、制造體系成熟；劣勢則是品牌獨立性較弱，市場常將其視為國企子品牌，而非真正的新勢力。阿維塔則相反——科技標簽鮮明，但過度依賴華為可能引發自主性質疑。

有觀點認為，兩家同時上市會分散投資者注意力，形成內耗；但另一種看法是，雙品牌并進反而能強化“中國高端電動軍團”的整體敘事，提升國際資本市場對中國新能源生態的信心。

總而言之，嵐圖此次高層調整與上市沖刺，反映出其從產品擴張轉向體系化運營的關鍵轉型。能否在夯實制造優勢的同時，不犧牲智能化體驗與用戶價值，將決定其高端化成色——這不僅是嵐圖的挑戰，也是中國品牌突破豪華轎車天花板的共同課題。