生意社：木漿價格大穩小動 短期維持震蕩格局

生意社12月18日訊

據生意社商品行情分析系統監測：本周針葉木漿和闊葉木漿價格大穩小動。12月18日針葉木漿山東地區市場均價為5600元/噸，與12月14日均價相比上漲了0.3%。12月18日闊葉木漿山東地區市場均價為4666.67元/噸，與12月14日均價相比上漲了0.36%。

供應方面：當前海外減產消息影響邊際減弱，市場焦點重回國內庫存現實，現貨端在成本支撐下保持平穩運行。本周紙漿國內港口庫存量延續去庫趨勢，已經連續四周呈現去庫走勢。截至2025年12月18日當周，中國紙漿主流港口樣本庫存量199.3萬噸，較上期去庫4.3萬噸，環比下降2.1%。本周期紙漿國內主流港口青島港庫存延續去庫的走勢，港內日均出貨速度有所減緩；常熟港庫存亦呈現去庫的走勢，港內出貨量超過11萬噸；其余港口庫存數量維持正常區間數量，整體變動不大。

需求方面：當前市場需求疲軟仍對價格起到核心制約，下游原紙市場交投偏弱，高價原料向下游傳導不暢，市場采購較為謹慎。加之成品紙整體過剩難改，紙企毛利惡化追漲原料意愿減弱，詢單節奏也有所放緩。但外盤針闊葉報價穩中有漲暫時支撐漿價。

而下游白卡紙市場走勢窄幅上漲，根據紙廠漲價通知，12月價格計劃提漲200元/噸。由于市場需求尚無明顯釋放，紙價整體漲幅不及預期。但目前規模企業拉漲心態依然明確，計劃將進一步上調接單價格。但考慮市場需求恢復進度偏緩，短期紙價整體上行空間相對有限。

期貨方面：本周紙漿期貨價格先降后漲，小幅波動，截至12月18日上期所紙漿期貨主力合約開盤價5512元/噸，收盤價5500元/噸，最高價5558元/噸，成交量34.91萬手，持倉208,050手。

生意社木漿分析師認為，近期木漿價格再回平穩觀望狀態，供應端壓力依然存在，需求端則表現疲軟，下游原紙交投偏弱，市場仍需關注港口庫存變動及原紙市場采購情緒變動，預計短期木漿價格維持震蕩格局。

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【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。