指數大漲900點，為何我的股票還在跌？

引子

看著今天A股普漲的行情，我突然想起前幾天遇到的老張。這位在股市摸爬滾打十幾年的老股民，在酒桌上紅著眼睛問我：“明明指數漲了這么多，為什么我的賬戶還在虧？”我看著他手機屏幕上綠油油的持倉，突然意識到——這或許就是大多數散戶在牛市中最大的困惑。

一、牛市幻象：當指數欺騙了你的眼睛

12月19日的市場數據看起來很美好：滬指漲0.36%，深成指漲0.66%，近4500只個股上漲，成交額高達1.73萬億。消費與科技板塊共振走強，海南自貿、智能穿戴等概念輪番表演。表面上看，這確實是個“閉著眼睛買都能賺”的行情。

但現實往往比表象殘酷得多。就在這樣的大好行情下，我認識的老張卻虧得懷疑人生。這不是個案——根據我的觀察，每輪牛市都有超過60%的散戶跑輸大盤。為什么？因為他們陷入了兩大致命錯覺。

二、牛市兩大錯覺：你以為的并不是你以為的

錯覺一：我的股票一定會漲

2025年4月之后的行情堪稱教科書級別的牛市——指數半年漲了900點。但有多少人注意到，同期仍有大量個股不漲反跌？就拿廣聚能源(000096)來說，一季度暴漲50%后，竟然在行情最好的時候回撤了60%。更諷刺的是，很多散戶還在癡等反彈，白白浪費了半年黃金時間。

錯覺二：調整就是機會

很多人天真地認為牛市里的每次回調都是加倉良機。但數據告訴我們殘酷的真相：2025年前9個月，幾乎沒有板塊能連續兩個月領漲。唯一例外的電子板塊也有四個月是下跌的。這意味著什么？意味著盲目抄底很可能抄在半山腰。

三、血淋淋的案例：一起跌不見得一起漲

讓我們看兩個活生生的例子。2024年“9.24”行情后，上證指數從10月8日開始震蕩，但個股表現天差地別——有的股票就此一蹶不振，有的卻一路高歌猛進。

亞輝龍和匯金科技同時啟動，命運卻截然不同。一個10月就偃旗息鼓，一個持續上漲。表面看都是好股票，差距在哪？

答案藏在機構資金的行為里。通過大數據分析系統追蹤“機構庫存”數據（下圖橙色柱體），真相一目了然：

亞輝龍的機構資金只是短暫活躍后就消失了，導致股價陰跌不止；而匯金科技的機構資金持續活躍（下圖），所以每次調整后都能再創新高。

四、破局之道：用數據透視市場本質

回到開篇的市場數據——1.73萬億成交額背后是殘酷的資金博弈。普通投資者要記住三點：

1. 不要被指數蒙蔽雙眼

2. 機構資金動向決定個股命運

3. 量化工具能幫你看到肉眼看不見的市場真相

今天的海南自貿、智能穿戴概念火爆，明天可能就會輪動到其他板塊。但有一點不會變：有機構持續參與的個股總能笑到最后。

五、給普通投資者的建議

在這個信息過載的時代，我建議每位投資者：

• 建立自己的數據觀察體系

• 重點關注機構資金行為指標

• 不要被短期市場噪音干擾

• 選擇適合自己的分析工具

記住：牛市不是慈善晚會，而是優勝劣汰的競技場。只有看清游戲規則的人才能成為最后的贏家。

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