土地賣不動了：九成地方財政的危機困局

土地賣不動了：九成地方財政的危機困局

土地賣不動了，一場牽動全國九成地方財政的危機正在上演。

今年前10個月，全國賣地收入只有25000億元，對比2021年巔峰期的87000億元，不僅直接腰斬，還打了個折扣。土地出讓金銳減，地方財政直接被掐住了脖子。

要知道，自從1994年分稅制改革之后，中央拿走稅收大頭，地方只剩小頭，想搞發展就得另找出路，而賣地就是這條出路。全國94%的地方，土地出讓金都占財政收入的絕對大頭。

以前是地價漲，財政就有錢；有錢了，項目就能鋪開；項目一鋪開，城市發展、GDP提高，人才和企業全來了，地價繼續漲——一個完美的正向飛輪，誰不想搭上這趟順風車？

問題出在所有城市都學會了這套路數。全國300多個地級市、幾千個縣城全在炒地皮、搶企業：你建一個高鐵站，我就建兩個；你給企業補貼5000萬，我就掏1個億。招商引資變成貼身肉搏，城市之間卷得頭破血流。

好在前面的城市靠集群效應站穩了腳跟，深圳主打科技企業，杭州主打電商人才。后面的城市再怎么賣地也追不上，只能抵押土地、透支未來賭一把。地方政府通過城投公司借下的隱性債務，幾十萬億都打不住，早就是公開的秘密。

現在斷糧了，很多地方連利息都還不起。當房子賣不動，地價也就跟著往下掉。咱們的地價普遍占房價六成以上，而中國家庭70%的財富都壓在房子里。

銀行也一樣，今年前三個季度，招行個人房貸平均抵押率首次突破40%，很多房子的貸款已經超過房子本身價值的六成，越來越資不抵債。銀行想靠處置房產收回貸款都不行了，只能求著貸款人別斷供。

你可能會問，既然土地這么重要，為啥不多供點地把房價降下來？2015年北京計劃供應4600公頃建設用地，實際只完成一半；2016年計劃供住宅用地1200公頃，最后連四成都沒湊夠。不是供不起，是不敢供。

全世界大城市居住用地比例，首爾60%，倫敦50%，紐約40%，咱們大部分城市才30%，北上深可能還不到這個數。捂著土地不放，就是為了把價格拖住。房價必須穩住，地價才能撐住；地價穩住了，才有錢搞建設、保就業、還債務——這是一條誰都不敢碰的紅線。

但紅線守得住，就業卻未必守得住。賣地的下游，是5000萬建筑工人，是家居、家電、建材這些產業鏈，還有中介、裝修、搬家這些服務行業。從2021年到現在，建筑農民工減少了1300萬，房地產直接就業崗位砍掉600萬，建材制造業少了1200萬，服務業也少了400萬，加起來將近4000萬人的飯碗說沒就沒了。杭州、佛山這種土地財政依賴度高的城市，受到的沖擊更是毀滅性的。

當地方沒錢，就開始昏招頻出了。2021年，河北霸州搞出“三亂”事件，67天突擊罰款1425萬元；2025年10月，河南某縣消防大隊被爆出罰款指標，要求每月行政處罰不少于兩件、金額不少于2000元；今年7月，山東臨沂認定一家飯店的菜品視頻是違法廣告，張口就要罰45萬元。這些案例后來都被問責了，但趨勢已經很清楚——地方財政到了饑不擇食的地步。

更可怕的是，當收入銳減，支出還在暴漲。今年前10個月，全國政府性基金預算支出同比增長15.4%，說白了就是拆東墻補西墻，借新債還舊賬。但換個角度看，這也是為了防止債務硬著陸的緊急剎車。

國家對房地產的態度已經很明確，潛臺詞就是“緩跌慢跌”：要讓債務軟著陸，讓行業逐步出清，關鍵是別讓土地和房地產的債務大浪把整個金融體系沖垮。正如“十五五”規劃里的定位，房子已經從經濟支柱轉向民生保障，靠房子炒作升值的時代正在翻篇。

說到底，當前的困局折射的是我們對財富認知的盲區。為什么有人能在風險來臨前全身而退，有人卻只能眼睜睜看著財富縮水？差的不是運氣，是看問題的底層思維方式。