聚騰訊財經愿景思享年會

12月18日，騰訊新聞2025騰訊ConTech大會正式播出，本屆年會以“智變之時”為核心主題，旨在洞察時代肌理、剖析智能時代的行業風向。年會分論壇暨騰訊財經愿景思享年會匯聚經濟資深人士、專家學者與行業領袖，共同展望智能變革時代中國經濟中長期發展愿景。

參與本次年會的嘉賓有（按議程排序）：騰訊新聞負責人何毅進、財政部原副部長朱光耀，十四屆全國政協委員尹艷林，中國社科院學部委員、國家一級教授高培勇，中信證券首席經濟學家明明，華創證券研究所副所長張瑜，粵開證券首席經濟學家研究院院長羅志恒，清華大學中國經濟思想與實踐研究院常務副院長厲克奧博，全國社保基金理事會原副理事長陳文輝，南開大學經濟學院教授、南開大學老齡發展戰略研究中心主任原新，北大醫療董事長，平安健康險董事長兼CEO朱友剛，北京大學應用經濟學博士后、資深保險專家朱俊生，中國社科院 世界經濟與政治研究所副所長張斌，中國人民大學原副校長、國家一級教授、國家金融研究院院長吳曉求。

騰訊新聞負責人何毅進在開場致辭中表示：“我們堅定地相信，無論時代如何變遷，真實的信息、深度的思考和前瞻的洞察無可替代。我們以智識為舟、以協同為槳，在變局中開辟新航道。”

從全球坐標到中國征程，建言轉型對策和改革抓手

在全球日益高漲的智能產業競爭背景下，圍繞中國經濟“十五五”時期的經濟增長、政策導向與結構升級，年會以“坐標—征程—對策”為軸線推出系列主旨演講。

朱光耀在論壇中闡述了在人工智能時代中國經濟在全球格局中的定位、發展成果、未來機遇與挑戰。他表示，中國在電力、可再生能源方面處于全球領先的地位，在人工智能領域，中國和美國現在都處于全球的第一梯隊，美國在高端芯片形成的算力方面領先中國，中國則有著自身的明顯優勢：第一個優勢是基于包括可再生能源在內的可持續的電力保障，第二個優勢是規模龐大的應用場景和數據量。

在朱光耀看來，“十五五”時期是中國發展的戰略機遇期，國際競爭特別是大國競爭非常激烈，比如美國最近推出了“世紀任務”，加速利用AI推動科學的新突破，中國要在大國競爭中發揮自身優勢，同時也要自立自強補足一些短板。

2026年將是中國經濟“十五五”的開局之年，尹艷林在演講中表示，“十五五”時期在基本實現社會主義現代化進程中具有承前啟后的重要地位。他重點提及，2035年基本實現社會主義現代化的一個重要指標性指標就是人均國內生產總值達到中等發達國家水平，這是很多領域實現現代化的基礎。尹艷林認為，從“需要”和“可能”兩方面統籌考慮，“十五五”時期我國經濟實現年均5%左右的增長是完全有可能的。針對有效需求不足，尹艷林認為，要強化逆周期和跨周期調節，實施更加積極的宏觀政策，持續穩增長、穩就業、穩預期，增強宏觀政策取向的一致性。

面對擴大內需的長期難題，高培勇在演講中重點闡述了“十五五”規劃建議稿中關于“投資于物”與“投資于人”緊密結合的全新表述。高培勇表示，當前消費“量增價減”的現象，深層原因正是就業和收入增長壓力較大導致的預期轉弱。因此，政策不能僅停留在短期刺激，更需通過深化制度改革，增強居民長期的消費能力。

高培勇認為，要實現“投資于人”與“投資于物”緊密結合，一方面需要政府支出在“用之于物”和“用之于人”方面進行此減彼增的調整，另一方面需要推動當前社會保障和轉移支付制度的改革，著力消除其在覆蓋范圍、待遇水平上的城鄉差異和身份差異，強化其再分配功能。通過建立現代社保與轉移支付制度，增強基本公共服務的均衡性與可及性，這將是未來有為政府更好發揮作用的核心事項。

針對中國經濟中消費占比不高的長期難題，張斌在演講中系統闡述了擴大消費提振內需的主要抓手，以及未來消費升級的主要方向。張斌表示，中國過去的消費增長可以說80%以上的變化來自于名義GDP增速的變化。因此，張斌認為，短期內消費增長最重要的就是把名義GDP增長做上去，名義GDP上升之后，也就意味著居民的收入、政府的稅收、企業的盈利這三塊都能得以提升，居民收入上升從而使消費跟著提升。

對于如何提升名義GDP，張斌表示，就是要用更大力度的逆周期財政政策和貨幣政策，更充分地降低政策利率和更大幅度的提高政府的支出，從而能夠扭轉低物價水平，提高名義GDP增長速度，從而使全社會的大蛋糕做大，各個部門的收入都變得更多。

針對各界關注的資本市場改革，吳曉求在演講中認為，“十五五”時期中國資本市場改革應圍繞制度性目標、發展目標和國際化目標展開。他特別提到，資本市場制度改革的基本目標就是讓市場沒有“雷”。吳曉求認為，當前市場最惡劣的問題就是存在各種“雷”，無論是暴雷還是踩雷，都讓投資者擔憂不已，沒有“雷”是市場走向公平的起點。

要實現“無雷”目標，吳曉求建議，必須建立與之匹配的嚴厲處罰機制，通過修改法律，對欺詐上市、虛假信息披露、內幕交易等嚴重違法行為進行重罰。他強調，制度改革的核心在于確保市場透明度和建立嚴厲威懾，要從過去以行政處罰為主，轉向以刑事處罰和民事賠償為主的法律體系，大幅提高違法成本。

熱議新發展格局，探討中國資產長紅之策

中國資產保持慢牛與長紅，既關乎產業的持續穩健發展又事關居民財富福祉。在年會的圓桌論壇中，明明、張瑜、羅志恒、厲克奧博四位嘉賓圍繞“構建新發展格局，助力中國資產慢牛長紅”展開討論。

明明認為，當前經濟數據與民眾體感存在差異的核心原因，在于名義GDP增速與實際GDP增速之間的缺口，而這一缺口預計將在2026年基本彌合。對于資本市場的表現，明明表示長期持樂觀態度。他認為在科技創新驅動，資本市場改革構建對投資者更友好的市場環境，以及低利率時代居民儲蓄正向權益資產轉移，三重驅動下的2026年資本市場值得期待。

對于中國資產未來的表現與定位，張瑜在圓桌討論中也表達了堅定的信心。她認為，2025年是中國宏觀經濟路徑轉變的元年。在張瑜看來，隨著新舊動能轉換的逐步完成，中國資產將從過去的折價修復至平價，并最終具備“國力溢價” 。最后，張瑜還強調了“自助者天助”的投資邏輯，認為國內投資者先建立信心，外資才會錦上添花。

羅志恒在討論中認為當前仍需要重點關注房地產和地方政府債務對中國經濟的影響。他表示，房地產從2021年到現在持續調整，這種調整導致地方政府可支配財力的減少，從而使得地方政府發展經濟的能力和積極性受到比較大的影響，因此當前需要解決地方政府發展經濟、提供公共服務的能力和積極性不足的問題。

對此，厲克奧博也補充表示，這幾年地方政府收入減少以及要化解存量債務的壓力，地方政府的財政支出可能是拖累經濟的一個重要原因。

羅志恒建議，由中央政府加大對地方政府的轉移支付來彌補房地產調整周期帶來的土地出讓收入缺口，另外，對于一些因央地事權、財權劃分不合理帶來的地方債務，可以更多通過國債來化解，從而減輕地方政府負擔。

直面人口結構變局，擘畫養老新圖景

隨著中國人口老齡化進程的加快，養老保障體系面臨的壓力愈加突出。人口結構的變化不僅影響著社會的經濟發展，也對傳統的養老保障體系提出了新的挑戰。在年會的圓桌討論中，陳文輝、原新、朱友剛和朱俊生四位嘉賓就中國人口結構變局形勢、養老金投資和養老產業協同發展等話題展開深入探討。

原新認為，中國人口發展格局具有高度確定性，當前呈現出素質優良、總量充裕、結構優化、分布合理的新常態特征。同時，我國現在已經到了世界上最低生育率的國家了，但是生育率的回升是一個非常緩慢的過程，因此經濟社會發展必須主動適應人口的結構性變動，核心是開展一場全面的“適老化革命”。在原新看來，應對老齡化社會，需要政府、市場、社會、家庭、個人各方力量團結起來，形成合力，政府是基本養老生活的第一責任人，而個人則是養老品質生活的的第一責任人，這一理念與多方責任共擔的機制非常重要。

對于應對老齡化帶來的挑戰，陳文輝認為，應對老齡化主要是一個財務問題，充足的養老金是老年人群充分滿足自身需求的前提。因此，陳文輝表示，需要通過養老金的投資實現資金保值增值收益來滿足養老對資金的需求，同時正是因為有了養老金長期的投資，它會給我們帶來更多的長期資本、耐心資本，這些資本投入到現代產業和未來產業，特別是投入到與養老相關的人工智能、人形機器人、醫療設施、醫藥等領域，這些領域的發展又能有力地支撐整個養老體系的建設，從而形成了一個良好的商業閉環。

對此，朱俊生也提及，中國目前私營養老金資產占GDP的比例在10%左右。我們需要多種金融工具和養老金融形成合力，推動現代產業體系發展，形成良性循環。

具體到老年人關注的醫療健康領域，朱友剛介紹了近年來商業健康保險的最新探索，一方面，商業保險為失能和半失能的老年人做保障，做好老年最急需的長期護理保險，另一方面，商業保險針對慢性病長期用藥老年人，協助國家醫保管理好、服務好長期用藥的那一批人群，提供用好藥，精準用藥和實時用藥保障。

匯聚智識 服務發展 騰訊財經愿景思享庫正式啟航

每一次科技產業和經濟變革的背后都離不開思想的力量。面對當前復雜多變的全球經濟格局，面對新質生產力的蓬勃興起，面對數字化轉型的深刻變革，我們比任何時候都更加需要深度的思考、前瞻的洞察和集體的智慧。為此，騰訊財經發起成立“愿景思享庫”，旨在鏈接這個時代最為優秀的經濟學者，為他們搭建思想交流平臺，為中國經濟的發展去尋找新的動能，為全球經濟的治理貢獻中國方案。

在本次年會的最后，騰訊財經“愿景思享庫”正式宣布成立。騰訊新聞運營總經理黃晨霞，騰訊新聞副總編輯王舒懷與參與年會的嘉賓共同登臺見證了“愿景思享庫”的正式啟航。思想的火花需要被延續，智慧的交響更應被沉淀，秉持匯聚智識、服務發展的初心愿景，騰訊財經“愿景思享庫”正式揚帆。