極氪正式退市！吉利完成品牌大一統(tǒng)，將挑戰(zhàn)比亞迪搶奪第一

極氪結(jié)束單一品牌沖鋒狀態(tài)，全面融入集團體系化作戰(zhàn)。12月22日，吉利汽車發(fā)布公告稱，已經(jīng)完成極氪私有化及合并交易，極氪正式成為其全資附屬公司并從紐交所退市。距離極氪在美股上市，也僅過去了1年7個月的時間。這標(biāo)志著自2024年9月《臺州宣言》發(fā)布以來，李書福力推的“一個吉利”戰(zhàn)略整合正式進入收官階段。

而吉利在推進極氪的私有化方面，動作極為迅速。從今年5月7日發(fā)布公告宣布，計劃收購極氪已發(fā)行全部股份；到7月15日雙方簽訂合并協(xié)議；再到此次合并完成，極氪正式退市，用時僅7個月。

此次合并最直觀的價值在于終結(jié)了吉利內(nèi)部品牌定位重疊的歷史問題。過去幾年，吉利通過幾何、極氪、領(lǐng)克、睿藍、銀河等多品牌跑馬圈地，但20萬—30萬元區(qū)間存在極氪與領(lǐng)克的產(chǎn)品交叉，導(dǎo)致研發(fā)資源重復(fù)投入。

整合后，吉利形成三層清晰架構(gòu)：極氪主攻30萬元以上豪華純電市場，領(lǐng)克聚焦20萬元級高性能新能源市場，銀河與中國星系列固守主流市場。這一調(diào)整不僅實現(xiàn)主流、中高端與豪華細(xì)分全覆蓋，更通過差異化定位精準(zhǔn)鎖定用戶群體。尤其是極氪9X等高端車型持續(xù)熱銷，有效拉抬吉利整體毛利率與單車?yán)麧櫵健?/p>

與此同時，極氪在800V高壓平臺、SEA浩瀚架構(gòu)及智能座艙領(lǐng)域的技術(shù)積累，與吉利自研的雷神（參數(shù)丨圖片）電混、“千里浩瀚”智駕系統(tǒng)形成互補。管理層透露，整合后研發(fā)費用有望下降20%。其中智駕領(lǐng)域，極氪Mobileye團隊與吉利自研團隊合并后將形成超5000人研發(fā)規(guī)模，在推動L3級智駕全系標(biāo)配的同時顯著降低單車成本。

更關(guān)鍵的是，極氪獨享的120億元研發(fā)成果，將向集團內(nèi)其他品牌滲透。例如，SEA浩瀚架構(gòu)的800V超快充技術(shù)，未來將下放至15萬元級主流車型，實現(xiàn)高端技術(shù)普惠化，直接提升這一細(xì)分市場產(chǎn)品的市場競爭力。另外，吉利整合電池業(yè)務(wù)成立的吉曜通行能源科技，已為極氪提供統(tǒng)一的“神盾金磚電池”支持，技術(shù)協(xié)同的規(guī)模化優(yōu)勢初步顯現(xiàn)。

合并帶來的降本效應(yīng)遠不止于研發(fā)，而是從研發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售等全鏈條的降本。根據(jù)官方披露，極氪并入后，可全面接入吉利年銷量超百萬輛的全球采購與供應(yīng)鏈體系，物料成本有望降低5%-8%；在制造端，雙方產(chǎn)能資源的統(tǒng)籌調(diào)配將提升利用率3-5%，減少產(chǎn)能閑置損失；營銷端，極氪的直營渠道與吉利的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)可通過“直營為旗、代理為網(wǎng)”的模式實現(xiàn)融合，降低單店運營成本。

在新能源汽車競爭進入深水區(qū)的當(dāng)下，成本控制能力直接決定生存質(zhì)量。吉利通過全鏈條協(xié)同，將極氪從“獨立燒錢”模式轉(zhuǎn)為“集團供血”模式，為長期技術(shù)投入釋放更大空間。財報顯示，吉利前三季度凈現(xiàn)金儲備達452億元，為戰(zhàn)略整合提供充足彈藥。

從資本層面看，本次合并解決了三大痛點：一是終結(jié)了集團內(nèi)部資源分散，極氪無需再承擔(dān)美股上市的高額合規(guī)成本與業(yè)績披露壓力；二是實現(xiàn)上市平臺統(tǒng)一，極氪資產(chǎn)與價值全面融入吉利整體市值，提升資金配置效率；三是消除潛在利益分歧，決策機制更加協(xié)同。對極氪而言，并入吉利后可依托集團財力擺脫短期盈利壓力，更專注于中長期技術(shù)投入。對吉利而言，合并強化了財務(wù)穩(wěn)健性，為應(yīng)對接下來激烈的市場競爭做好準(zhǔn)備。

今年以來，吉利發(fā)展態(tài)勢迅猛。11月銷量達310,428輛，同比增長24%；1-11月累計銷量2,787,750輛，同比增長42%，已完成上調(diào)后300萬輛年度目標(biāo)的92.92%，超額完成已成定局。若12月保持月均30萬輛以上的水平，全年有望突破310萬輛。在今年站在300萬輛規(guī)模新起點，下一步吉利將依托整合后的協(xié)同效應(yīng)，向中國車企第一的位置發(fā)起挑戰(zhàn)。

因此在2026年-2027年，將是吉利和比亞迪的決戰(zhàn)之年。超越比亞迪，重回第一是吉利目前最大的目標(biāo)。實際上，在今年1月，吉利已經(jīng)毫不掩飾對比亞迪的追趕。在今年1月，吉利銷量數(shù)據(jù)，其乘用車銷量達到26.67萬輛，超出比亞迪5742輛，重回國內(nèi)車企銷量第一。吉利對此進行了大范圍的宣傳。

從今年1-11月的銷量來看，比亞迪同期銷量已超過418萬輛，而同期吉利汽車銷量達到278萬輛。這個成績是包含國內(nèi)和國外的。就數(shù)字來看，比亞迪和吉利之間還有約130萬的銷量差距。后續(xù)，比較有可能的情況是在國內(nèi)市場吉利反超比亞迪，但在總規(guī)模上吉利還需要耗費較長時間追趕。不過，這兩家車企雙虎爭斗的格局已經(jīng)接近形成。