貴金屬漲勢暫歇！黃金失守4500，鈀期貨跌停，白銀高位震蕩

在創紀錄的漲勢后，貴金屬市場周四集體進入技術性調整，黃金在盤中觸及歷史高位后回落至4500美元下方，國內鈀期貨主力合約跌停，而白銀在刷新歷史新高后仍保持高位震蕩。

現貨黃金目前跌至每盎司4479.38美元，此前曾觸及4525.18美元的歷史高點。鈀金跌幅超過9%，從三年高位回撤。國內市場方面，廣期所鈀期貨主力合約跌停，一度跌約10%，鉑期貨主力合約一度跌超8%。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示，黃金市場正經歷技術性調整和溫和的獲利了結。在低利率環境和不確定性時期，黃金通常表現良好。

美國總統特朗普周二表示，他希望下任美聯儲主席在市場表現良好時降低利率。美聯儲今年已降息三次，交易員目前預計明年將降息兩次。地緣政治方面，美國海岸警衛隊正等待增援力量抵達委內瑞拉。

黃金獲利回吐，技術面仍偏多

在突破4500美元關鍵關口后，黃金市場出現技術性調整。盡管短期回調，分析師對后市依然樂觀。Wyckoff指出，黃金市場的下一個上行目標是4600美元/盎司，預計在年底前達成，技術面依然呈現看漲態勢。

今年以來黃金已累計上漲超70%，受益于美聯儲降息預期和持續的地緣政治緊張局勢。低利率環境為不產生收益的黃金資產提供支撐，而全球不確定性則推動避險需求。

白銀續創新高，年內漲幅遠超黃金

白銀表現更為強勁，盤中觸及72.70美元的歷史新高，隨后維持在71.80美元，日內上漲0.49%。今年以來白銀價格已飆升149%，遠超黃金70%的漲幅，強勁的基本面支撐其表現。

Wyckoff預計白銀的下一個上行目標是75美元/盎司，同樣有望在年底前實現。白銀的工業需求和投資屬性雙重特征，使其在此輪貴金屬牛市中獲得更大的漲幅。

鉑鈀金屬大幅回調，高位獲利盤涌出

鉑金在觸及2377.50美元的峰值后轉跌，收盤下跌2.4%至2220.44美元。鈀金回調更為劇烈，跌超9%至1683.58美元/盎司，從早前觸及的三年高點大幅回撤。

鉑金和鈀金主要用于汽車催化轉化器以減少排放，今年以來分別上漲約145%和超過85%。這兩種金屬的漲勢主要受礦產供應緊張、關稅不確定性以及黃金投資需求向其他貴金屬輪動的推動。國內市場的劇烈調整反映出高位獲利回吐壓力集中釋放。