嘉美包裝8連板后出公告，我盯著這數據看

12月28號晚上，嘉美包裝發了份公告，把最近大家最關心的問題說透了——之前因為要換控股股東（新老板是做掃地機器人的追覓科技創始人俞浩），股價連著8天漲停，漲了超100%，現在明確說：收購方逐越鴻智未來36個月不會借殼上市，未來12個月也不會變主營業務。

很多朋友發消息問我：“這公告是不是利空？明天會不會跌？”我沒直接回答，反而想起之前看穩定幣概念股票的經歷——那時候大家都追熱點，但有的股票翻倍，有的卻套人，差別全在“大資金有沒有持續參與”。

先給大家看一下嘉美包裝的公告和股價情況：

一、之前看穩定幣概念，我踩過“追熱點”的坑

去年4月，穩定幣概念突然火起來，上證指數3個月漲了500點，身邊朋友都在說“買數字貨幣相關股票肯定賺”。但我沒急著買，先翻了翻手里的大數據——就是那個反映機構資金交易活躍程度的“機構庫存”數據。

當時有只股票，從4月中旬開始，機構庫存就一直有，那時候穩定幣還沒成市場熱點呢！后來不管股價是漲2個點還是跌1個點，機構庫存都持續活躍，結果這只股票最后翻了倍；另一只就不一樣了，前期一點動靜沒有，等行情快結束時才反彈，但機構庫存就活躍了3天，我朋友追進去，沒兩天就套了15%——后來才知道，這是游資故意拉的，專門套追熱點的人。

看圖1，這就是那只翻倍的股票：

再看這只套人的，看圖2：

二、機構“持續參與”，才是漲得久的核心

還有更典型的——有的股票一開始沒機構庫存，后來突然持續增加，結果后程發力特別猛。我印象最深的是去年下半年的一只股票，前2個月機構庫存都沒動靜，后來突然連續2周有機構庫存，而且越來越活躍，我當時就說“這是機構在蓄勢”——果然，之后股價漲了60%。

為什么？因為機構的錢有成本，不會平白無故持續參與交易。相反，如果機構庫存只活躍幾天就消失，哪怕股價漲了，也別碰——比如看圖3這只股票，一開始機構庫存挺活躍，沒幾天就沒了，股價反彈一下就繼續跌：

而這只后程發力的，看圖4，紅框里的機構庫存持續增加，就是典型的“機構蓄勢”：

三、回到嘉美包裝，我先看“機構庫存”

現在說回嘉美包裝，8連板確實嚇人，但公告已經把“預期”打明牌了：主營業務不變，收購方不借殼。這時候我不會問“明天會不會漲”，會先看兩個問題：

第一，機構庫存有沒有持續活躍？如果機構庫存從控制權變更消息出來后就一直有，說明大資金真的認可這個邏輯——畢竟控制權變更是大事，機構不會隨便參與；如果機構庫存只是短期有，甚至沒有，那就是游資在炒情緒，今天漲明天跌的，風險太大。

第二，是不是“空漲”？如果漲的時候沒有機構庫存，就是“空漲”——可能是游資拉的，也可能是散戶搶的，但這種漲沒后勁，說跌就跌。就像之前穩定幣概念里的股票，空漲的最后都跌回去了，只有機構持續參與的才漲得久。

四、投資最忌“追消息”，要“看數據”

其實我做投資這么多年，最深刻的體會就是：消息是給人看的，數據是給人“用”的。

比如嘉美包裝的控制權變更，消息出來后股價漲了，但如果沒有機構持續參與，這漲就是“虛的”；如果有機構持續參與，說明大資金真的認為“控制權變更能帶來價值”，這漲才是“實的”。

再比如之前的AI概念、新能源概念，那些漲得久的股票，哪只不是機構庫存持續活躍？那些漲一下就跌的，要么機構庫存短期活躍，要么根本沒有機構庫存。

五、最后想說：別把“熱鬧”當“機會”

最后想跟大家說，不管是嘉美包裝還是其他股票，熱鬧的消息不一定是機會，持續的機構參與才是。

就像這次嘉美包裝，8連板很熱鬧，但公告已經把“預期”講清楚了，這時候與其盯著公告問“會不會漲”，不如看機構庫存有沒有持續活躍——如果有，就多關注；如果沒有，就看看別的股票，畢竟市場上還有很多機構持續參與的好股票。

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