大跳水！特斯拉，痛失“銷冠”

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特斯拉丟掉“全球電動車銷冠王座”。

當地時間1月2日，特斯拉發布了2025年四季度和全年的汽車交付數據，兩項數據均大幅下滑。

值得注意的是，就全年數據來看，特斯拉有史以來首次被中國汽車制造商比亞迪超越。數據顯示，特斯拉2025年全球交付汽車163.6萬輛，同比下降約8.6%。同期，比亞迪純電動汽車銷量為225.67萬輛。

當天，特斯拉美股高開低走，開盤一度漲近2%，隨后持續走低，盤中一度跌超3%，截至收盤，跌幅達2.59%，報438.07美元/股。

不過，數據顯示，特斯拉儲能業務維持高速增長態勢。從2025年全年來看，盡管銷量承壓，但特斯拉股價總體持續上漲，并在去年12月底創下歷史新高，市值一度超過了1.6萬億美元。

全年產銷下滑

根據特斯拉發布的數據，公司2025年四季度生產超過43.4萬輛車輛，交付了超過41.8萬輛，并部署了14.2 GWh的儲能產品——創下部署次數新高。公司將于2026年1月28日（星期三）市場收盤后公布2025年第四季度的財務業績。屆時，特斯拉將發布一份簡短的公告，其中包含2025年第四季度更新的數據。

特斯拉2025年四季度和全年銷量（數據來源：特斯拉官網）

而根據StreetAccount匯總的估算，華爾街分析師預計特斯拉2025年四季度交付量為42.6萬輛。

記者查詢發現，特斯拉2025年四季度和全年的銷量均出現大幅下滑。2025年第四季度交付量比2024年第四季度減少約16%，產量較2024年同期下降了5.5%。2025年全年來看，特斯拉的交付量從2024年的179萬輛下降8.6%，至163.6萬輛。

分析認為，特斯拉2025年四季度銷量下降主要受到美國聯邦政府提前在9月30日前終止電動汽車激勵措施的影響。這一決定比原計劃更早，并促使特斯拉及其他汽車制造商的電動汽車銷量提前至第三季度。

中國車企挑戰 特斯拉全年銷量首次被比亞迪超越

雖然特斯拉沒有發布區域地區銷量，但數據顯示，除了美國，特斯拉在歐洲銷量同樣有所放緩。

歐洲汽車制造商協會（ACEA）發布的數據顯示，特斯拉在歐洲的注冊量在2025年前11個月下降了39%，而競爭對手比亞迪在歐洲的注冊量則增長了240%。總體來看，2025年歐洲的電動汽車在增長，約占所有新車銷售量的16%。分析師預測，特斯拉去年10月推出的更實惠Model Y標準車型的銷售，將有助于公司在未來幾個季度重新奪回市場。

而在中國市場，特斯拉則受到中國車企的圍追堵截。根據比亞迪1月1日發布的數據，2025年其純電動汽車銷量達到近226萬輛，較2024年增長近28%，去年銷量首次超過特斯拉，登頂全球純電汽車銷量榜。除了國內銷量增長明顯，比亞迪在海外市場的汽車銷量顯著增長。除在歐洲市場表現強勁外，比亞迪還積極開拓拉美及東南亞市場，并加大本地化生產力度。比亞迪位于巴西的工廠于2025年投產；比亞迪泰國工廠不僅滿足本地市場需求，還計劃擴大向歐洲出口。

Cannacord Genuity分析師上周在一份說明中寫道，電動汽車的普及“正在泰國、越南和巴西等新興市場迅速增長，這些市場的強烈消費者興趣可能為特斯拉帶來顯著的長期上漲空間，盡管特斯拉正面臨中國汽車制造商的激烈競爭。”

除了比亞迪，特斯拉現在還面臨來自包括小米、吉利等其他中國電動車制造商的競爭。

市值一度突破1.6萬億美元

盡管銷量不如人意，但特斯拉目前更多地向投資者推銷的是馬斯克對未來的愿景，也就是他所稱的“可持續豐裕”，而非電動汽車銷量。這個愿景包括馬斯克多年來承諾的機器人出租車，以及他說未來能成為工廠工人、保姆、犯罪阻止者和外科醫生的人形機器人。

從2025年全年來看，特斯拉股價并沒有受到銷量數據的太大影響。數據顯示，特斯拉股價在去年三季度上漲40%，并在四季度創下歷史新高，市值也一度突破1.6萬億美元。

推動特斯拉此輪上漲的，是有關其在得克薩斯州奧斯汀進行無人駕駛出租車測試的報道，以及市場日益增強的信念，即該公司正成功地從一家處境艱難的電動汽車制造商轉型為自動駕駛領域巨頭。

William Blair能源研究團隊主管杰德·多西海默在接受采訪時表示，公司當前的股價幾乎完全是在押注那些尚未完全實現的事物。他認為，公司轉型已經完成，市場評判特斯拉的標準，不再是其交付了多少輛電動車，而是其在機器人和人工智能方面的進展。

多西海默估計自動駕駛技術現在占特斯拉總價值的70%以上，這包括承諾已久的自動駕駛出租車平臺和該公司的人形機器人項目Optimus。

此外，特斯拉的儲能業務則維持高速增長。公司2025年第四季度部署了14.2 GWh的電池儲能產品，相比2024年12.5 GWh大幅增長13.6%。特斯拉的電池儲能系統包括家庭備用電池以及與數據中心和公用事業配套使用的大型系統。

來源：證券時報官微

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責編：謝伊嵐

校對：李凌鋒

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