投資正在錨定動畫電影？

文｜寶珠

在2025年不太樂觀的電影市場中，唯一帶來暖意的，就屬動畫電影的全面爆發(fā)了。

國產(chǎn)動畫，已穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)半壁票房江山。2025年全年全國總票房達518.32億元（國家電影局1月1日官方數(shù)據(jù)），其中國產(chǎn)動畫票房252.07億元、占比48.63%，較2019年峰值翻倍，年度票房前十中動畫占四席。其中，《哪吒之魔童鬧海》獨攬全年總票房的29.8%，堪稱年度影市“壓艙石”。

以154.46億元票房登頂國產(chǎn)電影冠軍的《哪吒之魔童鬧海》，相比亞軍《唐探1900》的36.12億元高出超 118.34億元，呈現(xiàn)顯著斷層優(yōu)勢；《浪浪山小妖怪》拿下17.19億元票房刷新國產(chǎn)二維動畫紀錄，頭部與腰部作品銜接順暢，形成良性梯隊。

全球甚至同此涼熱，海外動畫的成績也同步證明了這個賽道的商業(yè)價值。《瘋狂動物城2》全球首周末票房破4億美元、國內(nèi)票房40.21億元，成為2025年內(nèi)地電影票房亞軍，《鬼滅之刃無限城篇》全球票房超7.8億美元、國內(nèi)票房6.78億元，成為2025年內(nèi)地電影票房第十三名。

高景氣下，資本迅速出現(xiàn)了密集加碼。追光動畫、彩條屋、上美影等頭部公司加速產(chǎn)能擴容與IP布局；騰訊視頻、愛奇藝等平臺通過專項投資、IP孵化入局；華誼、博納等傳統(tǒng)影視公司成立動畫子公司跨界切入。

這一趨勢直觀體現(xiàn)于備案數(shù)據(jù)。2022年國產(chǎn)動畫備案僅53部，去年增至127部、實現(xiàn)翻倍，今年已突破150部創(chuàng)五年新高。備案量攀升直觀反映投資方熱情，在文娛投資趨于謹慎的當下，投資方為何錨定動畫電影？核心邏輯藏在成本、門檻與市場三大維度中。

低成本+低風險=優(yōu)選

影視行業(yè)進入理性投資周期已成共識。這幾年，動輒十億成本的真人電影票房慘敗的例子比比皆是，這讓許多想要布局文娛行業(yè)的投資方，更看中動畫電影“低成本、低風險、高容錯”的優(yōu)勢。

從成本維度來看，動畫電影比真人電影“便宜太多了”。投資人金斌對此深有體會，他直言，成本差距是吸引他關(guān)注動畫賽道的首要原因，除此而外，由于可控性強，風險也要低得多。“對我來說，動畫電影性價比更高，因為只要資金到位，每個環(huán)節(jié)都很可控。”

在動畫行業(yè)做了多年制片人的瑤瑤告訴骨朵，真人電影的成本很容易出現(xiàn)波動，除票房難估之外，拍攝本身的穩(wěn)定性也經(jīng)常受到不同事件干擾，比如外景拍攝遇到天氣問題延誤工期，成本就會跟著上漲。而動畫電影的成本結(jié)構(gòu)清晰透明，主要集中在前期美術(shù)設(shè)計、中期動畫制作和后期渲染，每一筆投入都能提前規(guī)劃。

“因為現(xiàn)在國內(nèi)動畫制作的流程非常完整，在劇本確定的情況下，我們有九成把握按照預(yù)想的周期完成項目。”瑤瑤團隊有多年的動畫番劇制作經(jīng)驗，參與動畫電影制作后，能精準把控各環(huán)節(jié)的人力、時間成本，熟練規(guī)避番劇制作中踩過的流程坑，既省去了新手團隊的試錯成本，也讓整體制作效率提升不少，進一步壓縮了不必要的開支。

在金斌看來，動畫電影的投資風險也遠比真人電影更可控，這也是他選擇參投動畫電影的關(guān)鍵所在。此前他參與投資的一部真人電影，因后續(xù)電影口碑下滑，主演拒絕配合后續(xù)的宣發(fā)活動，導(dǎo)致項目雪上加霜。“演員成本其實是那部影片最大的成本了，最有號召力的也是主演，但主演本人不配合，怎么可能賣回本？”

除此之外，金斌對動畫電影市場的信任，還來自于動畫電影的IP開發(fā)。他認為只要做出一部爆款動畫電影，后續(xù)即可通過衍生品開發(fā)、續(xù)集制作、版權(quán)授權(quán)、線下主題活動等方式長線變現(xiàn)，不用只盯著單部票房。

即便面臨虧損，動畫電影的投資損失也比真人電影更容易承擔。“所有投資都有風險，但經(jīng)過幾年的了解，我覺得投資動畫電影，能把風險降到最低。”

一是動畫電影的投資體量相對真人電影小，但同樣的金額卻能占到更高的份額。以4000萬為例，這些錢在真人電影項目里很可能上說不上話，但在動畫電影就不一樣了。同樣投入4000萬，幾乎可以成為這部影片的主要話事人，可以深度參與項目核心決策，從劇本打磨、制作把控到宣發(fā)策略都擁有話語權(quán)，能及時規(guī)避不合理開支，牢牢掌握投資主動權(quán)。

二是作為投資方，投資項目、投資周期都是經(jīng)過嚴密計算的。假設(shè)投資4000萬的電影虧損，那么在其他項目上的既定盈利，就能對沖這筆虧損，不會讓單一項目的失利影響整體資金鏈，也不會打亂長期投資布局，抗風險能力遠高于押注高成本真人電影。

三是動畫資產(chǎn)的復(fù)用性強，前期開發(fā)的數(shù)字資產(chǎn)可以用于制作動畫番劇、動畫網(wǎng)大、漫劇、出海動畫等不同項目，這樣也算是攤薄了單部動畫電影的前期開發(fā)成本，讓一筆投入產(chǎn)生多重收益。即便單部影片票房不及預(yù)期，也能通過衍生內(nèi)容的變現(xiàn)彌補損失，最大化挖掘每一份投入的價值。

質(zhì)量競爭正當其時

除了低成本、低風險的核心優(yōu)勢，動畫電影打破真人影視投資固有壁壘的特質(zhì)，也是金斌和他團隊卸下顧慮的原因之一。“我們也是近兩年才入局文娛行業(yè)的，之前影視熱的時候，因為投資額太高一直在觀望，經(jīng)過幾年的了解，我們最終決定從動畫電影這個好操作的品類入手。”

對文娛新投資方而言，入局真人影視難于上青天，沒有行業(yè)積累，很難找到讓人放心的項目。“影視行業(yè)的資源分配有固定圈層，明星檔期、頭部導(dǎo)演團隊、優(yōu)質(zhì)院線宣發(fā)渠道，哪個不依賴長期積累的人脈關(guān)系？”

金斌稱自己的投資風格是“不見兔子不撒鷹”，必須要深入了解才敢參與。所以動畫電影這種輕人脈、重實力的項目對他充滿吸引力。“現(xiàn)在動畫項目基本上都是以改編為主，這也是我們放心投入的原因，因為有原著做底盤，風險確實會低一點。”

另一方面，金斌團隊觀察到，國內(nèi)動畫制作行業(yè)已經(jīng)完成了一輪關(guān)鍵的洗牌期。“前幾年動畫行業(yè)火起來的時候，不少資本盲目涌入，催生了一大批小作坊式的動畫公司，這些公司要么缺乏核心技術(shù)，要么沒能力打磨優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，只能靠低成本粗制濫造的作品蹭熱度，也嚇退了不少投資人。”

而經(jīng)過這幾年的市場篩選，那些實力薄弱、急功近利的小團隊基本被淘汰出局，留存下來的動畫制作公司大多擁有成熟的制作流程、扎實的技術(shù)功底和優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)作團隊，行業(yè)生態(tài)越來越健康。

“現(xiàn)在進入動畫行業(yè)，不用再擔心遇到皮包公司或者草臺班子，我們跟著頭部電影、大平臺選合作方就行了。”金斌認為，洗牌期過后，動畫行業(yè)的競爭邏輯，已經(jīng)從拼數(shù)量轉(zhuǎn)向拼質(zhì)量，行業(yè)格局更清晰、發(fā)展更穩(wěn)定，這正是入局的最佳時機。

他同時也清楚，IP培養(yǎng)并非一蹴而就，因此團隊會嘗試投資不同類型的動畫內(nèi)容，通過量變積累實現(xiàn)質(zhì)變，逐步在動畫賽道扎根。“動畫電影和漫劇我們現(xiàn)在已經(jīng)入局了，動畫番劇基本上都是各個平臺在主控，沒有份額，所以沒有做。大家都說IP是長期事業(yè)，我們也希望十年后，能在這個行業(yè)有一席之地。”

泛二次元用戶擴容

“我相信現(xiàn)在百分之七十以上的人，不會因為一部電影是動畫就不看了，但是十年前可不一定會這樣。”金斌認為，動畫內(nèi)容雖然還不是電視劇、電影、綜藝這樣的大眾娛樂選項，但不可否認的是，大眾對動畫的接受度正在日趨增高。

票房和社交媒體數(shù)據(jù)是最好的證明。今年動畫電影近50%的票房占比，加上社交平臺數(shù)十億瀏覽量，徹底打消了他對市場容量的顧慮，動畫番劇所展現(xiàn)的付費黏性與粉絲基數(shù)，更讓他看到了可持續(xù)的商業(yè)模式。

數(shù)據(jù)進一步支撐了這一趨勢。《2025中國青年動漫人才成長趨勢與未來發(fā)展研究報告》顯示，國內(nèi)泛二次元用戶近5.8億、核心用戶超1.2億，2024年已突破5億的基數(shù)印證了高速增長潛力。Z世代是消費主力，受眾已覆蓋兒童、年輕打工人、中年群體等全年齡段。

小紅書消費報告亦揭示，該群體IP衍生消費需求旺盛，二次元手辦等搜索量年增超220%，25-35歲職場人客單價提升35%，全鏈路消費潛力凸顯。動畫，早就突破了“兒童專屬”標簽。

“我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，動畫觀影人群覆蓋全年齡段，全齡向內(nèi)容設(shè)計能觸達更多受眾。”小紅書的用戶畫像也印證了18-45歲群體的多元化需求，這堅定了他們做全齡向動畫的決心。

更讓投資方安心的是動畫電影的市場確定性。優(yōu)質(zhì)IP續(xù)作與傳統(tǒng)文化改編是高認可賽道。國際在線十年報告顯示，2015-2025年國產(chǎn)動畫總票房443億元，傳統(tǒng)文化題材占比57%；“哪吒”系列等經(jīng)典IP改編累計票房超253億元。小紅書數(shù)據(jù)也印證，相關(guān)IP續(xù)作期待話題討論量年增超250%，傳統(tǒng)文化題材筆記收藏量更高。

金斌認為，成熟的受眾基礎(chǔ)與高付費意愿，使得動畫電影的投資回報更具可預(yù)測性。“動畫內(nèi)容確定性強，疊加泛二次元高付費意愿，已成為受眾廣、回報穩(wěn)的優(yōu)質(zhì)賽道，也是我們布局文娛行業(yè)的優(yōu)先選擇。”

當然，他也清醒地意識到，即使動畫市場潛力無限，好故事才是硬道理。“動畫電影失敗的例子也不少，想做一部好動畫說出來容易，做起來很難。”金斌在投資瑤瑤團隊時便承諾，把動畫當做公司未來十年都會持續(xù)投入的領(lǐng)域，用時間和耐心，陪伴優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的成長。