錦緞觀察：AI應用、儲能與機器人在2026年的預期差

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1.Anthropic公司旗下的大模型技術發力點略有不同：Claude 4.5 官方定位為最強代碼、電腦操作及復雜智能體構建工具。

根據測評，其綜合能力顯著提升，能夠處理一定的復雜任務處理，比如可在 30 小時內自主創建聊天應用，支持長時間自主代碼運行，且擅長處理代碼、公式與數據交錯的業務，同時融入了安全策略。

2.國產激光雷達價格打下來之后，實現了在車端智能駕駛的放量突破，現在開始快速滲透到機器人場景。根據統計，今年機器人用激光雷達出貨量約 20 萬臺，占行業總出貨量的 20%，且隨著人形機器人快速爆發，2026年出貨量有望實現翻倍以上增長。

在機器人領域，主要玩家就是速騰和禾賽，目前速騰憑先發優勢占據國內超過60%的市場份額，禾賽則以更強產品力拿下 30-40% 份額；海外市場禾賽們目前領先，其空間更大且利潤率更高，禾賽國際化程度優于速騰，且在搶占外資品牌的市場份額。

3.中國儲能市場2025 年迎來 “政策強制” 向 “市場化需求” 轉型的關鍵拐點，核心驅動跳出“光伏裝機配儲” 單一邏輯，電源側與儲能聯合報價將成為主流收益路徑。

電網側儲能受新能源接入擴容與儲能盈利空間收窄推動，預計 “十五五” 中后期將反超電源側，成為增長核心：樂觀預計2025年新型儲能裝機同比增長40%左右至135GW左右，新型儲能 2027 年 1.8 億千瓦規模化目標大概率提前落地。

4.石油雖然供應過剩，且油價低迷，但由于俄烏沖突、中國煉油產能達峰、老舊產能到期、新產能投建不足，未來5年，全球煉油供需仍偏緊。

2025 年全球煉油開工率保持小幅增長，預計到2030 年開工率持續提升至接近80%。歐洲汽盈利能力弱的煉油廠正在經歷關停潮；中國成品油煉廠則受限于“減油增化”政策，產能已于2024 年達峰；經合組織能源轉型施壓煉油商，非經合組織（如非洲）需求增長。

綜合毛利率將隨需求達峰下降。從數據上看，全球已有約 150 萬桶 / 天煉能關停或轉產（其中我國占 50%），預計 2035 年全球約 22% 煉能存關停風險，其中歐洲、中東占比超 50%。

5.大家電領域的渠道改革，比市場預計的困難很多，美的“件代發模式”看似簡單但模仿起來比較難。

美的的模式，是經銷商打款后無需自提貨物，貨款對應的貨品可存放于美的倉庫，線上線下全渠道的訂單都會通過系統同步至美的，由美的旗下安德物流直接發貨至消費者手中，經銷商無需自建倉儲、物流等履約能力。該模式下，美的可實時監控每筆訂單的定價情況，實現一盤貨和終端控價。

目前其他家電企業中具備類似能力的只有海爾和海信；格力正在努力推進但線下經銷商尾大不掉，外資品牌也有類似的問題，而奧克斯則受限于體量難做大規模投資。

6.AI工具行業發展迅速，半年一個變化。漫劇的制作成本是更低的，它可能是動畫的1/10或者是1/5，生產周期它也是會比較快的。它更多是把比如說網文或者漫畫去轉化成動態化的東西。受眾是18-30歲集中，男性占比70%；未來AI漫劇會切走真人短劇、網文的蛋糕，長期或有600億-800億元的空間。

7.中國現磨咖啡市場正在發生明顯轉變，已經從早期的社交屬性，慢慢變成了大家日常能喝到的平價功能性飲品，而且，咖啡 “可以天天喝” 的屬性，讓它在日常消費中的需求比奶茶更穩定，這也為現磨咖啡市場的持續增長提供了支撐。

未來門店發展空間仍然比較大，目前市場上大概有 25 萬家現磨咖啡門店，預計到 2030 年能達到 40 萬家，所以大家最近才看到各種跨界的人來做咖啡。而且這個增長主要集中在平價賽道，9.9 元是當前的核心價格基線，接下來還會看到果咖、茶咖等更多樣化的產品創新。