腦機接口熱潮下，兩科創板公司遭警示，披露哪些細節？

對技術路徑、合作協同性、產品推出主體、銷售規模等信息的披露，成為監管關注的焦點

投資時間網、標點財經研究員王子西

當下，“腦機接口”成為市場熱點，但因涉及“腦機接口”信息披露不準確、不完整，亞輝龍（688575.SH）、英集芯（688209.SH）及其時任董秘均于1月7日晚間，被上交所分別下發相關決定書，予以監管警示。

其中，亞輝龍對相關合作方的技術路徑是否包含侵入式的表述前后不一致，也未就合作協同性、可行性等投資者關注的重點事項充分提示風險；英集芯則在E互動平臺回復內容未能準確反映IPA1299 芯片產品的推出主體、銷售規模等。兩家公司信披均不準確、不完整。

亞輝龍及有關責任人、英集芯及有關責任人被予以監管警示

資料來源：上交所官網

亞輝龍：技術路徑表述前后不一致

相關決定書顯示，經查明，亞輝龍于1月6日收盤后披露《關于自愿披露簽署戰略合作框架協議的公告》稱，公司與深圳腦機星鏈科技有限公司（下稱腦機星鏈）簽訂相關協議，雙方將在產品研發、市場推廣以及股權投資等方面開展合作，并稱腦機星鏈是一家以人工智能為核心驅動力，深耕非侵入式與侵入式雙技術路徑的企業，已開發腦電采集分析儀等產品。

該公告披露后，引發市場關注。經上交所督促，公司當晚又發布補充公告稱，腦機星鏈目前在研產品的技術路線為非侵入式，尚無侵入式技術布局，且腦電采集分析儀等產品尚未進入注冊申報階段，有的產品尚處早期研發或臨床前階段。

上交所認為，當前“腦機接口”是市場熱點概念。公司股價1月6日收盤上漲6.52%、成交量較前一交易日增長299%，公司披露涉及熱點相關信息尤其應當審慎。公司相關公告對腦機星鏈技術路徑是否包含侵入式的表述前后不一致，也未就合作協同性、可行性以及后續合作不確定性等重點事項進行充分提示風險，信披不準確、不完整。

鑒于上述違規事實和情節，上交所決定對亞輝龍及時任董秘王鳴陽予以監管警示。

腦機星鏈成立于2025年9月，注冊資本為500萬元，主營業務包括腦疾病綜合診斷、治療與康復。據亞輝龍披露，腦機星鏈成立時間短、規模較小，推進后續研發尚需擴大融資規模，公司短期內不排除有股權投資、合資等安排，但預計金額較小。

投資時間網、標點財經研究員注意到，亞輝龍與腦機星鏈存在一定股權關聯。據企查查信息顯示，亞輝龍通過深圳市煥生紀生物科技有限公司（下稱煥生紀）間接持有腦機星鏈4%股份。而煥生紀是亞輝龍與肖育勁、深圳市瑞龍祥泰企業管理合伙企業（有限合伙）（下稱瑞龍祥泰）共同出資于2025年5月設立的。肖育勁是亞輝龍的副總經理、核心技術人員，也是瑞龍祥泰實控人。

公開資料顯示，亞輝龍是國內領先的體外診斷產品提供商，主要產品為免疫診斷儀器及試劑，其核心產品為化學發光儀器及配套試劑。2023年、2024年，公司業績承壓，營收分別為20.53億元、20.12億元，同比下滑48.42%、2.02%；歸母凈利潤大降至3.55億元、3.02億元，降幅達64.92%、15.06%。

時至2025年前三季度，公司收入仍同比下滑逾7%至12.87億元，歸母凈利潤大降72%至僅0.60億元。公司解釋稱，業績大降主要系行業政策影響，短期國內市場需求減少，以及公司持有的交易性金融資產公允價值變動虧損所致。

亞輝龍間接持有腦機星鏈4%股份

資料來源：企查查

英集芯：產品推出主體、銷售規模披露不準確

無獨有偶，1月7日晚間，上交所對英集芯也下發相關決定書。決定書顯示，英集芯于1月6日在上證E互動平臺回復投資者提問時稱，公司已涉足腦機接口芯片領域，推出的IPA1299 芯片專用于人體生物電信號的高精度測量，可適用于腦電信號采集等腦機接口相關場景，已量產出貨，性能參數可媲美海外頭部芯片產品。

經上交所監管督促，公司于1月7日早間披露《關于上證E互動平臺有關問題回復的說明公告》稱，公司的IPA1299芯片產品為與參股公司精芯唯爾（常州）電子科技有限公司共同推出，產品尚處市場培育期，尚未實現規模化銷售，暫未對公司業績產生重大影響等，其應用于非侵入式腦機接口領域，與當前國際上的侵入式腦機接口存在顯著技術路徑差異。

由于E互動平臺回復內容未能準確反映上述產品的推出主體、銷售規模等情況，信披不準確、不完整，風險提示不充分。故上交所決定，對英集芯及時任董秘吳任超予以監管警示。

英集芯成立于2014年11月，主營業務聚焦于電源管理、電池管理、數模混合SoC等相關芯片的研發、設計與應用。近年來，公司營收穩定增長，但盈利波動起伏。2023年、2024年，公司錄得營收12.16億元、14.31億元，同比增長40.19%和17.66%；錄得歸母凈利潤0.29億元、1.24億元，同比變動幅度為-81.04%、323.0%。

2025年前三季度，英集芯營收同比增長14.16%至11.69億元，為2020年以來同期最高；歸母凈利潤同比增長28.54%至1.14億元，為2020年以來同期次高。公司方面稱，凈利潤增長主要系公司持續升級產品矩陣，積極開拓新市場與客戶資源，營收增長、股權激勵費用下降所致。