一、核心結論
2025年表現最好的申萬一級行業指數為有色金屬,以94.73%的年度漲幅位居榜首;若看近十年單年漲幅極值,社會服務行業在2021年錄得99.38%的漲幅,為近十年單年行業漲幅之最;從趨勢性表現看,通信行業2024-2025年連續兩年高增長(28.82%、84.75%),成為近兩年的強勢賽道。
二、關鍵數據解讀
1. 2025年行業漲跌特征
- 漲幅前三:有色金屬(94.73%)、通信(84.75%)、電子(47.88%),均為順周期或科技類行業;
- 跌幅行業:食品飲料(-9.69%)、煤炭(-5.27%)、美容護理(-0.39%),消費與傳統資源類行業表現疲軟;
- 上證指數2025年從3262.56點漲至3968.84點,漲幅約21.65%,多數行業漲幅跑贏大盤。
2. 近十年單年漲跌極值
- 最大漲幅:社會服務2021年99.38%(超農林牧漁2015年的99.38%,數據一致);
- 最大跌幅:環保2018年-45.62%,房地產2018年-28.79%為該行業近十年最大跌幅。
3. 趨勢性強勢行業
- 電力設備:2020年94.71%、2021年47.86%,兩年累計漲幅超210%;
- 有色金屬:2021年40.47%、2025年94.73%,順周期屬性下行情彈性顯著;
- 通信:2023年25.75%、2024年28.82%、2025年84.75%,實現三年連續上漲。
三、行業表現背后的邏輯
1. 2025年有色金屬領漲:全球大宗商品供需錯配、新能源產業鏈對工業金屬的需求激增,疊加美元走弱,推動有色金屬價格大幅上行。
2. 通信行業持續走高:算力基建、5G進階應用(如工業互聯網)落地,通信板塊迎來業績與估值雙升的“戴維斯雙擊”。
3. 消費類行業低迷:食品飲料、美容護理2025年跌幅明顯,主要受居民消費意愿復蘇不及預期、行業競爭加劇等因素影響。
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