河馬劇場的“確定性”：近100%月活增長，爆款“煙花秀”持續中

作者| Mia

2025年，文娛形勢更加復雜多變，平臺與公司都在尋找“更確定性的增長”直面挑戰，穿越周期。娛樂獨角獸將繼續推進“年度盤點”和“年度專訪”，從短劇、長劇集、綜藝、音樂等多維度盤點年度行業事件和標桿公司。
本文為“年度專訪”專刊第四篇。2025年，河馬劇場繼續保持行業第二的位置，以將近100%的月活增長率，讓外界看到了短劇行業的無限潛力。本篇對話河馬劇場運營負責人劉鵬。

免費短劇平臺仍在一路狂奔中。

根據QuestMobile發布的2025年在線視頻APP月活用戶規模TOP10統計，短劇類APP的爆發式增長尤為引人矚目，其中河馬劇場以月活5158萬位列第七，同比增長99.4%，已經超過了咪咕視頻等平臺。截至12月17日的12月DataEye短劇熱力榜中，點眾旗下河馬平臺12次登頂榜首，登頂率超70%。

中國互聯網協會近日發布了《2025年中國互聯網綜合實力前百家企業》，其中河馬劇場母公司點眾科技排名第54，成為短劇行業代表之一。

距離河馬劇場誕生僅兩年，便已取得這樣的成績，離不開內容、渠道、產品運營層面的多重努力。身為“行業第二”，河馬劇場自有其不可替代的護城河。年末，我們與河馬劇場運營負責人劉鵬進行了“掏光家底”的一次深度對話。

內容：爆款煙花秀持續中

于內容行業而言，點眾科技是一個并不陌生的名字。這家成立于2011年的公司，以“點眾閱讀”APP、微信閱讀H5網站、快應用等多產品矩陣，在網文界深耕多年。2022年起，點眾正式布局短劇行業，迅速憑借著多部爆款成為行業頭部。2023年下半年，推出免費短劇App河馬劇場。

當前的河馬劇場，已逐步構建出多元供給的生態。內容與運營體系本質上根植于同一邏輯：通過自制劇來把控核心品類的質量和創新，通過引入合作方的劇來保證供給的規模和豐富度。

以當月上線新劇為例，自制和引入的比例大概在1:1，自制略多，如果算上二輪劇，引則入比例稍微高。短期來看，自制劇因為效率和高確定性而成為主力。

河馬劇場的邏輯重在內容而非運營，與創作者合作生產內容，形成強閉環，并定期產出。基于點眾自身的IP儲備，加上外部CP的頂級資源加持，他們試圖打造出行業的頭部標桿案例：從內容方向、制作元素到情節細節，能夠引領行業風向、帶動影響其他創作者的“爆款”“好劇”。

強情感向的“后悔流” “古風逆襲”是已經被用戶反饋驗證過的爆款公式，但他們并不想依賴于某一單一品類，而是不迎合市場，不斷迭代，去尋找每個品類或賽道的突破口，以試圖在各個品類和階段都推出爆款。

“我們追求的不是單個爆款，而是在不同品類、不同風格上都能有爆款涌現的‘煙花秀’效應。”爆款絕不是玄學，而是可復制有確定性的因素。

一系列年度爆款成為這一理論的佐證。截止發稿前，點眾自制反賭題材《出手》在河馬劇場已獲得了 5.6 億次觀看，站內評分9.1。短劇以音效、鏡頭設計、拍當事人反應等手法，制造強烈緊張刺激感的同時，避免“千術宣傳”，揭露賭博危害。

結合《出手》《盲刃》等劇的成功經驗，團隊認知到男頻爆款需要爽點密集，有強的權謀結構和清晰的主角成長弧光。相應地，平臺男頻自制劇也在歷史、古代、高手下山等方向進行了重點布局。

女頻自制劇代表作《林深不知云海》《愛意滿鄉間》已破8.5億次、6.9億播放量。在團隊看來，女頻劇出圈，需要能引發強烈共情的情緒，有動人的人物弧光，以及反套路的關系鏈設計。他們的布局主要方向是甜虐、都市情感、腦洞、萌寶等。

正值“慶奶”金句全網流傳、真·大女主形象出圈之際，劉曉慶參演的《萌寶助攻：五十歲婚寵》，也成為了河馬劇場去年在內容創新中標志性的一筆。明星參演劇能否勢能疊加，“關鍵在于找到與明星自身人設和表演節奏相匹配的短劇角色。”

爆款的誕生只是第一步，留意到用戶對系列化世界觀的龐大需求，他們在后續致力于IP生命周期的延續，IP價值的多維挖掘。

思路之一是純原創IP的系列化路徑，即同一IP的線性開發：在打造原創IP《出手》之后，圍繞這部劇里的人物故事線，把它擴展成了《出手二》，并且在今年10月、11月上線了《出手三》，逐步構建起“出手宇宙”。

思路之二是針對某個品類進行橫向拓展。比如《掌中萬物》和最近爆火的《司命》，就是同題材、同世界觀下的不同故事切入，基于對用戶的洞察，在同一個架構下，從不同角度講述用戶喜歡的故事。

這些系列化作品有原創IP，點眾自家網文改編IP，也有和七貓、愛奇藝、掌閱、騰訊視頻等合作伙伴一起開發的IP。如七貓IP改編的《萬里江山入我懷1&2》。

與不斷增長的產能相應的是，平臺培養了自己的編劇和導演儲備團隊，藝人團隊，形成完整的培養成長體系，在成都、西安、鄭州等地都有布局，與海外平臺亦有深度版權合作。同年，成立河馬星馳藝人經紀團隊，意在補足內容生產的最后一環。

“他們主要負責滿足自家非常大的劇集產能。但當遇到外部非常好的劇本和制作團隊時，我們也會讓藝人參與，前提是角色合適，對藝人成長有利。”

目前河馬劇場對文旅短劇和品牌短劇探索還不多，他們發現，品牌方也從流量敘事變成追求精品化。兩者的布局方向同樣是“回歸內容本身”，帶來更明顯的綜合效益，將地標、文化與真實的戲劇表達、情感結合得更深，力求做出“短劇版《阿勒泰》”。品牌定制短劇則需要品牌定義刷新，有反轉、有懸念，讓用戶對品牌產生新鮮感和深刻印象。

目前大熱的漫劇，成為平臺目前重點布局的方向之一。此前漫劇《大霧之下》播放量破千萬，跑通了“網文-短劇-漫劇”的多重路徑。用短劇的形式做動漫，成本可控，可以快速測試故事和人物。“我們有自己的制作力量和IP，關鍵是要快速摸清用戶到底喜歡什么。”

所謂綜藝、紀錄片的“短劇化”，不是去硬闖傳統的長視頻品類，而是用短劇的生產方式、傳播方式，把這些品類再做一遍，核心在于發揮自身在短劇制作、發行和傳播上的核心優勢。微短綜藝是探索用戶在看劇之外，對豎屏、短平快的真人秀或喜劇內容的喜好。微紀錄片可能與地方合作，制作豎屏的歷史人物傳記等。

合作：確定性的輸出

這是一個日新月異的行業，如果說短劇“三年跑完長劇十年路”，漫劇則是“半年跑完短劇兩年路”。 WETRUE數據發布的《2025年微短劇行業洞察報告》指出，年輕群體成為行業增長的核心驅動力，一線至二線城市觀眾占比提升，男頻賽道強勢爆發。

換言之，在受眾結構變革的大背景下，頭部玩家在內容生產和排播上都日漸趨向于“精品驅動邏輯”，在合伙計劃與激勵政策上也同樣如此。

什么是好劇？此前河馬劇場負責人張翔宇結合短劇和短視頻消費邏輯，提出吸引用戶注意力的“黃金10s定律”。這一定律可進一步反推到制作端。

河馬劇場最近被行業熱議的大動作，便是“河馬劇場合伙人計劃”于年底正式發布3.0版本。”

如何減少風險、提高確定性，一直是所有短劇從業者的痛點：相較于其他內容形式，短劇具有很高的不確定性，爆款率、進化速度都很快，風口和頂流按月迭代，“跟風的那一刻便已經過時”，此前，行業甚至有近90%難以收回成本之說。

為此，河馬劇場嘗試構建一種少見的可能性：不止是一個計劃，而是和行業的頭部優質創作者、制作方建立一種相對穩定、確定的合作關系。

截至七月，上線150天以來，其累計額外激勵金額已突破1000萬元，保持著行業較高水平。7月，單月平臺TOP10合作方分賬總額超600萬元，其中前兩名合作方單月分賬均破100萬元。

“通過這大半年差不多七八個月的運營，我們確實在慢慢為這個行業輸出一些確定性。”

今年3月成都網絡視聽大會首次公布河馬劇場合伙人計劃1.0， 當時約有14家合作方，主要和業內頭部內容供應商合作，比如像九州、山海、麥芽。這一階段主打“基礎分賬+流量傾斜”，徹底降低短劇創作的變現門檻，與更多優秀團隊達成了深度合作，構建自身內容護城河。

到了第三十屆上海電視節白玉蘭電視論壇，河馬劇場官宣合伙人計劃迎來2.0升級，發展到了30多家，頭部內容供應商之外，還引入了像七貓這樣的IP方，以及騰訊視頻、愛奇藝。

這一階段主打“保底翻倍+獨家IP開放+共投聯合制作”，進一步深入到IP合作層面，點眾3000+爆款小說、河馬劇本庫里的1000+爆款劇本開放合作，降低了試錯成本和開發風險，提升了高ROI項目產出的確定性，IP自帶粉絲基礎、已被用戶驗證，使得這類IP改編短劇得以快速引爆市場，聯合制作減少了開發成本，保底翻倍則為合作方帶來了更多真金白銀的現金激勵。

12月，合伙人計劃升級到3.0階段，一些中腰部的廠牌或有特定垂類優勢的團隊也被納入了進來。這一階段的合作方更多元，評判標準也變得更加豐富，包括河馬內部數據、付費榜單、抖音等平臺的免費熱播榜。

“算法友好+人工精準”成為3.0計劃最關鍵的升級，在“算法討好”的普遍環境下，“算法友好”打破信息繭房，發現和引導用戶潛在的深層次需求。例如在女頻甜寵內容大爆的情況下，看見男性用戶、中老年被忽視的剛需偏好。

在平臺每天海量上新的背景下，“人工精準”負責主動發現和判斷那些“沒上榜的好內容”。通過人工篩選和平臺的二次分發機制，讓劇被更多用戶看見，不讓好內容沉沒。

對此，劉鵬總結為，1.0階段可概括為“自建渠道”，2.0階段可稱之為“強化渠道”，而3.0階段則開始真正共建“創作者生態”。經過持續耕耘，平臺合作深入到成品劇的引入，IP改編，出品宣發等各個環節，中小內容合作方獲得破局機會。

其激勵方式大致可分為“首發高保底”“保底+分成”“獎金激勵”“爆款+分成”四種，基本覆蓋了首發、次新、二輪等不同階段和類型的劇集合作。

具體而言，“首發高保底”主要針對 “高潛力劇”，前置判斷和用戶驗證相結合。關鍵要素，如好的劇本、導演、演員、服化道等。“基于河馬的經驗，我們會先驗性地去判斷哪些劇有爆款潛質，在開播前就給予較高的保底。也有一些劇是通過我們平臺的機制和用戶喜好沉淀下來的，是用戶反饋認為劇本、演員很好，這類劇跑出來后我們也會給予激勵。”

保底加分成的方式更多是為了提供“確定性”，與頭部的CP（內容提供商）或能建立長期穩定合作關系的伙伴共擔風險、共享收益。“因為每家公司的爆款率不是恒定的，我們基于對方的創作體量和歷史表現，給一個基礎的保底，超出部分再按比例分成，并設有額外的激勵臺階。”

純保底主要針對一些二輪劇或情況特殊的合作方，“用戶中還有很高的消費預期，也愿意給一定的保底，這在以前是純分賬的。”

次新劇激勵是后驗性的，主要是追投那些已經在付費榜、免費榜上跑出一定成績的劇，相當于為“用腳投票”買單，希望把市場上已經驗證的好內容帶給用戶。這一機制也被用于打破 “甜寵 / 戰神” 等同質化局面，激勵稀缺題材和重點品類。這一政策推動《野蠻女友美又颯》等劇集實現播放量破億。

并不是只有首發劇才能取得高分賬，事實證明基于差異化內容特點，不同的流量池帶來了收益的更多可能。例如，2.0時期的《新生從分手開始》在付費推廣階段并沒有爆，進入平臺免費播出后迎來了長線逆襲。這類劇被定義為 “黑馬劇”，并納入階梯式分賬體系，此外還有額外現金激勵，減少中小團隊的推廣成本壓力。

有一些劇在付費階段和免費階段都取得了較好成績，雙端運營延續了IP生命力，推動劇方收入最大化。以《林深不知云海》為例，該劇2月16日開啟付費投放，累計熱力值達2069.5萬，抖音端原生播放量達1.1億。之后登陸河馬劇場目前播放量已破8.5億次。

“目前單在河馬平臺，通過合伙人計劃推出的劇，已經有近百部分賬收入超過了50萬，激勵額度也翻了倍，現在最高的我們敢給到一部25萬。這說明好內容用戶看得多，給平臺帶來的價值大，合作伙伴賺得也多，是一個共贏的局面。”

面對同行高舉高打的“演員分賬”及隨之而來的明星化質疑，河馬劇場目前并不打算參與其中。“我們目前更傾向于激勵優質的創作者、劇本和制作本身。我們更關注內容的整體價值，演員是內容的一部分。我們會通過培養和輸出我們的自有藝人，從另一個角度參與行業演員生態的建設。”

運營：不做純粹的算法討好，而是幫用戶發現好劇

《中國微短劇行業發展白皮書（2025）》認為，2025年免費微短劇市場規模占比達66.3%。紅果短劇與河馬劇場、繁花劇場共同拿下超過95%的月均活躍用戶滲透率。

免費的河馬劇場，及付費的繁花劇場，同屬點眾旗下，“我們家可能是目前為數不多同時堅守付費和免費兩種模式的平臺，而且實踐中發現它們確實各有各的利好。”

免費劇和付費劇對應的用戶群體通常并不重合。在劉鵬看來，付費劇和免費劇呈現形式有所不同，本質上是用戶分層和內容價值分層的必然結果。免費模式對應的是更大的流量池，付費模式則更側重于情緒的極致釋放和“爽感”，更能驗證一部劇的內容付費能力。兩個系統互相反饋、互相補充。

在用戶運營層面，河馬劇場堅持“我們不做純粹的算法討好，而是平衡地幫助用戶發現好內容。未來還會加強社區建設。”

劉鵬坦承，互聯網下的運營方式能夠為拉新提供很好的作用，但長期來看，內容是留住用戶的根本。

上視節論壇公布的平臺用戶畫像顯示，河馬劇場目前男性用戶占比52%，女性用戶占比48%，擁有較為平衡的男女用戶比例。平臺中50歲及以上用戶占比33%，40歲至49歲用戶占比25.8%，30歲至39歲人群占比24.5%。平臺25歲至29歲觀眾占比8.6%，18歲至24歲占比5.7%。

上述用戶結構，決定了平臺較為均衡而多元的布局，其男女頻內容比例保持在4:6。而這也意味著在女頻創作同質化的當下，男頻或許是其差異化破局的發力點。

基于對用戶群體的深入理解、數據收集，平臺持續研究他們的內容偏好和消費習慣，并打造出相應的“內容指南”，告訴創作者某類人群在河馬喜歡什么樣的故事結構和內容，從而反哺創作，形成系列化、周期性的排播，更好地建立用戶忠誠度和確定性。

市場和內容互相養成，短劇品質升級，吸引了更多高線用戶，用戶的涌入，也倒逼創作升級。

河馬劇場意識到，用戶結構正在發生變化，對應舉措也需要針對用戶進行精準匹配。最重要的是圍繞以“好劇”為核心的邏輯，幫助用戶“看劇、找劇、獲得確定性信息”，平臺進行了一系列產品功能方面的優化。

以劇單為例，這一功能主打由專業人士或個性化算法為用戶進行篩選和推薦，為不同用戶生成劇單，幫助他們快速發現喜好。劇場功能服務于高意愿用戶，“讓他們能像找美食一樣，精準找到特定類型的內容”。排行榜等多個榜單，不僅反映熱度，也讓用戶了解平臺流行趨勢。

而這些產品功能也間接和短劇生產、宣發等環節，實現了深層勾連和互動。如預約功能實際上有利于為未上線短劇預熱造勢，加速了系列化IP季更的趨勢，同時也推動了行業精品化轉型。

在排播方面，平臺堅持“精品排播”策略，不同于長視頻時代的排播邏輯，更快速、更精細地去響應和迭代。

劉鵬表示，河馬劇場會根據當前的數據反饋，來動態地安排劇集儲備和上線計劃，兼顧“確定性+驚喜感”。

其差異化運營策略體現于方方面面。對于平臺不同級別的劇，也會有這自己專屬的運營方式，更好地滿足用戶的需求，以提升作品的熱度。

但歸根結底，運營始終是錦上添花的一件事。一切始于內容，回歸于內容。仍在“倍數級增長中”，河馬劇場的下一步棋將落在何處？我們將持續關注。