1200億大單遭監(jiān)管深夜問詢 容百科技緊急停牌！

1月13日深夜，容百科技（688005）披露公告稱，公司于當(dāng)日收到上交所下發(fā)的《關(guān)于寧波容百新能源科技股份有限公司與寧德時代簽署日常經(jīng)營合同事項的問詢函》，公司股票將于1月14日全天停牌。

據(jù)悉，當(dāng)日晚間，容百科技披露公告稱，公司與寧德時代簽署了《磷酸鐵鋰正極材料采購合作協(xié)議》。協(xié)議約定，自2026年第一季度開始至2031年，容百科技合計為寧德時代供應(yīng)國內(nèi)區(qū)域磷酸鐵鋰正極材料預(yù)計為305萬噸，協(xié)議總銷售金額超1200億元。

有業(yè)內(nèi)人士評論稱，如此大的訂單量和協(xié)議金額，在鋰電行業(yè)罕見，或?qū)θ莅倏萍嘉磥淼臉I(yè)績產(chǎn)生積極影響。容百科技表示，本協(xié)議的履行，預(yù)計將對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極且重要影響，并進(jìn)一步增強(qiáng)公司經(jīng)營的穩(wěn)定性與抗周期能力。

關(guān)于市場需求，容百科技分析稱，一方面，在海外地區(qū)，磷酸鐵鋰動力電池市場仍有較 大的發(fā)展空間。另一方面，隨著鋰電技術(shù)的發(fā)展，使得儲能電池大規(guī)模應(yīng)用成為可能，進(jìn)入爆發(fā)式成長階段。

同時，由于AI技術(shù)的發(fā)展所形成巨大的電力需求，又促進(jìn)了分布式電力系統(tǒng)成為可能，這是儲能電池技術(shù)進(jìn)入爆發(fā)式增長的根本原因。這些因素相互作用，動力和儲能市場的共同發(fā)展，將共同促使新能源時代真正來臨，使得磷酸鐵鋰仍具備巨大的市場空間。

同時，容百科技提示風(fēng)險稱，現(xiàn)階段隨著動力市場和儲能市場增長，中高端磷酸鐵鋰產(chǎn)品呈供不應(yīng)求狀態(tài)。但隨著行業(yè)持續(xù)性地擴(kuò)產(chǎn)，未來可能存在產(chǎn)能過剩的風(fēng)險；產(chǎn)品可能面臨技術(shù)迭代導(dǎo)致失去市場領(lǐng)先性的風(fēng)險；產(chǎn)能建設(shè)延遲可能對協(xié)議履行構(gòu)成不利影響；以及協(xié)議履行可能受政策、市場等因素影響，實際銷售數(shù)量、金額存在不確定性。本次預(yù)計的銷售金額不構(gòu)成業(yè)績承諾。

上交所表示，根據(jù)公司提交的公告及備查文件，協(xié)議中并未對總銷售金額進(jìn)行約定，公司未公告銷售金額的確定依據(jù)。此外，前期公告顯示，公司2025年12月13日披露收購貴州新仁新能源科技有限公司（以下簡稱“貴州新仁”）并對其增資公告稱，貴州新仁目前擁有年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)線，公司已披露擁有的建成磷酸鐵鋰產(chǎn)能與本次協(xié)議預(yù)計供應(yīng)的產(chǎn)量相差甚遠(yuǎn)。

對此，上交所要求容百科技補(bǔ)充披露截至目前雙方是否簽署關(guān)于產(chǎn)能建設(shè)、產(chǎn)品數(shù)量各年交付、產(chǎn)品銷售價格調(diào)整機(jī)制等約定，全面自查并完整披露關(guān)于本協(xié)議的全部重要內(nèi)容；補(bǔ)充披露公司目前是否擁有產(chǎn)品交付的技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量等前提條件，為達(dá)預(yù)期所需要支出各項成本費用對公司生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況的影響；補(bǔ)充披露協(xié)議約定的雙方強(qiáng)制性義務(wù)及具體違約責(zé)任，如觸發(fā)相關(guān)違約責(zé)任對公司預(yù)計影響。

另外，上交所表示，公告顯示，在滿足對方技術(shù)、成本、質(zhì)量、交付需求的前提下，對方給予公司項目開發(fā)的優(yōu)先權(quán)，并優(yōu)先導(dǎo)入、使用公司提供的磷酸鐵鋰正極材料；對方最終采購量及公司的需求保障以雙方后續(xù)簽訂的框架性、年度性的或者單筆采購合同為準(zhǔn)；雙方未依本協(xié)議規(guī)定履行任何強(qiáng)制性義務(wù)，由違約方承擔(dān)違約責(zé)任，違約方應(yīng)當(dāng)向守約方根據(jù)協(xié)議約定支付違約金。

容百科技主要從事正極材料，產(chǎn)品覆蓋三元材料、磷酸錳鐵鋰、鈉電正極，其中以三元材料在業(yè)界較為知名。2025年上半年，公司三元材料銷量5萬噸。磷酸鐵鋰與三元材料為鋰電池兩大主流技術(shù)分類，但近年來，磷酸鐵鋰的市場用量大增，對三元材料形成碾壓式的沖擊。根據(jù)公開資料，目前，磷酸鐵鋰電池和三元電池占比，約為8:2。

2025年，容百科技宣布正式進(jìn)入磷酸鐵鋰領(lǐng)域。根據(jù)此前披露，容百科技采用低成本、高性能的全新生產(chǎn)工藝切入該賽道。公司已經(jīng)啟動海外市場開拓、產(chǎn)線設(shè)計等工作，有望在波蘭建成首條歐洲磷酸鐵鋰產(chǎn)線。

除了自建產(chǎn)能，容百科技也通過并購擴(kuò)充磷酸鐵鋰的產(chǎn)能。容百科技2025年12月31日披露，公司擬3.42億元收購貴州新仁部分股權(quán)，并以自有資金1.4億元對其增資 ，交易完成后，貴州新仁成為公司控股子公司。

在當(dāng)時收購時，容百科技稱，公司已具備創(chuàng)新性的磷酸鐵鋰量產(chǎn)技術(shù)與深厚的客戶基礎(chǔ)，而貴州新仁目前已擁有年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)線且具備快速擴(kuò)產(chǎn)潛力，公司將通過本次交易，將自身新型技術(shù)在標(biāo)的公司產(chǎn)線上快速放大，迅速構(gòu)建具備競爭優(yōu)勢的磷酸鐵鋰規(guī)模化生產(chǎn)能力，將技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢迅速轉(zhuǎn)化成產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢，把握市場高速增長機(jī)遇。

據(jù)公開資料，2025年中國磷酸鐵鋰產(chǎn)量392.02萬噸。根據(jù)產(chǎn)量劃分，湖南裕能維持頭部位置，年產(chǎn)量突破100萬噸；富臨精工增量較大，進(jìn)入第二梯隊，與萬潤新能、德方納米在30萬噸級水平競爭；友山科技、國軒高科、龍蟠科技維持在20萬噸級水平；泰豐先行、四川協(xié)鑫、安達(dá)科技穩(wěn)定增量，定格10萬噸級。據(jù)此，不難理解容百科技在磷酸鐵鋰行業(yè)中的排序。

作為磷酸鐵鋰原材料的碳酸鋰近期價格持續(xù)走強(qiáng)也引發(fā)市場對上游資源端的關(guān)注。13日盤中，碳酸鋰期貨主力合約一度觸及漲停，最高報174060元/噸，創(chuàng)兩年來新高。有分析指出，電池出口增值稅退稅將逐步取消，刺激短期搶出口需求。同時下游電池大廠補(bǔ)庫需求增強(qiáng)，短期價格或延續(xù)強(qiáng)勢。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 李強(qiáng)/文）

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