2026年科創板IPO首家終止！去年上半年第一大客戶貢獻收入超50%

文/西風

1月14日，上交所公布關于終止對江蘇亞電科技股份有限公司科創板IPO的決定，直接原因是公司及保薦機構華泰聯合證券撤回申報。亞電科技成為2026年科創板IPO首家終止審核的公司。公司申報科創板IPO于2025年6月27日獲得受理，次月21日收到首輪問詢，但未見公布問詢回復。公司本次IPO擬募資9.50億元。

公司前身有限公司成立于2019年3月，2023年12月整體變更為股份有限公司，公司目前注冊資本8397.0931萬元。公司控股股東、實際控制人為錢誠先生。錢誠，1983年12月出生，本科學歷，畢業于東南大學機械設計制造及其自動化專業，現任公司董事長、總經理。

一、國內領先的濕法清洗設備供應商

亞電科技系國內領先的濕法清洗設備供應商，主要從事硅基半導體、化合物半導體及光伏領域濕法清洗設備的研發、生產和銷售。公司產品主要應用于半導體前道晶圓制造過程中的濕法清洗環節。基于在硅基半導體領域的技術積累和濕法設備的技術同源性，公司產品已拓展至化合物半導體、光伏等應用領域，形成了具有技術優勢的核心濕法工藝設備產品體系。

公司專注于自主知識產權產品的研發、生產和銷售，已實現對8英寸、12英寸等市場主流晶圓尺寸，成熟制程濕法清洗核心工藝場景的全面覆蓋，持續推進先進制程產品的技術驗證及產業化應用。截至2025年6月30日，公司已獲授權專利225項，其中發明專利113項，包括境內發明專利110項和境外發明專利3項，軟件著作權27項。公司系國家級專精特新“小巨人”企業，2022年至2025年連續4年被全球知名半導體行業觀察機構TechInsights評選為年度全球十佳半導體設備供應商之一，2025年被清科創業和投資界評選為“2024投資界硬科技Venture50”企業之一，公司自主研發的“DF-3000-B 12英寸槽式半導體濕法刻蝕清洗設備”被江蘇省工業和信息化廳認定為“2023年江蘇省首臺（套）重大裝備”。

二、2022年虧損，2024年扣非凈利潤8252萬元

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司實現營業收入分別為12073萬元、44175萬元、58041萬元及26693萬元，扣非歸母凈利潤分別為-8101萬元、327萬元、8252萬元及1150萬元。

三、選擇的上市標準、符合科創屬性要求

2022年至2024年，公司累計研發投入1.46億元。截至2024年末，公司研發人員數量為133人，占員工總數的比例為29.82%。截至2025年6月30日，公司擁有的應用于主營業務并能夠產業化的發明專利共計113項。

公司選擇《科創板上市規則》第2.1.2條第（一）項所規定的市值標準，即“預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”，作為公司本次具體上市標準。

四、客戶集中度較高、2025年上半年單一客戶收入占比超過50%

報告期內，公司濕法清洗設備主要應用于半導體及光伏制造領域，前五大客戶銷售金額占當期主營業務收入的比例分別為74.80%、76.59%和76.25%和92.26%，客戶集中度較高。公司客戶集中度較高主要系下游客戶屬于資本和技術密集型產業，呈現經營規模較大、數量較少的行業特征。公司半導體領域的濕法清洗設備主要客戶包括華潤微、芯聯集成、時代電氣、比亞迪、三安光電等晶圓制造廠商；基于公司規模化能力、業務定位、技術及產業聚焦、客戶拓展情況等因素，光伏濕法設備收入存在向單一客戶集中的特點，主要客戶為隆基綠能。公司客戶主要為半導體、光伏制造領域知名企業，業務關系穩定，不存在重大不確定性。

2025年1-6月，公司向隆基綠能銷售光伏濕法專用設備、配套產品及服務金額為13,672.87萬元，占主營業務收入比例為51.91%，存在單一客戶收入占比超過50%的情形，主要系公司光伏濕法設備客戶收入集中，為滿足隆基綠能先進BC工藝產線（HPBC2.0產線）建設及快速投產需求，公司當期實現BC工藝光伏濕法設備收入金額較前期快速增長。

五、本次IPO擬募資9.5億元

本次IPO擬募資9.5億元。除1.5億元用于補充流動資金外，其他8億元用于以下兩個項目：

六、其他關注事項

1、6000萬元政府補助退還的風險

根據公司與江蘇省姜堰經濟開發區管理委員會簽署的《招商引資協議書》及相關補充協議，公司報告期內收到附稅收及上市考核條件的政府補助款項，合計金額為6,000萬元。公司評估未來實現上述政府補助考核條件具有可行性，但基于謹慎性原則，公司將附考核條件的政府補助全額計入遞延收益。公司未來仍存在未滿足相關考核條件導致政府補助退還的風險，可能對公司營運資金流動性產生不利影響。

2、報告期勞務用工合規性存在瑕疵

報告期內，發行人及子公司為滿足產品集中性生產、交付的需求，部分月份存在勞務派遣人數占比超過用工總人數10%的情形；此外，公司部分合作的勞務派遣機構存在未取得勞務派遣資質的瑕疵。報告期內，發行人及子公司已按照相關要求進行了規范整改，自2023年12月起，發行人及子公司勞務派遣人數未超過用工總量的10%，合作的勞務派遣機構均已取得勞務派遣資質，符合《勞務派遣暫行規定》相關要求。

3、實際控制人承擔的回購條款附條件恢復的風險

截至本招股說明書簽署日，涉及發行人的股權贖回條款以及任何要求發行人承擔贖回款支付義務的條款均已不可撤銷地終止且自始無效，并且永不恢復。同時，公司歷史上部分股東在對公司增資或受讓公司股份時，相關對賭協議中存在實際控制人錢誠承擔回購義務的約定。根據實際控制人與相關股東簽署的對賭解除協議，涉及實際控制人的回購義務自本次首次公開發行申請獲得正式受理之日起終止，但若出現發行人撤回或終止上市申請等情形，則立即自動恢復。就實際控制人作為回購義務承擔主體的對賭條款，若未來相關條款效力恢復，股東要求實際控制人承擔回購義務，則將可能對公司股權結構穩定性產生一定的不利影響。