多只權重股尾盤再現巨額壓單！股票ETF凈流出4000多億元后，誰穩住了今天的大盤？

1月26日(周一)，A股三大指數集體收跌，滬指跌0.09%，深證成指跌0.85%，創業板指跌0.91%。全市場成交額接近3.3萬億元，較上一交易日放量近2000億元。

個股方面，上漲股票數量超過1600只，逾70只股票漲停。貴金屬、采掘行業、珠寶首飾、小金屬板塊漲幅居前，航天航空、計算機設備、電子化學品、電機、汽車零部件、半導體、通信設備板塊跌幅居前。

值得注意的是，尾盤集合競價多只權重股再現巨額壓單，其中紫金礦業壓單金額超40億元，中國平安、江西銅業、中國中免、山東黃金、萬華化學、貴州茅臺壓單金額超4億元。此前在2026年1月14日，招商銀行、紫金礦業、長江電力等多股壓單金額超10億元。

在近期消息面偏空的背景下，周一A股表現也算是平穩收盤。本周是1月最后一個交易周，首月行情如何收官，接下來四個交易日非常關鍵。

其實從1月14日滬深北交易所上調融資保證金比例給市場降溫以來，A股已溫和調整了約8個交易日，相應的市場影響已算靴子落地。今日對市場而言，偏空的消息主要集中在兩點：

一是寬基ETF大幅凈流出。據中信建投提供的統計數據，過去兩周股票型ETF累計凈流出約4500億元，資金流向呈現顯著結構性特征。其中，寬基ETF資金流出規模較大，合計超5700億元，僅滬深300相關ETF就凈流出超3200億元。

二是外圍市場上，美元指數大幅殺跌，今日早間美元指數一度跌破了97。日本外匯事務最高官員三村淳表示，將根據日美聯合聲明采取適當外匯措施。就外匯與美國保持密切聯系，但無法就是否干預市場發表評論。此舉導致資金避險情緒提升，國際市場上現貨黃金首次突破5000美元/盎司。但對其他權益性資產而言消息性質偏空。

A股今日個股雖跌多漲少，但跌幅較大個股主要集中在前期題材股。值得注意的是，滬深300指數并未受ETF資金凈流出影響太多，大多數時候還是紅盤。下圖是今日滬深300指數走勢圖：

再來看看具體板塊和個股。前期半導體、商業航天大漲過程中表現沉寂的銀行、保險板塊今日走強。保險指數今日漲幅超過2%，其中新華保險上漲超4%。銀行板塊中，寧波銀行上漲超4%，建設銀行、工商銀行等跟漲。

有一種說法是：牛市會填平每一寸洼地。填平洼地的過程，一定伴隨市場風格不斷切換。今日指數之間分化，是否說明這一次風格轉換已經開始？我們來看看券商的觀點。

光大證券指出，A股多輪典型牛市均遵循“上漲段與震蕩段交替運行、長周期下跌段占比極低”的共性規律，其中結構性牛市為“2個震蕩段+3個上漲段”。本輪牛市即為結構性牛市，當前正處于第二個震蕩段末期向第三個震蕩段初期過渡的關鍵節點。

光大證券表示，參考歷史規律，滬指本輪上漲段3初期或在4200點～4300點形成階段性高點。階段性高點出現后，市場通常會引發一輪回調，而回調低點大概率企穩于震蕩段2上沿附近，震蕩段2上沿作為前期突破關鍵位，既是技術面的重要支撐，也是市場對趨勢切換的共識點位，具備較強的資金承接力與心理支撐作用。因此，后續需重點跟蹤兩點：一是滬指4200點～4300點區間壓力釋放與資金承接情況；二是震蕩段2上沿的支撐有效性及核心板塊企穩信號。待支撐確認后，市場有望依托核心板塊動能重新啟動上漲，延續結構性牛市行情。

中信證券認為，寬基ETF集中大額贖回之下，不同行業和個股承接力相差很大，機構低配的行業和個股受影響明顯更大。市場信心持續恢復過程中，只要在相對低位、能講出邏輯且不在寬基權重的行業預計都可能將修復，其中消費鏈的增配時點就是當下到兩會前后，以預期交易為主，地產鏈亦可能在此階段發生明顯修復，對國內新開工脫敏的建材板塊實際上已經啟動。

總結而言，從機構觀點來看，春季行情雖走至調整過程中但并未結束，在相對低位且有邏輯的板塊與個股更值得關注。最后，我們來簡單看看兩個今日出現的新熱點：

三桶油大幅上漲

今日三桶油大幅上漲。中國海油漲超5%，中國石油、中國石化漲超4%。油氣板塊震蕩走強，通源石油、潛能恒信、山東墨龍等跟漲。

消息面上，受侵襲美國大部分地區的冬季風暴影響，美國天然氣價格1月25日大幅飆升，期貨價格自2022年以來首次突破每百萬英熱單位6美元關口。另外，據報道，中國石油旗下獨山子石化公司國產POE（聚烯烴彈性體）適應性改造項目取得重大進展，2025年共生產POE產品近6萬噸。這標志著國內首創POE氣相聚合工藝實現工業化量產與規模化供應，有效緩解我國光伏、新能源汽車等戰略性新興產業對進口產品的依賴。

值得注意的是，作為A股市場中的權重藍籌代表，“三桶油” 異動往往對市場情緒產生超出板塊本身的影響。在今日消息面偏空背景下，“三桶油”上漲有效穩定了市場信心。

洋河股份大跌

洋河股份24日發布的2025年度業績預告顯示，公司預計2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.16億元至25.24億元，較上年同期的66.73億元下降62.18%至68.30%；扣非凈利潤為18.53億元至22.61億元，同比下降66.92%至72.89%。

受業績預告不佳影響，洋河股份股價持續走弱。今日以接近跌停價收盤。

洋河股份之所以受到資金拋售，除了業績預告，也與它不能達到分紅承諾有關。

2024年，洋河股份通過《2024-2026年度現金分紅回報規劃》，明確承諾未來三年每年度現金分紅總額不低于當年歸屬凈利潤的70%，且不低于70億元（含稅）。這一政策在2024年已兌現：中期分紅35.1億元，疊加年末分紅34.9億元，全年累計派現70億元，分紅率高達104.9%。

但是2025年度，洋河業績大降后，公司也改了分紅政策。最新公告的現金分紅回報規劃，明確在滿足《公司章程》利潤分配政策的前提下，2025年度至2027年度每年度現金分紅總額不低于當年實現歸屬于上市公司股東凈利潤的100%。公告稱，該規劃的制定綜合考量了行業特征、戰略發展、資金支出及現金流等多重因素，旨在兼顧公司可持續發展與股東回報的穩定性。

也就是說，洋河2025年度的分紅從市場預期的70億元以上，下降至20多億元。年報季已開始，雖然增強股東回報是近年來A股市場主旋律，但洋河的樣本也給熱衷紅利投資的投資者提了個醒：分紅最根本還需業績做支撐。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經記者 王硯丹 每經編輯 彭水萍

歡迎轉發、分享、點贊支持