剛剛！IPO審1過1

文/梧桐數(shù)據(jù)中心

1月28日，浙江恒道科技股份有限公司IPO申請獲得北交所上市委審核通過。

單位：萬元

浙江恒道科技股份有限公司主營注塑模具熱流道系統(tǒng)及相關部件研發(fā)、設計、生產(chǎn)與銷售。公司的控股股東、實際控制人為自然人王洪潮，合計控制公司78.50%股權對應的表決權。報告期各期，公司營業(yè)收入分別為 14,256.81 萬元、16,839.04 萬元、23,446.54萬元和 14,699.31萬元，扣非歸母凈利潤分別為3,960.73萬元、4,702.26萬元、6,646.63萬元和 3,907.93萬元。

一、基本信息

公司主營注塑模具熱流道系統(tǒng)及相關部件研發(fā)、設計、生產(chǎn)與銷售。報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品為熱流道系統(tǒng)，收入占比各期均超過 95%。報公司熱流道系統(tǒng)產(chǎn)品主要應用于汽車領域，覆蓋汽車領域的車燈、汽車內(nèi)外飾等部件，其余少部分應用于 3C 消費電子、家電等領域。

報告期內(nèi)，公司熱流道產(chǎn)品終端主要應用于汽車領域，汽車領域客戶貢獻的收入占各期主營業(yè)務收入的比例分別為 93.77%、93.30%、94.93%和 93.50%，家電領域、3C 消費電子等領域的收入總體占比較小，公司產(chǎn)品終端應用領域總體較為單一。

公司前身有限公司成立于2010年10月，2023年8月整體變更為股份公司。2024年12月30日，公司在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，證券代碼874202。

本次發(fā)行前總股本為3,924萬股。截至最新披露，公司共有2 家控股子公司，2 家分公司。截至2025年6月末，員工總計556人。

二、控股股東、實際控制人

公司控股股東、實際控制人為自然人王洪潮先生，其直接持有公司 69.20%股權，其控制的紹興厚富、紹興厚物分別持有公司 5.40%、3.90%的股權，王洪潮先生通過直接、間接持股合計控制公司78.50%股權對應的表決權。

三、報告期業(yè)績

報告期各期，公司營業(yè)收入分別為 14,256.81萬元、16,839.04萬元、23,446.54萬元和 14,699.31萬元，扣非歸母凈利潤分別為3,960.73萬元、4,702.26萬元、6,646.63萬元和 3,907.93萬元。

四、選擇的上市標準

根據(jù)《北京證券交易所股票上市規(guī)則》第2.1.3條，發(fā)行人選擇第一套標準：“預計市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1,500萬元且加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2,500萬元且加權平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%”。

五、主要關注點

1、報告期各期末，公司應收賬款余額分別為10,582.12萬元、13,525.55萬元、17,864.83萬元和21,561.61萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為74.23%、80.32%、76.19%和73.34%（已年化），應收賬款余額較大；報告期各期末，公司應收賬款壞賬準備金額分別為712.56 萬元、948.69萬元、1,116.50萬元和1,366.37萬元；報告期各期，公司應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.66次、1.40次、1.49次和1.49次，相對不高。

報告期各期末，發(fā)行人逾期應收賬款金額分別為 5,459.31 萬元、7,417.75 萬元、9,296.62 萬元和 10,522.59 萬元，逾期應收賬款比例分別為 51.59%、54.84%、52.04%和 48.80%。

2、報告期各期末，公司應收款項融資賬面價值分別為 1,459.49 萬元、2,946.72 萬元、4,284.86萬元和3,846.56萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為 9.71%、12.94%、14.02%和 11.10%。公司應收款項融資包括銀行承兌匯票和應收賬款債權憑證，其中應收賬款債權憑證主要包括迪鏈和云信等。報告期內(nèi)，公司應收款項融資增長較快主要系：（1）隨著公司營業(yè)收入增長，銀行承兌匯票和應收賬款債款憑證回款相應增加；（2）公司報告期內(nèi)與比亞迪及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈客戶逐步加深合作，比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)通常使用迪鏈作為付款方式，迪鏈憑證兌付周期一般為 6 個月，從而導致 2023 年末、2024年末應收賬款債權憑證增加。

3、報告期各期，公司客戶數(shù)量（單體口徑）分別為 628 家、682家、776 家和 601 家。從客戶銷售金額分布看，交易金額 50 萬元以上的大、中客戶數(shù)量占比近 15%，營業(yè)收入貢獻率約 70%；交易金額 50 萬元以下的小客戶數(shù)量占比超過 85%，營業(yè)收入貢獻率約 30%。

報告期各期，公司重點關注客戶的數(shù)量及收入情況如下：

六、審議會議提出問詢的主要問題

1.關于業(yè)績真實性。請發(fā)行人:(1)結合汽車領域熱流道系統(tǒng)行業(yè)特征，說明年銷售額 50 萬元以下客戶增減變動的合理性。(2)說明逾期應收賬款比例較高的合理性及期后回款情況，壞賬準備計提的充分性。請保薦機構及申報會計師核查并發(fā)表明確意見。

2.關于業(yè)績可持續(xù)性。請發(fā)行人結合國內(nèi)汽車、3C 消費電子、家電和包裝注塑領域熱流道技術覆蓋率，主要競爭對手市場份額，自身核心競爭優(yōu)勢，主要客戶復購率等情況，說明業(yè)績增長的可持續(xù)性。請保薦機構核查并發(fā)表明確意見。