蘋果營收大漲！庫克：都怪臺積電產能有限！

本周四（29日），蘋果公布的會計年度第1季財報表現亮眼，并預測本季（截至3月）營收將年增13%-16%，與上季持平。但蘋果CEO庫克直言，蘋果CEO庫克卻忍不住“吐苦水”：不是我們賣得不夠好，實在是臺積電的產能跟不上，若能獲得足夠芯片滿足iPhone需求，營收還能更出色，制約供應的關鍵的是臺積電的先進制程產能。

一、營收大漲+預期穩健

蘋果上季（2025年10-12月）營收表現驚艷，增速大概率與本季預測的13%-16%持平。即便面臨全球存儲器漲價、供應短缺，蘋果盈利能力依舊強勁，上季存儲器成本影響微乎其微，本季預估毛利率48%-49%，略高于上季。

芯片采購方面，蘋果2025年從美國取得200億顆芯片，超出190億顆的既定目標，這得益于其未來五年在美國超6000億美元的投資，主要投向臺積電等芯片企業。

但這份成績仍有遺憾，蘋果財務長Kevan Parekh表示，本季營收預測已考量iPhone供應受限的情況，而庫克明確，制約供應的核心是SoC先進制程吃緊，關鍵在于唯一代工廠臺積電的產能不足。

二、國內銷售表現強勁

國內市場是蘋果全球核心市場之一，2025年第四季度（對應蘋果上季），中國智能手機市場出貨量7578萬臺、同比微降0.8%，蘋果卻逆勢登頂，IDC數據顯示其出貨量1600萬臺、市場份額21.1%，同比增21.5%，Counterpoint數據也顯示其市場份額達22%，位居第一。

這主要得益于iPhone 17系列的強勢表現，標準版存儲翻倍不漲價、Pro版升級相機，疊加Q4 300元官方優惠，精準契合國內消費者需求。2025全年，蘋果國內出貨量4620萬臺、市場份額16.2%，與vivo并列第二，緊追華為，穩固高端市場優勢。

不過，國內強勁需求也凸顯了芯片短缺的尷尬，目前iPhone部分熱門型號已出現庫存緊張、斷貨情況，隨著銷量攀升，缺貨問題可能在本季加劇，這也是庫克迫切希望臺積電擴產的原因之一。

三、臺積電產能告急

蘋果的A系列、M系列先進制程芯片均由臺積電代工，而臺積電在全球3nm及以下先進制程市場占據主導地位，無替代選項，目前其3nm產能極度緊張。

最新數據顯示，臺積電3nm月產能13-15萬片，2026年無新增機臺計劃，即便轉換部分4nm產線，每月僅能新增2.5萬片產能，遠跟不上市場需求。加之英偉達、高通等巨頭爭搶3nm產能，目前臺積電3nm訂單已排至2027年，部分客戶愿支付50%-100%溢價仍難獲充足產能。

臺積電雖已啟動擴產，美國亞利桑那廠3nm量產提前至2027年，但2026年僅啟動小產能驗證，大規模量產要到2027年下半年。且其本土3nm良率約90%，亞利桑那廠目標2027年底達85%，未來兩年3nm產能缺口將持續存在。庫克表示，蘋果正積極爭取更多3nm產能，但暫不預測本季之后的表現。

結語

蘋果營收大漲、預期穩健，國內市場表現突出，但芯片短缺成為核心隱憂。目前蘋果與臺積電深度綁定，蘋果依賴其先進制程產能，臺積電依賴其大額訂單，但這種綁定也讓蘋果陷入被動，臺積電產能緊張直接制約其營收增長。

臺積電3nm產能緩解至少要等到2027年，短期內蘋果需平衡國內強勁需求與產能不足的矛盾，否則長期缺貨可能導致市場份額被華為、小米等競爭對手搶占，這也是庫克最核心的擔憂。