馬斯克的“太空光伏夢”，離不開中國供應(yīng)鏈

作者丨李海倫

太空光伏，正在改寫中國光伏企業(yè)的“價值錨點”。作為全球光伏制造的主導(dǎo)力量，中國企業(yè)正成為馬斯克太空能源藍(lán)圖中，不可回避的供應(yīng)鏈核心。

近日，A股市場掀起一輪“太空光伏”熱潮，光伏板塊整體仍在持續(xù)升溫，延續(xù)強(qiáng)勢行情。1月26日，澤潤新能盤中觸及20%漲停板并保持封板狀態(tài)，拓日新能、亞瑪頓、協(xié)鑫集成、明陽智能等漲停。到1月28日，盤面開始分化，但光伏膠膜、BIPV等細(xì)分方向仍延續(xù)上漲趨勢。

這次引爆行情的直接觸發(fā)點來自1月22日的達(dá)沃斯論壇：馬斯克在會上公開表示，SpaceX與特斯拉正聯(lián)手在美國建設(shè)年產(chǎn)能達(dá)200GW的光伏生產(chǎn)基地，預(yù)計三年內(nèi)投產(chǎn)，主要用于地面數(shù)據(jù)中心和太空AI衛(wèi)星供電。根據(jù)估算，200GW的規(guī)劃規(guī)模接近美國全國電力需求的四分之一，如此宏大的規(guī)劃，使得“太空光伏”這一原本偏研究層面的概念，被推向商業(yè)化敘事的前臺。

一家光伏技術(shù)公司炎和科技創(chuàng)始人馮凡表示：“ 當(dāng)下資本市場對太空光伏的高預(yù)期并不異常，因為資本通常在技術(shù)萌芽期就介入，而不是等成熟后再關(guān)注。AI和商業(yè)航天就是典型例子”。

市場的亢奮情緒背后，是曇花一現(xiàn)的題材炒作，還是真正具備產(chǎn)業(yè)邏輯支撐的長期賽道？這條賽道的市場空間和機(jī)會又在哪里?

圖片由AI工具生成

01馬斯克引發(fā)的“太空光伏熱”

不久前，馬斯克在公開場合多次嘲諷核聚變，理由很簡單：核聚變行業(yè)喊了幾十年，每過十年仍是“還需要十年”。他認(rèn)為，相比之下，太空光伏是現(xiàn)成的、能落地的、可以立刻規(guī)模化的能源方案。

之前我們詳細(xì)在這篇中解讀了馬斯克堅持太空光伏的原因硅谷正上演一場能源路線之爭。總的來說，馬斯克押注太空光伏，核心是在工程層面尋求突破當(dāng)前的能源瓶頸。

和地面光伏相比，太空光伏算是“開掛版本”：地面上太陽能板最多工作8-12小時，還要看“老天爺臉色”；地球同步軌道上的太陽能電站，大部分的時間都可以在陽光下，不受晝夜、天氣和季節(jié)變化影響；在太空中，幾乎是24小時不間斷供電，能量密度還比地面高出很多。

馬斯克的的終極構(gòu)想是：在太空部署巨型光伏陣列，通過微波或激光把電能傳回地面，接入電網(wǎng)。這意味著太空光伏，可以從“航天器的充電寶”，升級為“全人類的發(fā)電廠”。

這種從“補(bǔ)能方案”邁向“基礎(chǔ)設(shè)施”的設(shè)想，讓資本市場開始重新審視這條賽道的長期價值。根據(jù)中信建投、國金證券等機(jī)構(gòu)預(yù)測，2030年全球太空光伏市場或達(dá)5000億至10000億美元的區(qū)間。

一位行業(yè)分析師表示，這條賽道天然擺脫了地面光伏的三大限制：補(bǔ)貼政策、電網(wǎng)消納、土地資源，意味著是一個真正的市場化需求增量，不再是“搶資源”和“內(nèi)卷補(bǔ)貼”的存量博弈。

馮凡指出，目前，中國在光伏制造上具備全球性的壟斷優(yōu)勢。受行業(yè)競爭激烈影響，地面光伏價格并不理想；相比之下，太空光伏具備更高附加值和更大轉(zhuǎn)換空間，是光伏企業(yè)的重要增量機(jī)會。

一場能源革命，正在以肉眼可見的速度發(fā)生，它不需要像核聚變一樣漫長的等待，只需要等火箭發(fā)射。

02馬斯克離不開中國供應(yīng)鏈？

為什么這次“太空光伏”能引爆A股？原因遠(yuǎn)不止所謂的“概念蹭熱點”。

開年這段時間，馬斯克在多個場合開啟“夸夸中國能源”模式，反復(fù)強(qiáng)調(diào)中國在太陽能發(fā)電、電力擴(kuò)張和電網(wǎng)建設(shè)上的速度與規(guī)模都已遠(yuǎn)超美國。

資本市場對于光伏產(chǎn)業(yè)的興奮點不僅在于“熱度”，而是全球能源版圖正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。并且，中國在其中具備現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與戰(zhàn)略位置。換句話說，資本看到的是賽道的工程閉環(huán)、政策可預(yù)期性和長期產(chǎn)業(yè)價值，而不僅僅是話題流量。

事實上，中國很早就在布局太空光伏。早在2010年，國內(nèi)一些專家在空間太陽能電站的技術(shù)研討會上就提出了相關(guān)路線圖，規(guī)劃明確分步走戰(zhàn)略：先期在太空建設(shè)兆瓦級試驗電站用于科研與應(yīng)急供電，最終實現(xiàn)吉瓦級商業(yè)化空間電站的長期目標(biāo)。

這次馬斯克的發(fā)聲起到了一個意外效果，也幫中國光伏企業(yè)完成了一次全球市場層面的“定調(diào)”。當(dāng)美國科技巨頭開始認(rèn)真推進(jìn)太空光伏，A股投資者自然會反過來審視那些長期給航天供應(yīng)太陽翼、具備航天認(rèn)證的光伏企業(yè)是否被價值低估了。

這背后并非單純資本市場的”情緒過熱”，更多的是基于現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)能力的重新定價邏輯。

中國光伏企業(yè)在這一賽道上的匹配度極高。馮凡指出，從全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈來看，無論是在光伏制造裝備領(lǐng)域，還是在光伏組件制造領(lǐng)域，中國都處于絕對優(yōu)勢地位。

馮凡說：“目前中國企業(yè)從裝備、材料到組件的產(chǎn)能與出貨量占據(jù)了全球70%以上，構(gòu)成了全球光伏產(chǎn)業(yè)真正的基礎(chǔ)設(shè)施層。換句話說，如果馬斯克要推動大規(guī)模、低成本的太空光伏路線，無論他是否在美國本地化部署，都會“不可避免地依賴中國”。

此外，還有一個因素在悄悄加速趨勢：政策預(yù)期。太空光伏兼具“商業(yè)航天”“新質(zhì)生產(chǎn)力”“新能源體系升級”等多個戰(zhàn)略關(guān)鍵詞，有機(jī)會在未來被納入“新基建”范疇。

所以這輪漲停潮背后有四股力量同時出現(xiàn)：產(chǎn)業(yè)自身承壓、國內(nèi)太空光伏布局已久、政策方向正在靠攏、資本尋找新故事。馬斯克充當(dāng)了引線，但真正支撐狂歡的是中國光伏的積累、焦慮和轉(zhuǎn)向需求。

03集體虧損的中國光伏會被救贖嗎？

要看懂資本為什么興奮，我們必須先看到光伏近兩年的真實處境。

當(dāng)下市場重估的觸發(fā)點恰逢光伏行業(yè)低谷。過去兩年，光伏行業(yè)深陷“產(chǎn)能過剩+價格戰(zhàn)”的境況，硅料、組件價格一路下探，市場普遍悲觀。

根據(jù)期貨日報的不完全統(tǒng)計，截至2025年3月，有33家光伏上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中多數(shù)面臨營收下滑、利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)，甚至出現(xiàn)項目停擺、股權(quán)變更等連鎖反應(yīng)。行業(yè)協(xié)會名譽(yù)理事長王勃華給出的一組更具沖擊力的數(shù)據(jù)：這33家企業(yè)的業(yè)績預(yù)減和預(yù)虧合計約400億元，是預(yù)增規(guī)模的十倍左右，說明行業(yè)虧損正在繼續(xù)放大。

一位資深從業(yè)者指出，之所以有如此大的虧損，核心原因在于典型的結(jié)構(gòu)性泡沫。產(chǎn)能在相似產(chǎn)品與同一技術(shù)路線下無序擴(kuò)張，從而引發(fā)了成本大戰(zhàn)、庫存壓力與價格踩踏。

就在行業(yè)被寫進(jìn)“過剩周期”的時候，馬斯克在全球各處刷屏“太空光伏產(chǎn)能”的計劃，相當(dāng)于給光伏企業(yè)重新打開了完全不一樣的增長邏輯。不過，馬斯克的發(fā)言與資本的熱情，能否真的“救贖”光伏行業(yè)？

馮凡認(rèn)為，這輪行情的持續(xù)性不會短，其背后是兩條長期趨勢的疊加：一是商業(yè)航天進(jìn)入關(guān)鍵擴(kuò)張期，衛(wèi)星與星座加速建設(shè)，使太空光伏成為中國光伏產(chǎn)能的新增工程出口；二是國內(nèi)商業(yè)航天體系成熟，讓光伏企業(yè)看到了從地面電站延伸到太空能源基礎(chǔ)設(shè)施的路徑。

所謂“商業(yè)航天進(jìn)入關(guān)鍵擴(kuò)張期”，指的是衛(wèi)星數(shù)量、發(fā)射架次、星座組網(wǎng)這些實打?qū)嵉墓こ讨笜?biāo)在增長。當(dāng)衛(wèi)星從“按顆發(fā)”變成“按星座發(fā)”，意味著太空能源需求第一次出現(xiàn)了工程級的規(guī)模化場景。在這一背景下，太空光伏是新的需求端出口，能消化一部分中國光伏的產(chǎn)能。

04太空光伏萬億市場，誰率先受益

如果太空光伏長期邏輯成立，接下來資本市場的核心議題將轉(zhuǎn)向“誰最先兌現(xiàn)價值”。

技術(shù)路線決定商業(yè)兌現(xiàn)的順序。根據(jù)中信建投預(yù)測，太空光伏技術(shù)路線將呈現(xiàn)三階段演進(jìn)：短期由砷化鎵電池主導(dǎo)高價值航天場景，近五年內(nèi)HJT技術(shù)逐步滲透低軌衛(wèi)星任務(wù)，長期則由鈣鈦礦疊層電池支撐GW級太空數(shù)據(jù)中心部署，技術(shù)迭代將持續(xù)重塑行業(yè)競爭格局。

目前，中國太空光伏產(chǎn)業(yè)已呈現(xiàn)不同方向的探索，多家龍頭和創(chuàng)新企業(yè)已經(jīng)提前在相關(guān)技術(shù)方向埋點。

從潛在參與環(huán)節(jié)來看，大致分為幾類角色：

一類是以技術(shù)路線為抓手，希望通過效率和輕量化突破獲得未來門票的企業(yè)。

例如晶科能源與晶泰科技合作布局的鈣鈦礦疊層電池。疊層路線之所以受到關(guān)注，是因為它有望突破地面電池的效率上限，而在太空場景中，每提升一個百分點的轉(zhuǎn)換效率，都意味著顯著減少發(fā)射重量和成本。

還有已經(jīng)進(jìn)入航天供應(yīng)鏈，具備在軌驗證經(jīng)驗的企業(yè)。例如天合光能布局晶硅、鈣鈦礦疊層和砷化鎵多結(jié)電池三條路線，其砷化鎵產(chǎn)品已經(jīng)搭載在軌衛(wèi)星。

一位光伏從業(yè)者表示：“航天供應(yīng)鏈看似并不起眼，但它具備一種隱性壁壘。航天認(rèn)證本身就是技術(shù)、可靠性和材料體系的層層過濾”。航天對材料的輻照損傷、極端溫差循環(huán)、力學(xué)強(qiáng)度、高真空排放等環(huán)節(jié)要求極為苛刻，完整的認(rèn)證周期通常需要數(shù)年，而在軌應(yīng)用經(jīng)驗更是難以替代。這意味著一旦太空光伏走向工程化，這類企業(yè)也將獲得先發(fā)優(yōu)勢。

還有一類企業(yè)將關(guān)注點放在更長期的體系接口環(huán)節(jié)。例如，隆基綠能在2022年設(shè)立了太空實驗室，通過太空搭載實驗等方式參與航天與新能源之間的技術(shù)驗證。這類動作更多涉及可靠性、工況適配和標(biāo)準(zhǔn)接口等問題，與短期出貨和訂單關(guān)聯(lián)較弱，但屬于太空光伏體系中的必要前置環(huán)節(jié)之一。

此外，也有企業(yè)選擇從更“輕量場景”切入，以消費電子、IoT 或特種設(shè)備為過渡場景進(jìn)行材料與器件驗證。

馮凡以炎和科技為例，“我們在鈣鈦礦輕量化電池方向上開展研發(fā)，同步在可穿戴設(shè)備、小型傳感器等低功耗消費電子場景，以及航天高可靠太空光伏場景中，驗證材料穩(wěn)定性、封裝工藝與功率密度。這種同步推進(jìn)的路徑，有助于完善材料體系與工藝鏈條，補(bǔ)齊太空光伏未來可能需要的輕薄、高能量密度、柔性等特性”。

太空光伏的競爭，背后牽動的是材料工程、航天認(rèn)證、能源傳輸體系以及國家戰(zhàn)略布局之間的全面角力。市場今天的熱度只是幕布拉開，未來真正的推進(jìn)將在工程和技術(shù)端激烈展開。

>End

本文轉(zhuǎn)載自“騰訊科技”，原標(biāo)題《馬斯克的“太空光伏夢”，離不開中國供應(yīng)鏈》。

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